⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源

  作为国内乘用车车灯龙头，星宇股份专注于乘用车灯具的研发、设计、制造和销售，公司也是我国主要的汽车灯具总成制造商和设计方案提供商之一，先后参与了多家整车制造企业多款新车型的先期同步开发。从目前的产品结构来看，主要涵盖了汽车前照灯、后组合灯、雾灯、制动灯、转向灯等。

  “星宇股份今年以来在下游方面与客户的合作不断深化，包括上海大众、一汽大众，还有日系车方面的丰田、日产等也不断加入，这些可能会带出业绩放量。另外，公司在中高端乘用车装配的LED车灯，提升高端产品的比重可以拉高整体毛利水平。”一位长期跟踪汽车零配件行业的业内人士对记者表示。

  提升国产化率打开发展空间

  在星宇股份所处的汽车配件产品行业目前竞争颇为激烈，同时几大合资车企占据着行业的制高点。公司的策略偏向于高端合资的细分市场，以保证公司产品的毛利水平。近年来，国内乘用车市场高速发展，几大车灯巨头都不断加大其国产化率，持续增设工厂，提升产能。而公司也分享了乘用车快速增长的蛋糕，并且保持了较快的增长水平，与排名前4的合资车企规模差距正在不断缩小。

  从下游客户的分布来看，目前，公司的合作客户涵盖了德、日、法、美主要车企，包括一汽大众、一汽丰田、上海大众、上海通用等，据公司披露，2012年，公司前五名客户的营业收入9.92亿元，占总营收的75.29%。

  在众多合作客户中，较为突出的是大众。据分析人士透露，星宇股份自一汽大众的捷达车型全套车灯顺利量产配套后，公司产品品质获得了大众的认可，成为大众中国供应商，与上海大众，一汽大众的合作不断深化。公司新厂和研发中心实验室的建立进一步提升品牌形象且获得了一汽大众的认可，速腾、宝来、迈腾、高尔夫等畅销车型的配套量加大，为公司业绩带来快速增长。

  日系车方面，目前，公司与一汽丰田、广汽丰田、东风日产逐渐有新车型产品在共同研发，并将逐步放量。市场人士预计， 今年下半年开始日系车逐渐有新车型投放，公司的日系车配套量将走出低谷，逐步放量。

  LED车灯产品开始发力

  2013年5月，星宇股份投资5.88亿元投建的“年产50万套LED车灯及配套项目”获得股东大会通过。该项目是公司加码LED车灯的重要一步，建成后预计可实现年营业收入8.55亿元，净利润1.86亿元，项目达产后有望为公司开拓中高端客户和提高市场份额打下坚实的基础。

  据分析师介绍，目前公司的车灯产品已经覆盖从低端卤素灯到高端LED、AFS灯全系列产品，客户群体也覆盖了从低端自主品牌到奥迪等高端合资品牌。在与占有先发优势的外资品牌的竞争中，星宇股份的份额正在借助其成本优势而不断提升。下游市场的打开也让公司看到了高端产品带来的增长机会，从2013年半年报来看，公司上半年新增的研发费用有一半都投入到了LED光源和AFS等高端产品系列的研发上，这些毛利率高于30%的高端产品线的不断丰富有望提升公司的整体毛利水平。

  除了向欧美合资车企提供配套外，星宇股份与国内民族汽车品牌的合作也不断深化。据介绍，公司目前与奇瑞的合作方式已经深化至共同开发最新产品LED前照大灯层面，并且已经在奇瑞的瑞虎等高端车型上量产应用。

  对此，分析师预计，未来自主品牌的更多车型将加入LED 灯的应用，而与自主品牌的合作也为公司提升技术实力带来实质性的进步。值得一提的是，公司在LED灯领域的技术优势从其参与国家标准的制定便可见一斑。“公司一方面与合资龙头的差距在缩小，另一方面，在国内还没有真正的竞争对手。”一位券商分析师对记者表示。