⊙恒泰证券 王放

  目前创业板公司半年报披露全部完毕，综观板块整体盈利情况，可用增收不增利、二季度单季盈利有所改善来概括。据统计，创业板355家上市公司中183家净利润同比上升，上升家数占比51.54%；创业板上市公司营业收入同比增长20.67%，营业利润同比增长2.33%，净利润同比仅增长1.22%。而同期A股市场（扣除金融服务行业）1237家公司净利润同比上升，占比52.3%，营业收入同比增长10.3%，营业利润同比增长14.91，净利润同比增长12.93%。创业板与整个A股市场相比，呈现增收不增利的情况。不过，值得一提的是，创业板上市公司二季度单季净利润环比上升家数共计241家，占比67.88%，显示盈利情况正在逐步改善。

  六产业利润贡献八成 龙头表现突出

  从分行业情况看，根据申万一级行业显示，创业板机械设备、信息服务、医药生物、电子、信息设备、化工行业上市公司数量共计286家，占创业板上市公司总数的80.56%；以上六大行业净利润同比增长分别为2.62%、25.51%、5.3%、-11.4%、-4.73、-12.45%。其中信息服务业61家公司中报净利润同比大增25.51%，而电子、信息设备、化工行业净利润同比出现负增长。整体表现突出信息服务行业61家公司中报共实现净利润25亿，中报净利润同比增长的共计36家，占比59%；其中华谊兄弟、光线传媒两家影视公司就为板块贡献了5.7亿的净利润（占板块净利润的22.8%），两家公司净利润同比增幅分别为292%与112%。从单季净利润来看，化工板块二季度净利润环比增长家数占比81%，整体复苏势头明显。而从创业板市值排序中，市值前10大公司整体营业收入同比增长44.78%，整体净利润同比大增55.60%，目前市值前十大上市公司平均静态市盈率为77.3倍，显示创业板中业绩分化严重，大市值公司成长性突出，目前业绩增速能较好的支撑其较高的市盈率。

  三季报业绩向好 锁定大市值品种

  在经济转型、传统周期行业增长乏力、外需下滑等综合因素下，创业板市场作为中国经济转型的重要风向标，未来仍然会受到资金的关注。今年上半年以来，创业板成为A股市场表现最突出的板块，在主板指数下跌的背景下，创业板指数却逆势创出新高。而通过此次半年报的集中检阅，我们认为，由于业绩分化严重，目前主板中的部分公司业绩难以维持其较高股价，而创业板中权重股业绩的良好表现将对稳定创业板指数起到关键作用，从目前情况看，创业板业绩改善迹象正在进一步扩大，现在已有40家创业板公司公布了三季报预告，其中预减、预亏公司达到28家，预减、预亏公司数占到70%，从这些数据可以预期，未来创业板发展潜力依然值得看好，而在操作上建议重点关注创业板中的大市值品种，从已有的业绩预告看，上半年表现突出的创业板大市值个股三季报业绩仍然向好，如富瑞特装预增90%－120%、华策影视预增25%－40%。除此之外，建议关注信息消费、生物医药等板块中的投资机会，而化工行业由于大环境影响因素难测，后续走势仍需观察。

  (执业证号：S0670613050005)