⊙本报记者 弘文

  基金2013年前三个季度的业绩已经公布，总体观感是几分欣喜几分惊奇。

  排名前列的基金是让人欣喜的。根据第三方统计，前三季度股票基金收益第一名景顺内需增长年内业绩增幅达到90%，第二名景顺内需增长2业绩增幅89%。除此以外创业板ETF，前三季累计收益87%，中邮战略新兴产业，融通创业板指数增强、银河主题策略等收益也超过80%。批量基金的超额收益超过80%，在基金行业近年来殊为少见。

  但若观察，全部股票基金的收益，则结论大不相同。根据第三方统计，800多只偏股型基金前三季度平均收益为12.9%。相比第一名逊色不少，相比第一集团也差了不是一点半点。而如回过头来，看下股票基金的惯用业绩标尺——沪深300指数的话，那结论还要改一下。根据我们统计，今年前三季度沪深300指数的平均涨幅只有5%，不及股票基金整体的四成，更不要说基金行业的第一集团了。

  总体来看，今年前三季度的业绩回报形势是，少数基金大大超越行业平均回报水平，而股票基金基金整体又大大领先于股票指数——也就是全市场回报。整个市场收益率是一个极度分化的状态。

  所有这些分化态势的背后，是2013年A股市场各类风格资产表现极度分化的状况。创业板指当年远远超出股票指数的平均收益率，且一再上演强而又强的轧空走势，直接导致了各类投资者的收益不断分化。

  这种分化在绩优基金中也可以总结，截至三季度末，偏股基金前列出现大量创业板指数基金，其实暗示着，这场轧空最终连一些看好创业板资产的主动股票基金也有点受不了。以至于，最后坚持到底的基金中，被动投资的指数基金愈来愈多。说白了，就是当投资者理解力跟不上形势的时候，只有受到契约强制的指数基金才能明白发生了什么。

  目前，创业板指的季度走势和轧空态势，已经出现创历史纪录的状况，未来的发展趋势让人难以预计，贸然看空或是持续看多的投资策略可能都将面临巨大压力。

  但对普通的基金投资者而言，仍然有一些投基策略可供建议。

  首先，应该选择风格稳定的基金，无论它是参与还是不参与创业板这轮行情，风格稳定的投资者都是更值得信任。至少当一轮牛熊经历后，他们被正反扇耳光的可能性最低。其次，如果对于创业板行情有兴趣的话，应该选择被动产品和前期业绩表现出色的基金，它们的产品流动性更好，基金经理心理更有优势。其三，这时候选点逆向投资的价值基金也是不错的选择。