□张 锐

  亏损累累且独木难支的加拿大智能手机制造商黑莓公司万没料到，在与最大股东枫信金融艰难谈判两个多月后，就在将收到47亿美元收购金额的竞购截止日，枫信金融却宣布放弃收购交易，理由是找不到足够资金。还算幸运，已绑在一条绳上的枫信金融面对黑莓没有完全撒手。在日前黑莓推出的发行10亿美元可转换债券的计划中，承揽下了2.5亿美元的购买量。

  按照发行方和认购方的协议，黑莓的可转债有效期为7年，持有者可以每股10美元的价格转换成公司普通股，如果全部转股，该部分流通股将占黑莓普通股总股本的16%，如此看来，黑莓这次放血式押注的确不小。在推出可转债计划的同时，黑莓董事会还罢黜了公司首席执行官索斯滕·海因斯，启用具有华人背景的程守宗担任临时CEO。黑莓准备背水一战了。

  10亿美金无疑为黑莓的翻身企图争取到了一点时间，另外，黑莓手中目前还握有近26亿美元现金。然而，为了应付手机销售疲弱不振、用户快速流失以及存货囤积和高达40%的裁员难题，黑莓不得不大把烧钱。市场一致的预计是，如果不能新辟盈利通道，黑莓在未来18个月里将消耗殆尽其目前所持有的全部资金。

  黑莓当然明白自身的财务险境，于是在向市场融资的同时，也在不遗余力地向政府化缘。据悉，黑莓正在寻求在年底前获得加拿大政府提供的10亿美元退税款。而在不久前提交给美国证券交易委员会的报告中，黑莓公司称将在2015财年上半财年收到加拿大政府的5亿美元退税款。显然，鉴于目前的财务状况，黑莓希望能提前拿到这笔款项。依据加拿大的税收政策，一家处于亏损的企业可以请求政府降低最高前20年盈利时期的纳税比例，从而支撑公司未来3年的发展。

  然而，仅仅依靠外部输血或者啃老本的方式，很难扭转黑莓的市场颓势。在上一财年累计亏损6.46亿美元之后，今年前三季度黑莓累计亏损超过了11亿美元，而且亏损窟窿逐季扩大。权威机构最新调查报告显示，黑莓在今年第三季度的全球市场份额已跌入了最低谷，仅剩1.5%，前年还有630万用户，今年只剩下250万了。

  六年前，BlackBerry以安全性与商务性成为全球政商人士的首选，而且凭借着良好的邮件和即时通讯服务以及全键盘的便捷功能，BlackBerry将黑莓推到了业内的巅峰位置。然而，面对着移动互联网时代大潮，固执的黑莓却不愿意顺应潮流做出改变，一味坚守全键盘的经典设计，不仅使产品无法容纳更大的屏幕，而且还一再推迟拥抱触摸屏技术，同时对于邮件服务的迷恋，使得黑莓能提供给用户的应用软件少得可怜，黑莓的智能手机生态系统由此不断被边缘化。

  就在黑莓自我欣赏和故步自封的时候，IOS、谷歌安卓、苹果iPhone以及后来加入阵营的微软Windows Phone等各路劲敌从四面八方对黑莓形成夹击与围攻之势，直至将黑莓逼到了墙角。根据IDC刚刚公布的数据，Android手机在今年第三季度的出货量，占了全球智能手机出货量的80.6%，而一直与黑莓相抗衡的Windows Phone平台凭借诺基亚Lumia系列强劲发力，三季度出货量同比增长77.6%,将黑莓远远地甩在了身后。IDC的数据还显示，安卓移动操作系统三季度所占市场份额为81.3%，IOS 为13.4%，Windows Phone则上升到4.1%，而黑莓只有3.7%。

  面对着竞争对手疯狂的圈城掠地，黑莓曾在两年前推出Playbook平板电脑以试图解围脱困，但销售惨淡，财报雪上加霜。仓促之际，黑莓于今年上半年推出了全触屏、大镜头的黑莓10，然而，此时的移动系统生态早已形成，和很多后入者一样，在一个拥挤的市场，黑莓最多也只能成为智能手机市场上的小众玩家。最新财报显示，三季度黑莓智能手机出货量为680万部，其中黑莓10的出货量仅270万部，与黑莓高层原先预估的数千万部出货量相距甚远。而据IDC的一项调查，16%的美国人打算在接下来的一年中购置移动设备，其中六成以上将会购买苹果iPhone或谷歌安卓手机，倾向购买黑莓的人不到2%。

  黑莓必须寻找新的发展战略。动态地分析，未来黑莓的发展有两种可能：一是将手机业务拆分，而且由于BlackBerry拥有众多的专利和良好的品牌形象，不排除黑莓会出售手机品牌；二是选择由硬变软，从一家手机生产厂商转向企业服务，这样既可抛掉包袱，也可利用专利组合寻求盈利。

  看临时CEO程守宗的职场背景，可谓名副其实的“救火队长”。他屡次力挽狂澜。特别是在接管赛贝思时，花了十年时间精简业务并砍掉不赚钱的部门，该公司最终以58亿美元出售给了SAP AG，赛贝思从中获得巨大溢价。由于程守宗的职业生涯并未涉及消费电子市场，相反在企业软件领域的经验格外饱满丰富，这就预示着黑莓接下来朝以上两个方向同时推进的可能大增。

  （作者系中国市场学会理事、经济学教授）