⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股震荡中重心有所下移，上证指数的持续调整已使其日K线图出现头部征兆。只有创业板指在文化传媒股牵引下仍运行在上升通道中。

  主线变弱

  众所周知，A股市场近期形成了两个清晰的核心主线，一是上海自贸区概念股，二是文化传媒等为核心的新兴产业股。

  前者主要以上证指数为代表。所以，上海自贸区概念股涨，上证指数涨。反之，上证指数跌。后者则主要以创业板指为代表。华谊兄弟、光线传媒的总市值已分别超越400亿元、300亿元，理所当然成为创业板的指标股。此类个股上涨，创业板指上涨。上周也正是光线传媒持续大涨，使得创业板指再创历史新高。

  所以，对后市的判断，关键在于对两大主线演变趋势的判断。就目前来看，上海自贸区概念股依然岌岌可危，上周五外高桥等上海自贸区概念股走势依然不振，说明热钱出逃意愿强烈。本周一自贸区概念股在持续急跌后可能会企稳，但不会有大作为。基于此，上证指数也可能会有所企稳，但应该没有大的涨升空间。

  对于创业板指来说，由于文化传媒股的涨升趋势相对清晰。所以，即便按照惯性的做多趋势进行研判的话，文化传媒股在周一仍然有望有所回抽。故，创业板指仍有望强势运行。只是考虑到文化传媒的估值风险也有所显现，后续跟风买盘力量明显欠缺。据此也可以推测，创业板指也会再度长阳K线。

  低调过节

  由于长假期间不确定性因素较多，市场资金或认可轻仓过节是最佳选择，本周一市场可能会缩量低调迎接国庆长假。

  同时，市场资金流向可能会进一步改变。一方面，自贸区概念已退潮，难以成为聚集市场人气的核心主线。而文化传媒股也因为短线涨幅过大，跟风买盘力量不足，可能会陷入自拉自唱的尴尬境地，对市场指数的牵引力量也会削弱。

  另一方面，不少资金也认为当前A股不会出现熊市，结构性牛市行情仍有望延续，所以，低估值蓝筹股将给游资热钱带来反复运作的底气。比如，医药股、医疗器械股以及食品饮料股等近两三个交易日反复活跃，酝酿短线投资机会。

  寻找潜在机会

  在操作中，建议投资者不重仓，但也无须清仓，仍可以适量的仓位持股过节。比如，可以40%的仓位配置以下两类个股：一是防御性强、低估值、稳成长的品种，如加加食品、贝因美、煌上煌等食品饮料股，瑞普生物、马应龙、太安堂、独一味等医药股；二是产业景气拐点股，如染料股、太阳能概念股等品种。近期，在美股挂牌交易的中概光伏概念股天合光能、天利绿色能源、大全新能源等走势活跃，因此，A股中环股份、亿晶光电等个股可跟踪。

  （执业证书：A1210612020001）