⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  受乐观情绪抬头的影响，美股上周五出现震荡上扬态势，道指、标普分别收高0.51％、0.71％，周跌幅因此便被压缩到1.22％、0.07％，纳指劲升0.89％，全周形势也由下挫转而上涨0.69％。放眼全球，虽说意创两年多来的新高并以3.73％的涨幅夺得桂冠，希、西与印、俄等也陆续收高，但其他主要股指大多仍未摆脱调整局面。

  与此同时，国际期市的整体格局却再次趋淡。美元指数持续第四周收低，四连阴也追平了一年来的最差纪录，可近两周连收小阴星，80整数关也失而复得，短期企稳迹象较为明显，一旦冲过前周高点，中期就很可能将再次转强。原油虽止住了滑落态势，与美元齐涨共跌的局面也告一段落，可5周与13周线却死叉于106美元附近，短期回升空间或将受限；连涨的棉花、小麦又收成阳星，近日整理可能就会相对偏大些。无论是黄金、白银、铜，还是黄豆、玉米，抑或是CRB指数，都没有因美元的疲软而获益，上周大多还收成十分暧昧的阴十字星，冲高整理的几率很可能就会更高一些。

  近日美国公布的数据忧多喜少，预算谈判僵局已导致政府关门，股市上行就变得有些举步维艰了；不过，债务上限问题迟早要有个说法，政府也不可能长时间停摆，而货币政策或缩减QE的程序则可能会拖得更久些，这或许就是近日探低回升的缘由。重要的是，标普最近13年9月的涨跌与10月相反的分别为7次，且四季度与10月同向的便有5次，连续两年得到验证也并非极限，9月转势预言因此就不容轻视，对10月甚至四季度也就不能太乐观。纵使再创新高，站稳于1742点之上的希望也比较渺茫。

  A股国庆节前一天高开后震荡走高，沪深大盘分别收高0.68％、0.50％，5日均线虽缓缓下移构成反压，成交量持续萎缩也不利于升势的展开，但中期上升趋势却没有改变，而近年来10月第一周又大多飘红，近日震荡上扬就仍可期待。就量能而言，虽然上周成交额还不到前一周日均量的74％，或仅相当于年内单日天量的52％，缩量态势的延续也反映了长假前观望气氛渐浓的事实，但近日单位股指量能却呈递增态势，而最近3个月又在逐渐放量，9月成交总额4.71万亿与日均2478亿还都是2011年3月以后的最高水平，说明中长期参与热情仍在不断升温，这对继续转暖自然就更为有利。以股指来说，两市国庆节前刺穿近期低点连线支撑后返回，该线（本周三约在2210点、8590点）或将抑制短线回升，近3个月阳线的上影（沪均在百点左右）又显示上档抛压从未减轻，但破位却一直没得到周线的认同，或者说，下破只是减缓了运行速率，并不意味着趋势已经逆转，而沪市的两个缺口又恰好与26周线和40周线大致重合，这两条重要的周均线的突破对近期走向就会具有更高的研判价值。从近13年来沪市表现看，10月第一周的涨跌比例为9：4，且最近四年无一下挫，其幅度虽在递减，但平均涨幅仍接近3％，若延续这一惯例，本周仍将上涨，收盘当锁定在2194点至2239点。

  综上，期市的满眼繁星仍难以捉摸，标普乃至全球股市或许也会再度验证9月预言，A股近期上行的道路就会比较曲折。本周震荡上扬可能偏大，日均量或将再次提高，预计阻压来自于2240点、8700点，支撑主要在2140点、8450点。