即将召开的十八届三中全会，是一次启动新时期新改革，确立新发展主题的大会。从资本市场挖掘投资价值的角度看，改革路径反映在宏观经济领域上，存在两个值得关注的走向。一个是，在曾经的支柱产业房地产业和新确立的文化产业之间，找出一个承上启下的新领域，大力发展健康食品产业的政策选项概率很高。另一个是，鼓励和倡导金融创新。在货币供应总体上比较充裕的条件下，金融创新的空间比较充裕，推进金融体系的各类改革时机比较成熟。

  □温建宁

  中国经济在过去35间创造的奇迹，已在人类文明史上留下了前所未有的纪录。要想奇迹永续，花开不败，创造出“百尺竿头、更进一步”的新奇迹，就得走出一条可持续发展的新道路。为此，转变经济发展思路、推动经济强力转型是绝对必要的，但更重要的是综合改革，是创新路径依赖彻底的改革，这才是经济发展的活力之源，是化解所有社会矛盾的首善之举。

  习近平总书记前几天会见21世纪理事会北京会议外方代表时，特别谈到了改革，并称改革开放永无止境，只有进行时没有完成时。十八届三中全会将提出综合改革方案，就全面深化改革进行总体部署。

  正是这种国家最高层面改革的决心，正是决策层集体推动改革的魄力，促使全社会对经济发展重构信心，国人强烈期待系列重磅改革措施将在三中全会上面世，再度释放制度和政策变革的红利，防止经济和社会跌入中等收入国家陷阱，盼望能重新调动起支撑中国经济发展的内生因素，带动经济增长进入下一个30年长周期。

  显然，这种划时代的改革要是确立，就能实现经济脱胎换骨的转变，并带来经济持续性内生性增长的活力，是新经济周期开启的钥匙。这是一种着眼未来的改革，有助于实现凝聚内力的目标，为经济转型注入能量。这是一种彻底转变的改革，更需要推陈出新的勇气，下定破釜沉舟的决心，抱定毅然决然创出一条新路的决心。这是一种利益调整的改革，需要“顶层设计”前瞻的智慧灵感，需要“头脑风暴”撞击的思想火花。

  不管过去中国经济发展的成就如何瞩目，但中国发展中国家的身份依然未变。这就决定了中国当前所有问题中，发展依然处于各项问题的首位，这也就决定了改革是围绕着发展来推进的，改革只能是促进经济发展的改革，而不是弱化淡化发展；改革最终目的和结果，只能是开启民智、普惠民众、改善民生、提高福祉的改革。

  确实，改革开发放35年之后，今天重提改革发展大计，社会翘首再谈改革时，改革理该具备升级版的特征，更富有创意和新意，更多关心底层老百姓“居者有其屋”的诉求，更多关注民众的精神文化需求。

  同样，经济跨越式发展35年之后，今天再谈经济发展方略，寻求经济转型突破口，大前提是全力提升发展档次和水平。发掘以人为主、以知识为本的智力因素，开发劳动者技能这个活的生产率，在建设创新型国家上做足文章。发挥科学技术推动生产力的作用，调动各种社会资源物尽其用，为人服务最终才能人尽其才 。

  如果要保持经济的长期稳定，保持经济健康有序的发展，保持经济充足的发展活力，提高发展的质量和效益是一项需要持续投入解决的问题。要解决好发展问题，又要改善好民生，完成这个第一要务难度不小，不仅需要政策对症下药，还需要改革大力推动。

  即将召开的十八届三中全会，是一次启动新时期新改革的大会，是一次确立新时代发展主题的大会。改革路径反映在宏观经济领域上，从资本市场挖掘投资价值的角度来看，存在两个值得关注的走向。

  一个方向是，政策固然会承上启下，但不同发展阶段政策各有侧重。30多年以来，以经济建设为中心始终没有变，这次也会以经济建设统揽全局，但将会在一以贯之传承的同时，在曾经的支柱产业房地产业和新确立的文化产业之间，找出一个承上启下的新领域。现在看来，大力发展健康食品产业的政策选项概率很高。着力解决民众反映强烈的食品安全问题，将大大有助于为新经济政策树立威信。

  如果这次改革的力度足够大，政府和市场的投资边界能被厘清，现有投资管制体系能被有效突破，国有企业的过度保护能被消除，民间资本能被赋予充分的投资自由度，问题频发且低效的国企扩张态势能被限制，资源能顺畅地流向最有效率的投资渠道，则经济不排除会产生富有效率的运动，由此诞生一个产业链条较长的健康饮食产业，不但引领高品质的健康消费行为，而且将真实拉动国民生产总值的增长，关键还能重树国产食品的消费信任度，真可谓一举数得。

  另一个方向是，政策有意推陈出新，尤其是鼓励和倡导金融创新。自2000年以来，我国经济运行中货币的因素比重越来越大，绝大多数经济行为都由流动性推动。在货币供应总体上比较充裕的条件下，金融创新的空间比较充裕，推进金融体系的各类改革时机比较成熟。

  现代经济越来越依赖金融，政策抓住了金融的主线，也就抓住了金融的脉络。

  当前，我国金融业担负着诸多使命，既要服务于企业提升竞争力，也要服务于产业转型升级，还要推动人民币国际化进程，现有金融格局显然难以完成这些使命。所以，把金融业整体推向市场，是改革破题的大方向。只有把金融行业对内开放，打破金融行业的过度保护，降低金融行业的市场准入标杆，尤其是对民资开放，才能满足不同层次金融服务需求，形成多元化的竞争格局，逼迫金融机构加速成长，培养与外资金融机构竞争的实力，为人民币国际化战略奠定基础。建设自由贸易区，已让世人看到了这样的改革蓝图。

  顺着这样的思路，笔者估计，推行多年的稳健货币政策，会根据改革设计产生很多积极的变动。货币政策或将更多注重金融创新，注重金融框架的设计，注重金融制度的建设。与此同时，以往政策比较多变的灵活性将淡化，预调和微调作用也将逐渐隐去，政策的前瞻性将大大增强。

  （作者系上海金融学院财税与公共管理学院统计系副教授）