信诚基金王国强：

  目前正是债市配置良机

  ⊙本报记者 闻静

  今年以来，债市与股市一样复杂多变，面对四季度买债良机，投资者何去何从，又该如何选择债基品种？对此，正在发行的信诚年年有余定期开放债基拟任基金经理王国强表示，经过二、三季度的市场调整后，无论是继续持有或再度认购，目前都是债市价值配置良机。定期开放债基保留了封闭债基收益较高的封闭运作模式，同时兼顾较高流动性，可有效助力投资者及时分享债市收益，值得关注。

  债市风雨过后见彩虹

  今年二季度突如其来的风暴刮向债市各个角落，三季度债市仍处于调整状态。王国强分析指出，目前宏观经济增速企稳、通胀温和，根据美林时钟投资理论，此时应主要配置具有防御性增长功能的债基。债市经过两个季度的调整后，风雨过后见彩虹，此时正是配置良机。

  “具体来看，宏观环境方面，经济显现底部回升迹象，经济企稳可能性大，大幅增长可能性较小，四季度经济会比之前有起色，但整体变化不大；货币政策方面，央行仍然会采取稳健的货币政策；流动性上看，近期已经得到一定程度的改善。”

  进入第四季度，债市又将出现一个布局的良好窗口。从市场来看，在经历前期流动性紧张导致的债市大幅调整后，风险已经得到了大部分释放，给债基带来了良好的介入机会。此外，目前的债券收益率水平具有较高投资价值。Wind数据显示，截至10月31日，上交所3年期AA和AA-级企业债收益率分别为6.35%和7.0左右，收益率较高水平，投资价值突出，攻守兼备；此外，1年期短期融资券，与信诚年年有余产品运作周期匹配，当前AA级短融在7%~8%之间，收益高，风险低。

  定开债基：兼顾收益与流动

  事实上，四季度通常都是债市配置良机，那么如何布局明年的债市行情呢？

  王国强指出，投资者可考虑今年发行火热的定期开放债基。以信诚年年有余定期开放债基为例，该产品封闭运作、定期开放，对普通封闭债基进行改进，在封闭债基到期打开申赎后再度封闭，如此循环，保留了为投资者提供更高收益的封闭放大操作模式，同时又兼顾定期开放，减少流动性风险。

  值得注意的是，投资者在考虑产品特色的同时应关注管理者水平，应该优先考虑实力出众者。如信诚基金固定收益团队的基金经理平均从业年限超过13年，其中信诚年年有余定期开放债基拟任基金经理王国强过往业绩出众。据银河数据显示，截至10月25日，其管理的信诚添金分级债B过去三个月位列同类第2名，信诚理财7日盈近三个月的净值增长率位居同类前1/2；另外，信诚双盈分级债和信诚双盈分级债B分别以8.51%和18.57%的净值增长率排名同类基金第1名。