■一周互动精华

  金博士导师团成员

  李 佳

  香港南华金融集团

  研究部联席董事

  阎 红

  长城证券基金

  研究中心主任

  代宏坤

  上海证券基金研究中心

  首席分析师

  王 彭

  上海证券报记者

  游客：美国参议院银行委员会上周批准耶伦任美联储下一任主席，一直听说耶伦与伯南克一样属于鸽派，你认为他的上台会给美联储及美国市场带来一些什么不一样的影响？接下来是否可以投资美国股票基金？

  李佳：耶伦的上台虽仍未最终敲定但基本上已成定局。坦白讲，暂时并没有看出她的策略与伯南克有什么明显的区别，她之前在很多公开场合的发言也可以称得上是滴水不漏。不过就投资者而言，耶伦对于目前资本市场的态度还是非常积极的，她本月在参议院听证会上的证词明确指出其对目前美股以及房地产价格感到满意，并不认为有任何泡沫存在，无论是从基本面出发，从估值角度出发，还是从这轮牛市的持续时间和上升幅度出发，美股依然有潜力可挖。我们的观点是可以继续投资美国市场。

  游客：请问专家现可否介入债券型基金？

  阎红：投资者是否投资债券型基金，考虑两个方面的因素：一方面是考虑个人风险偏好。低风险偏好的投资者，以持有债券型和货币市场型基金为主，从长期的角度来看，建议在债券市场调整中，逐步增加投资比重。另一方面是考虑债券市场本身的机会。主要考虑债券价格和市场流动性。今年以来，随着市场流动性收紧，债券市场展开调整。部分债券品种的投资价值在经过调整后逐步显现，但4季度流动性仍然预期较紧，债券市场的投资机会仍需观察。由此我们认为债券型基金的投资机会仍需观察。

  游客：我现在每月定投5000元，分别是鹏华中国50、南方全球精选、易方达积极成长、兴全社会责任。下一步如何该操作?

  代宏坤：定投的一个基本的前提是国内股票市场的长期趋势震荡向上，只有这样的市场才具有长期的投资价值。如果你看好国内经济以及股票市场未来的走势，可以坚持定投下去。

  游客：现在基金的佣金各是多少？买卖基金需要支付哪些费用？

  张苧月：基金手续费是指在买或卖基金时支付给销售机构的费用，用来补偿基金销售机构因为办理基金买卖手续而产生的成本。购买开放式证券投资基金一般有三种费用：一是在购买新成立的基金时要缴纳“认购费”；二是在购买老基金时需要缴纳“申购费”；三是在基金赎回时需要缴纳“赎回手续费”。一般认购率为1.2%，申购率为1.5%，赎回率为0.5%(货币市场基金免收费用)。不过随着监管层对基金销售费率的管制放开，目前在部分第三方基金销售渠道或基金电商直销平台认/申购基金，费率可低至4折1折甚至是0费率。

  游客：兴全全球视野，现在可以转换成兴全轻资产吗？

  王彭：兴全全球视野基金以全球视野的角度，主要投资于富有成长性、竞争力以及价值被低估的公司，从持股结构来看，该基金以金融、地产、白酒、机械等传统蓝筹板块为重点配置方向，历史表现较为稳健，多数年份居于同类基金上游水平。今年以来市场以结构性行情为主，中小盘成长股表现占优，该基金在维持原有策略的基础上，对医药、食品饮料等具有防御性的板块适当介入，在蓝筹股表现不佳的环境中仍然取得了处于市场中上游的收益。兴全轻资产成立时间相对较短，该基金由擅长成长股投资的陈扬帆掌管，选股集中于文化传媒、电子信息等新兴产业板块，成长风格突出。该基金今年以来业绩表现出色，居于495只同类基金前四分之一，但净值波动较大，属于较为激进的品种。总体来看，投资者对于两种基金可采取“核心+卫星”的策略进行投资，业绩稳健的兴全全球视野可作为核心品种，同时对兴全轻资产适当介入，以博取超额收益。介入程度可视投资者风险承受能力而定。

  游客：请问金博士，国泰金牛创新，汇添富民营企业，景顺长城优选分别属于什么风格基金，有哪些特点，适合现阶段适合介入吗？

  王彭：国泰金牛创新主要投资于通过各类创新预期能带来公司未来高速增长的创新型上市公司股票，从持股结构来看，该基金对电子信息等新兴产业板块、医药等防御性板块及周期板块均有所布局，行业配置较为均衡，其根据不同市场阶段对各板块所占比例有所调整。风格偏向于大盘成长型。

  汇添富民营活力投资于具有较大增长潜力的优质民营企业，该基金较为侧重于配置食品饮料及医药等防御性较强的板块，同时根据市场环境对阶段性热点适当介入。该基金属于具有一定防御性的成长型基金。

  景顺长城优选基金自2012年由新任基金经理陈嘉平接管后，风格由大盘蓝筹行逐步转换至中小盘成长风格，行业配置以电子信息、医药、文欢传媒、园林等成长性较高的板块为主。

  从目前的市场环境来看，经济复苏势头仍不明朗，在资金面趋紧的背景下，蓝筹股难以形成趋势性上涨行情；同时，经过大幅上涨的新兴产业成长股仍面临调整压力。短期来看，建议投资者持币观望。（本报记者 冯永琴 整理）