⊙今日投资 杨艳萍

  上周，行业排名前十名的行业与前周相比完全相同，互联网服务、影视音像、广告、出版、应用软件、有线和卫视、无线电讯服务、计算机存储和外围设备、系统软件、计算机及电子产品专卖店继续位居前列。渤海证券分析师蒋昊乐表示，传媒行业在经历国庆节前的大幅上涨之后，上周呈现出下行调整迹象，影视动漫板块更是集体大幅跳水，在票房高涨的前提下，板块三季度和全年业绩的大幅增长已成定局，维持行业和影视动漫板块的“看好”评级不变；认为光线传媒、华谊兄弟等行业龙头在年末档期的票房表现值得期待，建议关注短线调整后带来的投资机会。

  软件排名位居前列，上周应用软件、系统软件分别排名第5和第8名，且一个月来均高居前十名之内。2012年，计算机行业绝大部分时间均跑输沪深300，特别是去年4季度，计算机板块加速下跌，与沪深300%的差距最大达到近20%。但从2012年12月反弹以来，特别是年初至今，计算机板块表现出良好的弹性，大幅跑赢沪深300，表现出了市场对计算机行业公司业绩好转及长期空间的强烈预期。板块主题投资热度扶摇直上，最为契合信息消费主题的网络游戏与互联网金融概念板块平均涨幅已超过150%，远远超过计算机一年以来65%的涨幅，大数据、网络安全等概念板块受到棱镜门、国产替代等时间的影响，涨幅也均超过100%。2012年12月反弹以来，计算机板块估值大幅回升。特别是1月底开始，沪深300的估值开始出现下降的趋势时，计算机板块的估值仍然稳中有升，计算机板块相对沪深300溢价水平已达历史最高。长城证券分析师刘深表示，未来软件板块将进入一个较长的去泡沫化的阶段，部分概念逐渐消退且业绩无法兑现的概念股未来将遭遇双杀。四季度是计算机板块的传统投资旺季，从数据统计来看，计算机板块无论是相对收益或是绝对收益，四季度都要明显好于全年其他三个季度。估值切换是每年四季度软件板块行情的基础。四季度需把握业绩增长确定性高的个股中的估值切换机会。

  一个月来零售排名持续上升，上周大卖场与超市、百货分别排名第28和第41名。广发证券分析师欧亚菲表示，在经济放缓、供给过剩和电商分流的大背景下，零售增速下台阶后维持平稳增长将成为长期趋势，是迫使行业中优秀企业寻求转型和创新的最好动力。正处于高速发展期的移动互联网正为传统零售商提供了一个强调通过数据挖掘和线上线下无缝衔接来提升消费体验的广阔平台，是未来零售渠道的变革方向。移动互联网及O2O的发展对传统商业行业必将产生颠覆性影响，成为驱动行业变革的重要力量。虽然目前可看到的传统企业利用O2O方式还很有限，但随着技术进步，未来应用的领域将会逐步扩散。预计即将进入零售企业移动端APP/社交媒体互动平台推广和升级的密集期，传统零售企业积极拥抱移动购物时代，整合线上线下资源有利于投资者重新认识线下门店价值，板块估值提升将持续。建议投资者沿着转型和国企改制思路来选择个股，建议重点关注爱施德、王府井、重庆百货、南京中商、老凤祥。

  上周商业银行排名第85名，较前周下降7名。中信证券朱琰表示，下阶段包括政府债务审计、自贸区概念退潮等事件可能引发板块小幅调整，建议在调整中增加板块配置，为2014年投资布局。当前，成长估值溢价处于历史顶点，银行板块估值和机构仓位均处于历史底部，尾部风险消除后配置价值逐渐显现，增配银行有望成为年底机构行为共识，这将为银行板块投资带来机会。优先推荐具有持续成长能力的中型银行，首选兴业银行，关注民生银行、北京银行。华泰证券分析师许国玉警示指出，目前不良还没有得到充分的揭示，资产质量存恶化的可能性；需要关注地方融资平台的资产质量变化和房地产开发贷的潜在违约风险；不排除出现一些融资平台和房地产贷款违约的个案，从而引发市场情绪的扰动。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：其他石油设备与服务、大卖场与超市、药品批发与零售、汽车零售、百货、包装食品等；下跌的行业包括：网络与电信设备、航天与国防、自来水、多种公用事业等。