⊙本报记者 唐真龙

  10月22日、23日，创业板指数连续两天出现3%左右的调整，前期涨幅较大的网络、传媒股明显回调，在工银瑞信信息产业股票基金拟任基金经理刘天任看来，创业板牛市仍在，而在倡导经济结构转型的当下，TMT行业将成为整个国民经济发展的中坚力量，未来包括4G、手机游戏、互联网金融、线上教育、苹果产业链、智慧城市、信息安全、新材料、LED等领域将存巨大投资机会。

  创业板牛市节奏仍在

  对于有投资者提出“今年信息产业涨幅很大，创业板是不是要退潮了”的疑问，刘天任日前在与投资者在线交流时表示：“今年以来创业板的最高涨幅超过了93%，这当中出现过多次小幅回调然后又是大段向上的走势。这种走势应该是2010年创业板建立以来最强的中期走势，毫无疑问创业板正处在建立以来最大的一波牛市之中。而创业板未来的走势则必须判断其估值水平和整体成长性。”

  刘天任认为，从估值上看，上半年创业板前30大市值公司的整体净利润增速达到了27.2%，创出了历史新高，而沪深300上半年的净利润增速大约为11.5%，去除银行之后的增速只有个位数。从成长性的角度，创业板目前的估值水平反应了今年的高增速。四季度又是一个估值切换的时间段，从明年的角度来看，如果创业板能保持这样的高增速，那么估值将会大幅降低，创业板正处在一个承上启下、估值切换的阶段。

  TMT成撬动产业升级金钥匙

  刘天任表示，过去四年，TMT指数跑赢沪深300指数并取得超额收益达30%以上，未来投资潜力中长期依然被广泛看好。“与西方发达国家相比，我国信息产业存在巨大发展空间。目前，美国信息产业占国民经济比重超过20%，德国为45%，日本约为25%，而我国仅为5%左右。”他分析指出，“信息技术是可以撬动所有产业实现全面升级的金钥匙，是支撑我国经济转型的关键所在，未来将成为国家经济发展的火车头。”

  刘天任认为，基本面和政策面的支撑构成TMT行业持续上涨的内在动力。“从我国经济环境看，2013年是新政府的开端。以投资带动的粗放型经济拉动模式已经遇到了巨大的发展瓶颈，改革成为必须的发展路径。从美国、日韩的发展道路可以看到，这个瓶颈的突破，一个是靠扩大实实在在的内需，一个是靠产业升级。国务院八月中旬下发了《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，从目前我国的情况看真正的内需就在信息技术领域，用李克强总理的话讲叫信息消费。”刘天任如是说。

  多维度寻找十倍牛股

  众所周知，TMT行业拥有着良好的市场时机，但其包含信息科技、传媒及通信行业相关的众多细分行业，在“股海”中挖掘真金并非易事。刘天任提醒投资者，在筛选TMT行业牛股的过程中，要看概念和业绩两个方面。通常来说，新的概念和题材要在第一时间重视，通过产业调研和行业分析判断其最终能否成真做成。从价值投资的角度出发，投资则更需要侧重于业绩增长的确定性。此外，还要通过深入的宏观产业研究和细致的行业调研鉴别真伪成长股，以规避TMT成长中的不利因素。

  对于信息产业的未来投资机会，刘天任将其概括为“网络为本、终端先行、业务为王”。“回顾过去3年，国际上苹果、三星的崛起，国内的歌尔声学、大华股份都属于终端先行的一类。硬件终端是承载媒介，是人机交互的出入口。在输入输出领域出现创新之后，更大的创新与机会势必出现在更软性的东西，也就是业务和服务领域。这是未来会出现更多10倍，乃至百倍大牛股的领域。未来在互联网、传媒乃至软件服务领域，跨界与颠覆刚刚开始，新兴的跨界集团正在酝酿生长。”刘天任最后表示。