2013年半年度报告摘要

一、 重要提示

1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站上的半年度报告全文。

1.2 公司简介

股票简称	岳阳林纸	股票代码		600963
股票上市交易所	上海证券交易所
联系人和联系方式	董事会秘书		证券事务代表
姓名	施湘燕		顾吉顺
电话	0730-8590683		0730-8590683
传真	0730-8562203		0730-8562203
电子信箱	zq@tigerfp.com		zq@tigerfp.com

二、主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减(%)
总资产	16,949,597,749.31	16,598,254,264.96	2.12
归属于上市公司股东的净资产	5,224,296,515.17	5,351,912,527.14	-2.38
	本报告期	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
经营活动产生的现金流量净额	-195,638,334.84	-339,474,307.28	42.37
营业收入	3,196,421,759.45	3,356,361,201.44	-4.77
归属于上市公司股东的净利润	-127,616,011.97	12,366,795.61	-1,131.92
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	-149,553,439.98	4,987,577.94	-3,098.52
加权平均净资产收益率（%）	-2.41	0.27	减少2.68个百分点
基本每股收益（元／股）	-0.122	0.015	-913.33
稀释每股收益（元／股）	-0.122	0.015	-913.33

注：每股收益上年同期以总股本843,159,148股计算，报告期以1,043,159,148股计算。

说明：与利润有关的财务数据和指标较上年同期减少幅度均达30%以上，主要原因是：受宏观经济、产能过剩、下游需求不旺以及国外商品浆产能大量释放因素影响，公司全资子公司生产的商品浆及包装纸销售价格疲软，导致子公司2013年上半年亏损，公司利润同比大幅度下降。

1、全资子公司湖南骏泰浆纸有限责任公司2013年上半年扣除投资收益后的净利润为-12,730万元，主要系受进口浆冲击及下游景气度的影响，该公司主导产品溶解浆价格总体仍处于低迷，另新系统运行尚处于持续改善状态，生产成本仍偏高。

2、全资子公司永州湘江纸业有限责任公司2013年上半年净利润为-2,231.86万元，主要系其主导产品包装纸受市场新增产能、国内包装纸市场供过于求影响，产品销售不畅，价格同比下降。

2.2 前10名股东持股情况表

单位：股

报告期末股东总数		70,064
前十名股东持股情况
股东名称	股东性质		持股比例(%)	持股总数	持有有限售条件的股份数量	质押或冻结的股份数量
泰格林纸集团股份有限公司	国有法人		37.34	389,556,901	200,000,000	无
中国华融资产管理股份有限公司	国有法人		2.13	22,220,631	0	无
交通银行－华安宝利配置证券投资基金	其他		0.67	7,000,000	0	无
李寒光	境内自然人		0.41	4,248,700	0	无
中国建设银行股份有限公司－信诚中证500指数分级证券投资基金	其他		0.33	3,445,749	0	无
海通证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户	其他		0.33	3,439,000	0	无
安信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户	其他		0.32	3,377,449	0	无
岳阳华泰资源开发利用有限责任公司	国有法人		0.31	3,218,605	0	无
华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户	其他		0.29	3,000,521	0	无
唐建柏	境内自然人		0.29	3,000,000	0	无

2.3 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

三、管理层讨论与分析

2013年上半年，随着市场需求的逐步复苏，造纸行业的整体经营情况有所改观，但品种之间增长不平衡，特别是包装纸及商品浆等品种，虽然报告期内销售价格出现过短期回暖，但因市场供求状况等因素影响难以保持稳定趋势。造纸企业之间盈利状况出现较大变化，兼具成本优势、规模优势及产品优势的大型企业将充分受益行业的集约式发展。

报告期内，公司各制浆、造纸经营实体均面临了供大于求、产品市场价格在低位徘徊、而主要原材料的采购价格却稳中有升的被动局面，面对严峻的经营环境，公司采取了以下措施：大力推行以市场为导向的经营理念，强化产销衔接、以销定产销售策略；在产品研发方面，加大了纸业消费市场的调研分析，及时掌握市场的需求动态，研制和生产毛利率相对较高的、有销售市场的新产品；以全面预算管理为主要抓手，力促各项预算指标落实到位，公司上下树立起“降本增效”的意识。强化系统管理观念，优化管理流程和人力资源配置，努力提高供、产、销整体运行效率等应对措施，有效缓解了业绩进一步下滑的不利局面。另外，报告期内，公司抓住有利时机，发行了8.5亿元的公司债券及6.5亿元短期融资券，为进一步降低经营费用打下了坚实基础。

报告期内母公司经营情况较去年下半年明显好转，实现净利润180.81万元，扭转了自2012年下半年以来亏损的不利局面。全资子公司湖南骏泰浆纸有限责任公司通过对系统工艺的不断优化、系统消缺，产品质量明显好转，合格率、优级品率大幅度上升，虽然报告期经营效益较去年下半年有明显提升，但仍不理想。

受宏观经济、产能过剩、下游需求不旺以及国外商品浆产能大量释放等因素影响，公司全资子公司骏泰浆纸的商品浆、湘江纸业的包装纸销售价格疲软，导致该俩子公司2013年上半年亏损较大。为改善子公司资本结构，降低费用支出，提升子公司盈利能力，根据公司第五届董事会第九次会议决议，公司二季度以2012年度非公开发行募集资金145,051,612.73元及自有资金354,948,387.27元向骏泰浆纸增资5亿元；以自有资金向湘江纸业增资1亿元。资金用途为补充子公司的流动资金和归还银行贷款。

为减少公司管理层级、提高组织效率、进一步加强业务板块管理，同时有效降低骏泰浆纸资产负债水平，提高其盈利能力，公司用自有资金收购全资子公司骏泰浆纸持有的双阳林化及森海林业100%股权，收购价格以截止2013年3月31日账面归属于母公司所有者权益为基准，分别为15,224.06万元、7,052.78万元。二季度完成收购，双阳林化、森海林业由公司的全资孙公司成为公司的全资子公司。此次收购对公司合并报表不产生影响。

报告期内公司共生产纸及商品浆62.52万吨，公司实现营业总收入319,642.18万元，较上年同期下降4.77%，归属于上市公司股东的净利润-12,761.60万元，较上年同期下降1,131.92%；报告期末公司总资产1,694,959.77万元，归属于上市公司股东的所有者权益522,429.65万元，资产负债率69.16%。

3.1 主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种:人民币

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	3,196,421,759.45	3,356,361,201.44	-4.77
营业成本	2,802,808,308.38	2,711,843,893.47	3.35
销售费用	130,434,440.15	114,223,540.61	14.19
管理费用	189,742,303.65	207,565,127.82	-8.59
财务费用	229,466,139.21	299,729,762.48	-23.44
经营活动产生的现金流量净额	-195,638,334.84	-339,474,307.28	42.37
投资活动产生的现金流量净额	-44,709,472.93	-94,824,254.08	52.85
筹资活动产生的现金流量净额	141,998,074.72	435,227,355.00	-67.37
研发支出	107,578,100.88	105,474,311.87	1.99

变动原因分析：经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加主要系销售回款现金比例上升及应收票据贴现比例提高所致。投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加主要系公司当期工程项目建设减少所致。筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少主要系：公司虽然借款（包含短期融资券）较上年同期增加1.52亿元，发行公司债券8.42亿元（净额），但归还贷款（包含短期融资券）金额较上年同期大幅度增长，偿还债务支付的现金较上年同期增加10.46亿元，以及融资性票据筹措资金减少3.4亿元。

2、其他

（1）公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

A．利润构成变动

单位：元 币种：人民币

项目	报告期	上年同期	增减比例（%）
营业利润	-152,205,212.03	9,780,493.67	-1,656.21
期间费用	549,642,883.01	621,518,430.91	-11.56
营业外收支净额	24,686,264.13	7,825,568.13	215.46
利润总额	-127,518,947.90	17,606,061.80	-824.29

营业利润、利润总额大幅下降原因详见本报告第三节中的“公司主要会计数据和财务指标的说明”；营业外收支净额大幅度增长主要系收到的政策补贴增加。

B．利润来源变动分析

报告期内公司在文化纸生产经营方面取得初步效果，母公司经营情况较去年下半年明显好转，实现净利润180.81万元，扭转了自2012年下半年以来亏损的不利局面。

受宏观经济、产能过剩、下游需求不旺以及国外商品浆产能大量释放因素影响，公司全资子公司生产的商品浆及包装纸销售价格疲软，导致子公司2013年上半年亏损。其中，全资子公司湖南骏泰浆纸有限责任公司2013年上半年扣除投资收益后的净利润为-12,730万元（上年同期-1,819.60万元），主要系受进口浆冲击及下游景气度的影响，公司主导产品溶解浆价格总体仍处于低迷，另新系统运行尚处于持续改善状态，生产成本仍偏高。全资子公司永州湘江纸业有限责任公司2013年上半年净利润为-2,231.86万元（上年同期1,791.97万元），主要系其主导产品包装纸受市场新增产能、国内包装纸市场供过于求影响，产品销售不畅，价格同比下降。

（2）公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

A．公司债券的发行、上市

2013年2月4日，中国证监会核准公司向社会公开发行面值不超过17亿元的公司债券。经2013年5月3日公司第五届董事会第十一次会议决议，将本次公司债券的发行总规模确定为不超过人民币8.5亿元。2013年5月29-31日，公司以5.04%的票面利率，向社会公开发行8.5亿元公司债券，募集资金于2013年6月4日到账，主要用于偿还银行贷款及补充流动资金。

本期债券品种简称为“12岳纸01”，上市代码为“122257”，于2013年6月25日起在上海证券交易所挂牌交易。

B．短期融资券的发行与兑付

2012年1月5日，公司收到中国银行间市场交易商协会《接受注册通知书》，中国银行间市场交易商协会接受公司短期融资券注册，注册金额为11 亿元，注册额度自《接受注册通知书》发出之日起2年内有效，在注册有效期内可分期发行短期融资券。

2013年2月21日、7月25日公司分别如期兑付到期的2012年度第一期5亿元、2012年度第二期6亿元短期融资券。

2013年6月9日，公司在银行间债券市场发行规模为人民币6.5亿元的“岳阳林纸股份有限公司2013年度第一期短期融资券”。本次发行利率为5.00%，期限为365天，兑付日为2014年6月13日。

（3）经营计划进展说明

2013年上半年公司继续实施“林、浆、纸”一体化发展战略，公司共生产纸及商品浆板62.52万吨，为年初经营计划131万吨的47.73%；实现营业总收入319,642.18万元，为年初经营计划71.1亿元的44.96%，期间费用54,964.29万元，为年初经营计划11亿元的49.97%。

针对国内造纸行业严峻的竞争形势，公司加大了内部运营机制的改革力度，加强了全面预算管理，严格控制供、产、销、管理等全过程的生产成本和费用支出，加强产品市场对接，加大新产品的研发力度，文化纸生产经营取得初步效果。但受进口浆冲击及下游景气度的影响，溶解浆价格总体仍低迷，溶解浆生产新系统运行尚处于持续改善状态，浆板生产成本仍偏高；国内包装纸市场供过求，包装纸销售不畅，价格大幅下降。子公司的商品浆板、包装纸产能约占公司浆纸产能的42%，其亏损导致公司整体经营效果不理想。

3.2 行业、产品或地区经营情况分析

1、主营业务分行业、分产品情况

单位：元 币种：人民币

分行业或 分产品	营业收入	营业成本	毛利率（%）	营业收入比上年同期增减（%）	营业成本比上年同期增减（%）	毛利率比上年同期增减
分行业
造纸业	3,023,511,680.12	2,684,055,018.97	11.23	-6.40	2.89	减少8.02个百分点
林 业	59,475,821.46	51,372,118.17	13.63	51.42	60.23	减少4.75个百分点
化工业	46,765,905.74	33,755,710.26	27.82	52.82	40.04	增加6.59个百分点
小计	3,129,753,407.32	2,769,182,847.40	11.52	-5.17	3.92	减少7.73个百分点

分产品
浆板	799,396,602.42	779,489,342.18	2.49	4.87	34.06	减少21.23个百分点
颜料整饰纸	769,620,988.50	652,088,524.38	15.27	7.95	8.21	减少0.21个百分点
包装纸	384,523,890.42	342,701,139.89	10.88	-13.35	0.22	减少12.06个百分点
轻涂纸	288,910,631.77	233,914,329.20	19.04	-32.57	-35.91	增加4.23个百分点
复印纸	151,426,581.25	137,017,699.33	9.52	-21.34	-11.30	减少10.23个百分点
淋膜原纸	135,566,175.08	125,102,821.55	7.72	-16.74	-12.36	减少4.60个百分点
工业纸	177,503,442.91	148,575,677.73	16.30	15.24	21.26	减少4.15个百分点
轻型纸	120,413,084.44	94,069,731.44	21.88	-6.17	-8.28	增加1.8个百分点
其他纸	196,150,283.33	171,095,753.27	12.77	-16.51	-8.35	减少7.77个百分点
木材	59,475,821.46	51,372,118.17	13.63	51.42	60.23	减少4.75个百分点
化工产品	46,765,905.74	33,755,710.26	27.82	52.82	40.04	增加6.59个百分点
小计	3,129,753,407.32	2,769,182,847.40	11.52	-5.17	3.92	减少7.73个百分点

主营业务分行业和分产品情况的说明：报告期内浆板、包装纸、复印纸的销售毛利率较上年同期分别减少21.23、12.06、10.23个百分点，主要原因是2013年上半年公司以上产品市场需求不旺、销售价格低迷。其中，受进口浆冲击及下游景气度的影响，浆板价格总体低迷，溶解浆生产系统运行尚处于持续改善状态，溶解浆生产成本仍偏高；包装纸受市场新增产能、国内包装纸市场供过于求影响，产品销售不畅，价格同比下降。

2、主营业务分地区情况

单位：元 币种：人民币

分地区	主营业务收入	主营业务收入比上年同期增减（%）
华 北	625,317,383.93	7.27
华 东	828,571,508.74	0.64
华 中	661,014,674.24	-24.64
华 南	586,732,528.56	4.53
西 北	86,274,764.19	24.21
西 南	198,762,857.30	7.29
其他地区	143,079,690.36	-28.74
合计	3,129,753,407.32	-5.17

3.3 核心竞争力分析

报告期内公司核心竞争力未发生重要变化。

3.4 投资状况分析

1、报告期内，公司未发生对外股权投资；未持有其他上市公司股权，不持有商业银行、证券公司、保险公司、信托公司和期货公司等金融企业股权；未买卖其他上市公司股份。

2、报告期内公司无委托理财、委托贷款事项。

3、全资子公司分析

公司名称	营业收入 （万元）	利润总额 （万元）	净利润 （万元）	总资产（亿元）	净资产（亿元）
湖南茂源林业有限责任公司	8,777.19	1,539.97	1,539.97	23.47	9.62
永州湘江纸业有限责任公司	41,885.55	-2,231.96	-2,231.96	18.05	5.80
湖南骏泰浆纸有限责任公司	84,618.33	-14,790.56	-14,790.56	46.34	12.19
湖南森海林业有限责任公司	1,102.48	283.14	280.39	5.97	1.53
怀化市双阳林化有限公司	5,028	206	203	2.55	0.74

3.5 利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案：无。

3.6 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明

受宏观经济、国外商品浆产能大量释放、国内造纸市场供过于求影响，公司制浆造纸产品价格仍低迷，综合2013年上半年亏损因素，预测年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损。

四、涉及财务报告的相关事项

本报告期公司未发生会计政策、会计估计变更及前期差错更正，财务报表合并范围未发生变更。

董事长：黄欣

岳阳林纸股份有限公司

二〇一三年八月十九日