⊙记者 王彭 ○编辑 张亦文

  上海证券报金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合，今年以来市场环境复杂，不同风格基金业绩相差迥异，该组合大幅跑赢沪深300指数，在控制风险的前提下，为投资者带来了稳定的资产增值。

  美联储QE提前退出的预期逐步升温以及叙利亚局势不稳等不利因素对新兴国家市场形成冲击，在亚太股市普跌的背景下，沪深大盘表现相对稳定。创业板指数在上周三创下历史新高1253点后连续回落，上海自贸区板块则强势崛起，呈现发酵和蔓延之势。盘面上，港口、贸易、民航机场等受益板块成为上周护盘主力，前期涨幅较大的文化传媒、电子信息等板块跌幅居前。回顾金奖基金组合上周表现，股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.53%，兴全社会责任跌3.92%，中银中国精选跌2.31%，汇添富民营活力跌1.80%，华商主题精选跌1.59%；债券型基金方面，招商产业债券涨0.1%，银华纯债涨0.28%，广发聚利债券跌0.36%；货币型基金方面，南方现金增利货币A涨0.1%。组合方面，保守型组合涨0.06%，均衡型组合跌1.45%，进取型组合跌1.28%。

  过去一周，以创业板为代表的成长股在攀升至历史新高后呈现断崖式下跌，而沪深300指数则在经济数据改善的影响下稳步回升。今年一、二季度获基金重仓布局的文化传媒、电子信息、医药等板块明显回调，受此拖累，基金净值集体大幅下滑，股票型基金中仅六只上涨。金奖基金的股票型基金净值虽然呈现不同幅度回落，但总体跌幅小于同类基金平均水平。从其披露的半年报情况来看，在基金经理对下半年经济复苏情况保持谨慎、认为结构性行情仍为市场主旋律的一致预期下，投资策略上则各有侧重。汇添富民营活力将继续从消费增长转型及改革红利受益的民营企业中寻找投资标的；中银中国精选维持消费成长行业配置，注重个股选择及仓位控制；兴全社会责任积极寻找成长型企业的同时，适度介入估值洼地，参与板块轮动；博时回报灵活配置谨慎对待股债投资机会，倾向于保留较大的流动性持仓，以备不时之需。

  债券市场方面，随着降级高峰期的结束，加之利率债逐步企稳，信用债调整步伐也趋于缓和。但从中长期来看，在地方政府债务展开全面审查，以及企业盈利能力下降的双重影响下，低评级品种的信用风险始终如剑在悬。信用债走势呈现加速分化的背景之下，以高评级品种为投资标的的债券基金显然更具投资价值。银华纯债上周净值上涨0.28%，跑赢0.17%的同类平均水平0.11个百分点。

  总体来看，在即将启动的9月行情中，市场多空因素依然交织错落。良好的经济数据为周期股估值修复提供了向上契机，屡创新高的成长股则面临逐步加大的调整压力。市场借政策东风掀起新一轮的概念狂潮，美国QE的提前撤离则会令偏紧的流动性雪上加霜。面对不甚明朗的市场环境，投资者应该充分考虑组合的平衡特征，同时搭配较低风险的债券及货币基金，以回避系统性风险对投资组合带来的冲击和影响。

  组合调整：华商主题精选股票基金自上周起纳入金奖基金组合，该基金自2012年5月31日成立起，净值上涨48.5%，近一年、半年、三个月及一个月表现均处于同类基金前四分之一。考虑到华商主题精选较为进取的操作风格，我们将其加入进取型投资组合中，将南方现金增利货币A的比例放低至10%，三只股票型基金各占30%。另外，保守型投资组合也有所调整，考虑到信用债调整阶段暂时告一段落，债市有所回暖，适当提升以高等级信用债为投资标的的银华纯债基金比例，在保证资金流动性及安全性的同时，为保守型投资者争取更高的投资回报。