⊙陈晓阳

  周五大盘出现高位震荡整理行情，上证指数小幅低开后，并没有继续向上拓展上行空间，而是受制于题材股的降温，促使股指出现高位整理。

  周五消息面较为平淡，除了各地竞相申办民营银行的消息刺激相关题材个股表现抢眼外，近期表现较强的题材明显出现了降温迹象。其中，自贸题材伴随支持政策消息面的明朗，在周五盘面除了个别相关个股上涨外，整体明显出现了降温迹象；土改题材同样明显出现滞涨；以浦发为首的优先股题材同样出现了降温。此外，另一个促使上行行情降温的主导因素就是经济数据预期得到明朗。总之，近期疯狂的题材炒作到了曲散之时。

  然而，题材炒作曲散之后并不意味着行情结束。尽管中秋节前多空消息面进入了平淡期，但是接下来，在经济企稳回升的大背景下，加之国庆之前市场流动性压力并不大，临近的三中全会改革预期有望催化结构性投资机会。此外，题材股炒作曲散之后，市场的挤出效应将会得到明显改观。之前笔者也曾分析，受制于市场追捧题材股，导致挤出效应十分明显，仅仅一成股票有上涨机会，而普遍个股出现了滞涨现象，伴随挤出效应的结束，市场将进入个股机会行情。因此，投资者宜把握行情节奏，不宜盲目跟风投资。