⊙东方证券 潘敏立

  上一周，上半周是7月份的结尾，下半周是8月份的开局。从整个7月份来看，交易呈现一波三折的态势，但整整一个月的沪指波动区间就框定在150点的范围内。当下档接近1950—1960点时就会引发反抽，但上档始终受制于30天均线的压制。从形态上来看，反抽力度渐次衰落。经过反复的波动后，7月沪指依然以带有上影线的月小阳线报收。

  而8月份的开局似乎有些恢复。8月1日沪指利用惯性下探的30天均线优势，开局就拉出阳线，跃到该均线上方，当天始终坚持到收盘，呈现全线补涨的格局。8月2日盘初跳高上冲，但由于后继介入力度相对有限，只能转向回补当日跳高缺口。

  就主板来看，最有特色的就是权重股的维稳作用。比较有意思的是，近期中石油的表现基本上已经成为沪指的领先指标了。而券商、房地产、铁路基建板块成了中坚力量，这主要受益于保障房建设以及社会服务基建的政策扶持。

  恢复的缘由

  8月初市场略有些恢复，可能是得益于如下一些信息：

  如果说在7月底重启逆回购是为了缓解市场流动性压力的话，那么在月初8月1日，央行再度进行340亿元加倍重启逆回购，实际上是在向市场释放维稳流动性的信号。想当初，央行在今年春节后由逆回购操作转向了正回购操作，向市场释放了收缩的信号，股市便开始节节败退，从2444点一路下跌至1849点，整整跌掉600多点。所以，此次央行在7月底和8月初重启逆回购的信号值得高度重视。

  另外，国家外汇管理局7月31日公布RQFII投资额度审批情况表显示，7月共向15家机构合计发放170亿元人民币投资额度。截至7月底，RQFII总体额度达1219亿元，对市场形成了正面的影响。同时，当月还批准了15亿美元的QFII额度。回想起在6月24日股市低点的时候，外管局也特批了近150亿元的QFII和RQFII额度，次日在瞬间探底1849点后，沪指便迅速回稳。这实际上是在渐次向股市输送未来潜在资金，虽然量不大，但让场内投资者看到了一些希望。

  与此同时，近日还公布了中国制造业采购经理指数PMI为50.3%，超出了市场的预期，给市场带来了一些信心。

  最重要的是，原来市场认为新股发行可能会很快重启，将转眼间7月份已经过去，而新股发行改革意见终审稿仍未出来，证监会通气会上也多次表示新股恢复发行没有时间表，市场也在传闻财务数据需要更新。这种预期的改变，也给市场多了一些休养生息的机会。

  几个板块值得关注

  但是从盘口来看，进一步上行动能并不是很充足，主要是反映在成交量能上，在未来仍存在着反复波动的可能性。不过，从近期的线索来看，有几个板块值得关注。

  房地产板块可能是一个较为明确的行业，不仅业绩不俗，而且近期召开的中央政治局会议指出：积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化，促进房地产市场平稳健康发展，使得该板块再受激励。而国务院万亿元城建清单，是否会推动上下游仍需观察。

  近日也有消息称发改委将启动新一轮的节能补贴政策。据悉，新一轮的补贴主要是针对能效领跑者，如此消息属实的话，短期可关注一下产品技术优势较强的家电企业。

  利好不断的环保行业，或即将又迎来一系列的重大政策利好。据悉，《大气污染防治行动计划》将于本月底或8月初公布。大部分业内人士看好大气污染防治产业未来发展，其后《水污染防治行动计划》也将紧跟出台。脱硫、脱硝、除尘三大污染治理领域均存在政策加码的可能性。

  光伏行业前期压力极大，有些毛利率都转负，有些处于停产的状态。在这种情况下，中欧光伏谈判给了一些曙光。根据达成的协议，欧盟为中国光伏产品规定了每瓦0.56欧元的价格，这样就可以避免征收47%关税窘境，而且在欧盟市场占有一定的份额。而关于分布式发电的政策扶持也可能在未来推出，嘉兴等地已明确出台可观的补贴政策。因此，光伏将可能是一个否极泰来型的行业。