⊙本报记者 丁宁

  嘉实财富日前发布的四季度资产配置策略研究报告显示，近期政府持续释放的改革信号表明了政府改革的决心，从短期来看，稳增长部分见效更快，经济反弹可以延续；而中期来看，调结构仍是重点；整体2014 年经济回落趋势将延续，改革推进仍将带来结构性与区域性机会。

  权益类投资：重题材轻行业

  嘉实财富预计，四季度A股市场震荡中重心将略有下移，上证综指核心运行区间在2000点-2300点。

  “制度改革预期赋予A股重估的契机，尤其是上月大涨的创业板已经全面泡沫化，投资者需密切关注。”嘉实财富表示。

  从宏观环境及市场资金的性质来看，题材股的机会仍然存在，嘉实财富建议四季度的A股投资应重题材，轻行业。

  同时，由于下半年题材投资将更加重视预期，建议减持已经兑现的题材，重点关注破除垄断及并购重组等新题材；嘉实财富较为看好的投资题材主要包括：上海自由贸易区、土地流转改革、金融创新与改革、国有企业改革。

  固收类投资：看好中长期产品

  对于固定收益类产品，嘉实财富认为，短期投资需谨慎，同时更加看好中长期产品。

  具体到信托产品，受监管政策收紧影响，上半年基础设施建设类产品规模持续缩减，但由于该类别产品一般是地级市政府融资平台，且交易主体评级一般在AA以上，违约风险和还款来源相对可控，建议低风险偏好客户可适当考虑配置此类产品。

  得益于宽松的政策环境，三季度基金子公司资管产品发展迅猛且有着较高的收益率，据统计，目前在线的69款资管计划产品中，除了有6款产品没有披露收益率外，其余产品中仅有18款产品收益率低于10%。 嘉实财富认为，保守型投资者可考虑配置一定数量的资管计划产品。

  现金类投资：收益率持续性上扬

  由于2013年1-9月，金融机构人民币存款余额总体呈稳定增长趋势，从近期国家宏观经济政策调控来看，货币政策将继续维持稳定，短期降息的可能性不大。

  所以，从资产配置的角度来看，嘉实财富建议投资者可结合自身情况，选择恰当比例的活期存款资产。

  此外，由于2013年以来全球经济增长略有好转，经济增长呈分化趋势，特别是美国处于内需型复苏过程中，复苏态势逐步增强；嘉实财富建议投资者可以考虑配置美国市场上的金融产品，分享美国经济复苏带来的红利。而具体资产配置比例以10%为宜。