■金奖理财基金日评

  ⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  上海证券报金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合，今年以来市场环境复杂，不同风格基金业绩相差迥异，该组合大幅跑赢沪深300指数，在控制风险的前提下，为投资者带来了稳定的资产增值。

  10月8日沪深两市低开高走，双双大幅上涨；创业板指数盘中再创新高，涨逾1%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.36%，兴全社会责任涨2.25%，中银中国精选涨0.48%，汇添富民营活力涨2.27%，华商主题精选股票涨2.13%；债券型基金方面，招商产业债券涨0.2%，银华纯债涨0.19%，广发聚利债券涨0.18%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.02%。 组合方面，保守型组合涨0.14%，均衡型组合涨0.74%，进取型组合涨1.21%。

  众所周知，在投资领域中，美林投资时钟理论一直发挥着“风向标”的重要作用，投资者可以根据宏观经济所处的周期阶段，选择相应的资产类别，从而获得投资保值增值的最优回报。从历史表现来看，债券在“美林时钟理论”四个阶段中的经济衰退期和复苏期均能取得显著的相对收益。以美国市场为例，在1973年4月到2004年7月的经济衰退阶段，债券的平均收益率高达9.8%，在各资产类别中表现最佳。年初以来，受到“钱荒”危机、核查风暴以及信用债评级下调等多方面不利因素的冲击，债券市场经历了一轮明显调整， 各类品种回报率显著走低的同时，债券基金的配置价值也开始受到质疑。 但根据历史数据显示，从2005到2012年间，债券型基金的平均收益除了2011年的-2.69%，在其他年份均为正值，且大幅超越各年的CPI，成功跑赢通胀。由此可见，只要投资者有足够的耐心，债券型基金作为平衡组合风险的重要投资品种，将会为投资者带来不错的稳定回报。

  金奖基金组合中的银华信用纯债以具有良好流动性的固定收益类金融工具为投资标的，既不参与一级市场新股申购、增发，也不直接从二级市场购买股票、权证等权益类资产，同时也不参与具备一定权益属性的可转债。相对于其他一、二级债基而言，这类纯债品种的投资风格更为稳健、波动更小。除此之外，银华纯债明确规定了信用债的投资比例，意在利用信用债这种票息高、流动性好的特点为投资者提供更为细分化的理财服务。在安享信用利差的同时，银华纯债根据市场情况，对组合的杠杆水平进行动态调整。考虑到经济结构调整对企业信用资质带来的影响，其在第三季度继续进行组合结构优化，进一步减持资质相对一般的品种，以降低组合的信用风险暴露。该基金今年以来净值上涨5.49%，位列371只同类基金前四分之一。

  结合目前的市场环境来看，虽然宏观经济呈现缓步复苏之势，但未来我国经济转型和结构调整将是必然发展方向，在去产能、去杠杆的背景之下，股市震荡格局在所难免。另一方面，随着风险因素的逐步释放，债券需求有望缓慢回升，超跌过后的债券市场也将在四季度迎来布局的良好窗口。

  保守型投资组合（10月8日涨幅0.14%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.02%
161820	银华纯债	债券型	中低	0.19%
162712	广发聚利债券	债券型	中	0.18%
217022	招商产业债券	债券型	中	0.20%

  均衡型投资组合（10月8日涨幅0.74%)

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.02%
161820	银华纯债	债券型	中低	0.19%
163801	中银中国精选	混合型	中高	0.48%
340007	兴全社会责任	股票型	高	2.25%

  进取型投资组合(10月8日涨幅1.21%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.02%
050022	博时回报灵活配置	混合型	高	-0.36%
470009	汇添富民营活力	股票型	高	2.27%
630011	华商主题精选股票	股票型	高	2.13%