⊙新 平

  眼下，各类互联网金融正如雨后春笋般发展兴盛起来。

  继“余额宝”之后，“活期宝”、“微银行”等互联网金融产品陆续上线。与此同时，由于云计算、搜索引擎、大数据等技术的运用，金融消费者的交易行为逐步变得可记录、可分析、可预测。由此，很多人估计，互联网金融将吞噬传统金融，从而使后者成为“21世纪行将灭绝的恐龙”。但笔者以为，互联网金融对传统金融的冲击已被明显夸大了。事实上，互联网金融在成长中还面临着不少阵痛。

  首先是竞争风险。目前，互联网金融主要包括理财模式、支付模式和融资模式三类。其中，“余额宝”、“活期宝”、“微银行”等从属于理财模式，“支付宝”、“拉卡拉”、“快钱”等从属于支付模式，“人人贷”、“点名时间”等从属于融资模式。就理财模式而言，这几年互联网金融以及传统商业银行之所以能采取高歌猛击的态度，主要是因为我国的存款利率还没有市场化。随着利率市场化改革的逐步推进，相信无论是互联网理财还是商业银行理财都将归于沉寂。更为重要的是，目前“余额宝”主要将资金投资于货币市场基金等，风险较低，收益也不算高，是一款“银行有、我也有”的产品，很难成为与商业银行竞争的优势产品。为了挑战商业银行，不排除“余额宝”日后会投资高风险、高收益理财项目的可能，这就出现了信息披露的问题。如果信息披露不到位，一旦出现经营风险，金融消费者利益受损，就会在一定程度上对金融消费者构成欺诈，从而给互联网理财模式的进一步发展蒙上阴影。更令人关注的是，商业银行经营有强大的资本金为后盾，上缴存款准备金后，有央行的流动性支持，一旦在理财业务中出现风险，不排除可以拿出部分资本金赔付，所谓在信息披露尚不到位的情形下履行“卖者有责”责任。那么，“余额宝”又拿什么来呵护金融消费者呢？

  再有就是法律风险。现在很多互联网金融实际上游走于“合法”和“非法”之间，稍有不慎就可能会触碰“非法吸收公众存款”或“非法集资”的高压线。现在仍然有人意识不到非法集资的危害性，以“发展民间金融”的名义，要求国家有关部门给非法金融活动以生存空间。而向社会不特定对象筹集资金的“非法集资活动”，往往披着高收益等“华美外衣”，一些人在急切求富和盲目从众心理的支配下，草率甚至是盲目倾其所有参与集资，一旦资金链断裂，即给集资参与者造成巨大财产损失，甚至倾家荡产，进而引发社会动荡。因此，针对非法金融活动，有关部门应发现一起、查处一起，决不姑息手软。以互联网金融中的融资模式为例，当前一些P2P公司大搞线下业务，违规发行理财产品，信息不透明，期限错配，遭遇清理整顿恐怕在所难免。

  最后还有监管缺失风险。目前，金融监管部门之所以对互联网金融抱观望的态度，主要是对其是否是一种成熟的商业模式、能否实现风险的自我控制还有疑问。以淘金贷、优易网、安泰卓越等互联网金融企业为例，均先后爆出“卷款而逃”的新闻。事实证明，越是缺乏监管，就越会加剧互联网金融的野蛮生长，造成风险更难控制。

  尽管如此，互联网金融对传统金融形成的“鲶鱼效应”却是不容否认的。对于传统金融来说，今天除了与互联网融合、大力发展“金融互联网”外，已别无选择。完全有理由相信，开放、自由、共享的互联网平台将给传统金融业创新带来超乎想象的机会，金融领域新一轮的国际竞争可能就此拉开帷幕。

  （作者系北京独立学者）