⊙沈建光

  伴随决策层稳增长政策的不断加大以及外需回暖，8月中国宏观经济数据验证了笔者三季度政策与增长双拐点出现的判断。其中，工业生产8月年内首次回升至10%以上，投资、消费双引擎比上月双双提升0.2个百分点。海外经济数据超出预期，带动中国出口继续反弹。而这种向好的经济数据不仅验证了中国经济已经走出低谷的事实，也与发达国家回暖同步，意味着本轮复苏态势愈加明确。

  笔者预计，如果未来诸多稳增长措施能够积极落实，今年增长高于7.5%目标并无悬念。而两个月后即将召开的十八届三中全会同样令人期待，如果改革红利能够继续释放，有望支持未来五年中国经济增速超过7%。

  具体来看，8月工业生产延续了7月大幅反弹的趋势，工业增加值同比增长为10.4%，比7月加快0.7个百分点，而这与大幅回升的工业企业利润、发电量等指标一起，共同验证了当前工业企业状况已经稳步向好。

  分行业来看，41个大类行业中39个行业增加值保持同比增长。其中，由于对铁路支持力度加大，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长由负转正。电气机械和器材制造业、电力、热力的生产和供应业制造业增长回升较多，同比分别为12.8%，12.2%，比7月分别提升2.2、3.9个百分点。

  消费方面，8月社消费品零售总额名义增速为13.4%，比7月增速回升了0.2个百分点，扣除价格因素实际增长11.6%，增长更多。其中，房地产相关消费有所回升，家用电器、家具、建筑装潢材料同比增速分别为7.5%、21.3%、24.2%，比7月分别提升了5.3、3.7和1.2个百分点。

  外贸方面，继7月外贸数据双双由负转正后，8月进出口继续呈现企稳回升态势。其中，出口同比增长7.2%，较7月提升了2.1个百分点。进口增长7%，比7月10.9%有所放缓。笔者认为，美欧日等主要海外经济数据大幅好于预期，外部需求回暖以及国内促进贸易便利化、保证进出口稳定等措施的出台是导致出口回升的重要原因。预计在上述因素的带动下，未来出口仍有望维持向好局面。

  相比于经济增长而言，今年通胀压力似乎不足为虑。8月CPI回落至2.6%，比7月回落了0.1个百分点。从环比来看，8月CPI环比上涨0.5%，比7月回升0.4个百分点，其中食品价格涨幅最大，环比上涨1.2%。

  综上所述，8月宏观经济数据全面向好，与笔者早前三季度政策与增长双拐点的判断一致，而增长拐点8月出现，甚至可以说好于预期。而伴随发达国家需求明显改善，以及国内稳增长措施的持续强化，预计未来消费、投资、净出口三驾马车将带动中国经济继续反弹，全年经济增长实现7.5%的目标应无悬念。

  展望未来，十八届三中全会将于两月后召开。由于三中全会往往是新一代领导集体展现今后五至十年执政理念及经济改革思路的会议，且本届政府上任至今显示改革的决心异常坚定，因此笔者对会议呈现的经济改革蓝图抱有很大期待。预判本次会议的重点，笔者认为，在有望涉及的诸多经济改革之中，财税体制、户籍制度、土地制度改革是重中之重，或将释放最为明显的信号，获得前所未有的突破。

  （作者系瑞穗证券亚洲公司首席经济学家）