⊙本报记者 王慧娟

  随着投资者对行业投资的需求日趋增加，特征明确、标的纯粹的行业ETF产将逐渐成为重要的投资工具。上海证券交易所与易方达基金研究共同推出以沪深300为基础的跨市场系列行业ETF，以跟踪沪深300医疗卫生指数为投资标的的医疗卫生ETF率先发行，在目前经济转型的大背景，这一一直以来被资本市场认同的板块将为投资者带来更有效的投资工具，推动市场进一步发展。

  “我们一直在想市场需要什么样的产品，什么样的产品能更好地服务于我们的投资者。”正在发行的沪深300医疗卫生ETF基金经理余海燕表示，在目前宏观经济结构调整的过程中，与其他行业板块相比，医药需求将继续保持强劲增长，并且增长逻辑清晰，医疗卫生相关企业保持持续性、确定性的增长概率非常大。

  在余海燕看来，未来5-10年中国经济还可以保持7%左右的增长。未来行业机遇将来自于真正受益于制度变革、居民消费升级和产业本身需求产业，一部分产业未来可能会发展速度比较快，甚至不排除会成为新的支柱产业，比如医疗保健。她的判断主要基于以下三方面：首先，医保从广覆盖进入了高保障的阶段，预计卫生费用占GDP比重将稳步上升。在过去几十年，世界各国的医疗卫生支出随着本国经济的增长而增长，占GDP的比重不断的提升。目前，中国医疗卫生支出占GDP比重大概4%-5%左右，仍处于相对偏低的状况，因此未来还有较大的上升空间。其次，未来十年是一个老龄化加速的过程，而我国现在还处于老龄化加速的初期，因此，未来人均卫生支出随着老龄化加速会不断增加。第三，整个医药卫生行业内部结构也在变化，诱导消费正在转向刚性需求，未来用药增速很可能将保持在非常高的水平。

  余海燕表示，虽然自2009年医药板块开始跑赢整体市场A股，但医药板块的上涨远远没有结束。从整个估值的角度来说，医药板块相对市场的溢价将会维持，而未来十年是行业资源加速向大企业集中的十年，优势企业相对过去十年增长不会减速，相对板块的估值溢价也将会维持。

  此外，海外经验显示，医药指数有望长期跑赢市场，美国卫生保健指数长期大幅跑赢市场，涨幅位列市场第一。类似情况在日本市场也同样上演，日本卫生保健指数涨幅持续跑赢市场，涨幅位列市场第二。海外经验给国内医药行业非常大的启发，作为一个高速成长的行业，卫生保健行业指数有望维持上涨趋势并长期表现出色。