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    年底理财收益率飙高
    2013-12-04       来源:上海证券报      

      市场资金紧张状态难改

      年底理财收益率飙高

      ⊙记者 张苧月 ○编辑 于勇

      

      在资金面趋紧且月末揽储压力的双重作用下,银行理财产品预期收益率不断走高。不过,业内人士指出,伴随中长期资金价格高企以及年末存贷比考核重磅来袭,12月中下旬或将成为银行理财产品预期收益冲高的时点,理财收益率有望进入高潮。

      5%预期收益遍地开花

      2013年还剩下最后一个月,银行即将迎接今年最后一轮的揽储大战。近期银行发行的理财产品收益率几乎一周一涨,不管长期和短期的,收益率基本上都超过5%,上周5%似乎已经基本成为理财产品的起点收益率,银行更是发力宣传。

      普益财富数据显示,11月最后一周, 78家银行发行了630款银行理财产品,发行量较前一周减少21款。但是从预期收益率看,各期限人民币银行理财产品预期收益有所上扬,最高达7%。

      其中,1个月(含)以下期理财产品平均预期收益率达4.49%;1个月至3个月(含)期理财产品平均预期收益率达5.26%;3个月至6个月(含)期理财产品平均预期收益率达5.41%;6个月至1年(含)期和1年以上期理财产品的平均预期收益率分别为5.58%及6.97%。

      业内分析人士指出,资金面趋紧和月末揽储压力的双重作用,是导致11月下旬银行理财产品预期收益上扬的主因。然而,伴随着市场资金面紧张状态难改,以及年终存贷比终极考核的来临,银行理财产品收益抬升的趋势有望延续。

      年末资金面饥渴难耐

      今年以来,央行在货币调控手段和思路上愈加灵活,出乎市场意料。在货币政策风格转变的影响下,资金价格从年初的“白菜价”一路上升。近日,虽然央行加码投放短期流动性,对短期资金面有一定安抚作用,但市场对于中长期资金面的悲观预期并未得到明显改观,反映在资金利率上,则呈现明显的短降长升、走势分化格局。

      上周在银行间质押式回购市场上,隔夜、7 天加权平均利率分别降至3.79%、4.76%,分别较各自的月内高点下行了81BP、93BP。不过,14 天及以上期限品种仍高居6%上方,其中21 天至2 个月品种自11 月下旬以来持续上行,3 个月品种则在昨日一举突破7%、创下6 月“钱荒”过后的最高水平。

      广发证券分析师指出,年末资金面格局将进一步紧张。首先,银行资产负债配置对于流动性的压制依然如故。同业业务一方面提升银行间资金杠杆,造成资金紧张的局面,但另一方面已经成为实体资金供给的重要载体。因此,即使同业业务要进行收缩,也只是一个循序渐进的过程。其次,资金供给难现明显改善。11、12 月份财政存款投放将有所扩大,但国库定期存款集中到期将明显冲销财政存款投放的缓解作用。而随着QE 减码预期的逐步趋稳,美元指数与美债收益率均有所上行,外汇流入同样难以维持前期的增长。

      此外,上周六证监会发布了《关于新股发行体制改革的意见》,IPO重启的时间尘埃落定,这将进一步挤占市场流动性。中欧基金纯债添利基金经理姚文辉指出,从现阶段的状况来看,资金面较紧的态势仍将延续。

      在沪某银行理财师向上证报记者表示,时值年末,在这个传统性时点,银行理财产品的收益率或继续上升,12月中下旬是银行理财产品预期收益冲高的时点,理财收益率将进入高潮。