2013年半年度报告摘要

一、 重要提示

1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。

1.2 公司简介

股票简称	恒生电子	股票代码	600570
股票上市交易所	上海证券交易所

联系人和联系方式	董事会秘书	证券事务代表
姓名	童晨晖	屠海雁
电话	0571-28829702	0571-28829702
传真	0571-28829703	0571-28829703
电子信箱	investor@hundsun.com	investor@hundsun.com

二、 主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减(%)
总资产	1,710,033,962.34	1,847,965,605.42	-7.46
归属于上市公司股东的净资产	1,396,171,748.68	1,336,310,493.43	4.48
	本报告期	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
经营活动产生的现金流量净额	-126,881,538.18	-137,541,928.04	不适用
营业收入	421,283,334.81	357,891,106.00	17.71
归属于上市公司股东的净利润	79,701,637.41	57,974,306.95	37.48
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	57,307,283.36	47,631,714.75	20.31
加权平均净资产收益率（%）	5.73	4.68	增加1.05个百分点
基本每股收益（元／股）	0.13	0.09	44.44
稀释每股收益（元／股）	0.13	0.09	44.44

2.2 前10名股东持股情况表

单位：股

报告期末股东总数				15,078
前10名股东持股情况
股东名称	股东性质	持股比例(%)	持股数量		持有有限售条件的股份数量	质押或冻结的股份数量
杭州恒生电子集团有限公司	境内非国有法人	20.62	127,398,928			质押28,500,000
华商领先企业混合型证券投资基金	未知	3.88	23,975,876
华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金	未知	3.87	23,937,908
博时新兴成长股票型证券投资基金	未知	3.28	20,258,775
富国天合稳健优选股票型证券投资基金	未知	3.13	19,336,573
诺安平衡证券投资基金	未知	2.91	18,000,000
蒋建圣	境内自然人	2.04	12,607,516			质押1,791,300
王则江	境内自然人	1.93	11,930,000
陈鸿	境内自然人	1.84	11,339,700
诺安灵活配置混合型证券投资基金	未知	1.62	10,000,000

2.3 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

三、 管理层讨论与分析

报告期内，从外部来看，GDP增速放缓，中国经济面临较大的结构调整的挑战，同时，中国金融市场面临内外部金融环境的变化，也正在结构调整的过程中，混业经营趋势不断强化，金融市场尤其是资本市场近年来创新迭出，这给公司经营带来了机遇和挑战。同时，互联网金融也正在向纵深发展，这也将深刻地改变未来的市场格局。

2013年上半年，公司新一届董事会选举成立，新一届管理层到位。面对客户市场环境的变化，面对金融创新的深入发展局面，公司对组织架构进行了调整，取消原证券事业部与基财事业部，相应的产品技术部门重新组合为第一产品事业群等若干产品业务部门以及客服总部、测试中心；相应的市场销售部门进行整合并统一管理；银行事业部的架构保持不变；新设立"互联网服务事业群"，下辖相关互联网服务的部门，包括上海恒生聚源等。新的组织架构希望能提升公司的软件复用和开发能力、增强销售力量、布局互联网服务领域、提高公司的项目实施效率以及人均绩效水平。

2013年上半年，公司实现销售收入4.21亿元，较去年同期增长17.71%，实现净利润7970万元人民币，与去年同期相比增长37.48%。报告期内，公司利润的增长水平超过了收入的增长水平，费用控制见到一定成效，同时，公司面临的市场竞争等综合因素导致产品毛利率水平有所下降。公司在2013年上半年仍然保持了对研发的加大投入，报告期内，经营性现金流较去年同期有一定改善。

从分项业务来看，2013年上半年证券和基财业务继续保持增长的态势，收入较上年同期分别增长33.39%和41.96%，但银行业务同比出现下降，降幅为33.87%。聚源公司业务继续处于拓展阶段，仍然处于亏损状态。

2013年上半年，公司的主要客户包括券商、银行、基金、保险公司、信托公司等所处的市场环境综述如下，这些要素对公司的业务均形成重要的影响：

1、 证券和期货市场方面：

（1） 国内资本市场依旧呈现低位震荡盘跌的走势，比如上证指数从2013年初的2269.13点回落至6月底的1979.21点，降幅达12.78%；成交量方面，比如根据上海证券交易所数据统计，2013年上半年上证所A、B股合计交易总量为106831.92亿元人民币，较2012年同期的93505.07亿元同比增长14.25%。中国期货业协会公布的统计数据显示，2013年上半年国内四大期货交易所累计成交总量按照单边计算已超过10亿手，较去年同期约49亿手增长103.27%；累计成交总额超过128万亿元，较去年同期约68万亿元增长88.18%。相对而言，资本市场的交易量指标对公司的影响较大。

（2） 根据中国证券业协会对证券公司2013年度上半年经营数据的统计，证券公司未经审计财务报表显示，114家证券公司上半年实现营业收入785.26亿元，实现净利润244.70亿元，99家公司实现盈利，占证券公司总数的86.84%。这一经营数据明显好于2012年上半年，2012年上半年，112家证券公司上半年实现营业收入706.28亿元，累计实现净利润226.59亿元，仅有89家公司盈利。公司的主要客户券商的盈利水平同比有增加。客户的盈利水平对公司的业务影响较大。

（3） 证券和期货监管方面，管理层人事方面进行了更替，但根据发布的政策来看，预计未来几年金融创新的大局没有发生根本改变。2013年5月7日、8日，证券公司创新发展研讨会在北京召开，为支持行业创新发展，监管层拟定"关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施"(征求意见稿)，明确了证券业下一个阶段发展的"路径图"，并计划从11个方面出台措施支持行业创新。预计未来券商面临松绑环境下的创新机会增加。

（4） 自证监会颁布《证券公司资产证券化业务管理规定》后，券商资管业务已经可以不再拘泥于高端客户的集合理财，而是可以向公募基金、银行通道业务、资产证券化等方向进军。根据中国证券业协会发布的数据显示，截至2013年6月30日，证券公司受托管理资金本金总额3.42万亿元，这一规模较2012年底1.89万亿元的受托管理规模增长逾八成。大资管业务对产品的需求成为公司主要的增长来源之一。

（5） 2013年4月1日，证监会批准了中国金融期货交易所开展国债期货交易，业内预计未来国债期货的交易将快速增长，国债期货相关IT产品机会初步显现。

2、 银行市场方面：

（1）根据相关机构统计，2013年上半年，国内商业银行共发行理财产品18598款，

较去年同期的14058款增长32.29%。

（2）2013年上半年，银监会公布了2013年第8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，对于商业银行理财资金直接或通过非银行金融机构、

资产交易平台等间接投资于"非标准化债权资产"业务做出规模限定，并要求资金

和投向一一对应、充分披露资产状况。对商业银行理财业务形成一定影响。

（3）2013年上半年，银行间市场出现"资金荒"现象，银行间同业拆放利率（SHIBOR）

一度出现异动。

（4）金融互联网业务的发展，对传统的银行金融业务有一定的影响，预计形成新的市场机会，利率市场化的推行也将对银行的业务模式产生影响。

3、 基金与机构市场方面：

（1） 截至2013年6月底，各类公募基金合计总规模为2.45万亿元，比去年底减少3434亿元，减少比例为12.28%。去年以来新基金公司成立的家数同比有所增长。

（2） 2013年上半年，中国证监会公布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，自2013年6月1日起，符合规定的券商、保险、私募证券基金，甚至一些私募股权机构和创投都将获得发行公募基金的资格，公募基金不再独享牌照优势。同时，证监会公布了《私募证券投资基金业务管理暂行办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。6月1日起，新基金法正式生效，对此前管制较多的基金行业全面松绑。

（3） 2013年上半年，保监会发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》；，保险资产管理公司从此可以发行私募和公募产品，正式进入大资产管理平台，与基金、券商等其它资产管理公司展开竞争。保险公司的资管业务需求在未来进一步培育。

（4） 根据中国信托业协会发布的数据显示，2013年上半年67家信托公司管理的信托资产规模为9.45万亿元，绝对规模已逼近10万亿元大关，同比增长70.72%；实现利润总额257.76亿元，同比增长35.69%。信托公司未来的IT需求仍然充沛。

4、 其他：各地股权交易中心以及新三板的市场建设稳步加快发展。从监管层到金融客户均对风险控制领域加大了管理力度，风控产品面临较好的市场机会。

(一)主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种:人民币

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	421,283,334.81	357,891,106.00	17.71
营业成本	92,261,346.88	58,923,742.73	56.58
销售费用	66,134,158.26	72,466,023.29	-8.74
管理费用	215,315,855.25	196,348,301.65	9.66
财务费用	-1,748,623.28	-2,125,280.06
经营活动产生的现金流量净额	-126,881,538.18	-137,541,928.04
投资活动产生的现金流量净额	255,103,539.40	-14,539,029.49
筹资活动产生的现金流量净额	-86,793,521.92	-136,719,884.58
研发支出	166,213,453.78	151,400,126.65	9.78

营业收入变动原因说明：主要系业务增长所致

营业成本变动原因说明：主要系业务投入增加及综合成本因素影响增长所致

销售费用变动原因说明：主要系公司差旅费及业务费控制措施起效所致,

管理费用变动原因说明：主要系公司本期增加创新业务持续投入，做好产品复用、技术复用的同时，今年人员有所增加，研发投入与薪酬费用有所增长.

财务费用变动原因说明：主要系公司利息收入减少所致。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司销售商品、提供劳务收到的现金增加所致

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司本期交易性金融资产投资收回增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司本期未有新增贷款且上年同期偿还大部分银行贷款所致。

研发支出变动原因说明：主要系公司研发投入增长所致。 在金融创新的背景下，恒生作为全面领先的IT公司，需从战略上抢占制高点，做好未来新产品布局，今年投入大量创新业务的配套研发。 公司研发中心成立多年，在技术平台的研发上不断积累，实现了行业内的全面领先，是恒生核心竞争优势的基础，还承担了国家级科技项目的研发工作，2013年上半年公司进一步加大了在基础平台研发的投入。研发支出占营业收入比重39.45%。公司一贯基于稳健经营的考虑，研发费用直接计入当期损益，不作资本化处理。

2、其它

(1)公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

公司上半年净利润7813.9万元，其中非经常性损益2239.4万元，非经常性损益中包含出售金证股份股票获得的扣税后投资收益 1081万元。

(2)公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

根据公司2010年11月22日召开的2010年度第二次临时股东大会审议通过的《关于公司发行短期融资券的议案》决议，公司将发行短期融资券，金额不超过公司向中国银行间市场交易商协会申报材料前经审计净资产的40%，并委托招商银行股份有限公司作为本次发行的主承销商。发行短期融资券所募集的资金将用于补充公司营运资金及偿还银行借款。公司已于2011年9月27日收到中国银行间市场交易商协会签发的《接受注册通知书》（中市协注{2011}CP206号），截至本财务报表批准报出日，公司尚未发行。上述短期融资券发行期限将于2013年9月到期。

(3)经营计划进展说明

2013年上半年，公司的利润增长率超过了公司的收入增长率，费用的控制有一定的成效，公司面临的市场竞争等综合因素导致产品毛利率水平有所下降。公司在2013年上半年仍然保持了对研发的加大投入。公司2013年上半年实现销售收入4.21亿，较去年同期的增长 17.71%，与公司披露的2013年预算收入计划数11.8亿，完成率35.70%，但公司的主要收入来源一般集中在下半年，尤其在第四季度，这是由公司所处的行业特点决定的。

2013年费用预算总额 8亿（含预期摊入2013当期的期权费用1779万元），上半年实际发生费用总额27970万元，费用完成占预算34.96%。基本控制在预算范围内，较上年数费用实际增长4.88%。

(4)其他

(二)行业、产品或地区经营情况分析

1、主营业务分行业、分产品情况

单位:元 币种:人民币

主营业务分行业情况
分行业	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	毛利率比上年增减（%）
证券	141,498,802.81	36,627,441.27	74.11	33.39	49.45	减少2.79个百分点
银行	56,841,908.33	10,662,778.97	81.24	-33.87	-20.83	减少3.09个百分点
基财	150,972,687.38	18,925,230.02	87.46	41.96	72.68	减少2.24个百分点
科技	8,522,264.60	1,826,948.29	78.56	-48.22	-9.91	减少9.12个百分点
其他(小计）	60,850,595.70	23,952,394.55	60.64	46.10	211.54	减少20.90个百分点
合计	418,686,258.82	91,994,793.10	78.03	17.44	56.85	减少5.52个百分点

主营业务分产品情况
分产品	营业收入	营业成本	毛利率（％）	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	毛利率比上年增减（%）
软件收入	329,509,364.79	34,208,492.55	89.62	14.92	26.19	减少0.93个百分点
集成收入	23,538,302.34	20,226,485.15	14.07	177.24	153.18	增加8.16个百分点
硬件收入	25,090,416.56	23,471,176.20	6.45	153.27	153.78	减少0.19个百分点
其他(小计)	40,548,175.13	14,088,639.20	65.25	-21.07	-1.52	减少6.90个百分点
合计	418,686,258.82	91,994,793.10	78.03	17.44	56.85	减少5.52个百分点

(1)驱动业务收入变化的因素分析

2013年上半年，公司证券和基财业务保持较快增长，这个和资本市场金融创新的持续发展和客户需求是相匹配的，但总体上仍然受制于资本市场的低迷以及客户盈利水平。银行业务方面，则由于受银行理财业务政策的影响，短期出现了下降的局面，而同时因为去年的同期，银行的业务处于增长较快高位，这个对增长率也有一定的影响，公司将积极开展银行业务产品线的部署，以及进一步匹配市场新业务的热点，争取未来能够企稳回升。科技业务方面则由于公司主动收缩战线，进一步聚焦金融IT主业的引导，整体收入同比有下降。聚源公司方面，则仍然处于产品与团队的磨合期，公司仍然未能达至盈亏平衡的水平，但聚源公司在产品的升级与优化方面得到了客户的好评，投研一体化终端产品仍有独占的优势。

2013年上半年，公司各主要产品线则由于包括竞争等因素在内的原因，整体毛利率水平有所下降。同时看到，公司经过努力，软件产品的收入占比在持续上升，这是一个好的现象。

主要产品方面，公司仍然保持研发的投入力度，进一步要求提升软件的复用以及对客户需求的深入挖掘，特别是在金融创新层出不穷的环境下。如何提高项目竣工效率仍然是提升公司收入来源增加的主要因素。

(2)订单分析

2013年上半年，随着资本市场创新的持续展开，券商资管业务全面展开，新建基金公司数量增加，保险、信托、资管业务持续扩张，同时证券公司转融通、融资融券，约定式购回等各项新业务逐步展开，，公司上半年实现了总体主营合同额的持续正常增长，主要增长则来自于基财和证券业务，同时，公司也加强了维护费合同的签订等工作。

公司的各主要产品线订单方面，均取得了良好的业绩：

①公司核心的投资交易管理系统（O3.2）继续取得拓展，包括中标了国泰君安期货、银河期货、中国国际期货的资产管理系统，组合管理系统也开拓了新客户。利用股指期货的机会，也实现了和众多信托公司的合作。TA产品也和中信证券、国泰君安等多家券商达成合作，和工商银行也开展了全面的TA项目合作。信托业务方面则持续推动信托整体解决方案，拓展了和苏州信托、长安信托等主要客户的达成了合作。UFX统一接入系统中标申银万国证券、光大证券等。

②公司承建的国泰君安综合理财账户系统二期建设全面启动，引起市场的产品关注。在OTC场外柜台系统方面，中标了国泰君安OTC、中投证券OTC等项目，使OTC系统的市场占有率逐步提高。公司上半年还中标了全国中小企业股份转让系统（新三板项目）以及中国证券结算登记公司新三板TA项目。

③公司的港股证券交易系统在上半年也取得不错成绩，包括和广发、齐鲁、光大等券商的项目合作。在国债期货业务推出后，公司也面临新一轮的市场机会。

④公司的估值产品、托管产品、风控产品、期货产品、反洗钱系统、数据中心产品等处于正常发展的阶段，内控平台3.0在新客户方面有较好的发展，分别在大通证券、华龙证券、中天证券、东北证券等替换了竞争对手的产品。公司理财销售系统同比增长较快，新增用户24家，保险资金管理系统JAVA2.0获得寿险第一家客户，CRM产品线也保持稳定的开拓。

⑤公司也加强了在互联网服务方面的产品布局；公司在股权交易系统、大宗商品交易系统、电商及金融创新产品线也获得积极的市场反馈。

⑥公司2013上半年在银行业务方面，在现金管理、对公理财平台、资产管理、资金交易、第三方存管、银银平台等方面获得了较好的市场机会，和广发银行、华夏银行、国开行等多家银行开展了合作。

(3)新产品及新服务的影响分析

新产品是推动公司业务增长的主要因素，特别是在公司客户群体处于金融创新的环境下，

公司努力推进传统软件产品的变革，努力推进2.0业务的发展，但总体上2.0目前还处于比较早期的阶段，对公司的业务贡献占比还较小，目前公司针对私募基金服务的HOMS平台已经部署上线，针对香港证券市场的产品解决方案也逐步上线，上半年恒生香港子公司新签合同毛利265.6万元，虽然收入很小，但对恒生走出去的战略发展影响较大；恒生聚源公司2013年上半年销售收入较上年有所下降，目前仍然处在投入期，经营亏损有所扩大。随着互联网金融的发展，公司加快了对相应产品的调研与部署，契合客户的不同需求。总体上看，公司在新产品的研发上的投入仍然保持较高的增长，但短期对于公司的费用化有一定影响。

目前，公司的主要客户均面临行业的急剧变化，公司能否做出相应的产品与服务，对于公司未来的发展和成长至关重要。

2、主营业务分地区情况

本公司主营业务地区分布比较均匀。

(三)核心竞争力分析

1、 综合解决方案的竞争力：

得益于在金融市场各领域持续多年的经营，恒生的产品和服务覆盖了银行、证券、基金、保险、信托、期货、三方理财、电商等各个领域，是国内唯一的"全牌照"金融IT服务提供商。随着金融市场创新的不断进展，尤其是在大资管业务加速发展的背景下，各领域业务交叉越来越多，恒生凭借跨界的优势，对新业务的支持可以快人一步，目前已经构成恒生的重要竞争优势。

2、 基础技术平台的竞争力：

公司研发中心成立多年，在技术平台的研发上不断积累，实现了行业内的全面领先，是恒生核心竞争优势的基础，还承担了国家级科技重新项目的研发工作，2013年上半年公司进一步加大了在基础平台研发的投入，并进一步向行业开放技术平台和技术标准，加强与行业客户的合作。

3、 核心系统的竞争力：

交易处理和投资管理是金融机构的核心业务系统，经过多年的经营，公司在这方面的市场占有率遥遥领先于竞争对手，有助于公司提高竞争力，发展综合业务。

董事长：彭政纲

恒生电子股份有限公司

2013年8月20日