⊙本报记者 周宏

  新股IPO的恢复，除了给二级市场的投资者“添点堵”以外，有没有给基金行业创造些行业性的机会？

  答案显然是肯定的。

  第一个机会来自于上周陆续公布的两道基金申购细则。

  根据沪深交易所先后公布的“公开发行股票网上按市值申购实施办法”的规定，未来新股申购将重回“市值配售”原则，即每1万元二级市场持股市值可以获得1000股的申购机会，多持有申购机会更多。也就是说，将新股收益向二级市场持股者倾斜。

  这个市场上谁持股最多？当然是各类股票基金和有持股的债券基金了，依据这个原则，谨慎安排、大力关注。明年持有股票的各类基金应该是会多一块持股收益的。而如果能够运用恰当的投资者知识，精心安排同期网上发行的新股的认购比例，这块收益是有望有所倍增的。

  围绕网上新股设立些恰当的产品，哪怕设立一个最保守的对冲产品，应该年度有10%以上的绝对收益吧，这大概是明年行业的一个重要机会了。

  第二个机会来自于新股IPO整体的规定中关于网下申购的部分。

  根据监管机构的新股新政，未来新股网下发行的比例要大大增加，同时其中有相当部分比例要给予投资基金。这点网下的申购收益可能相当可观，应该引起公募基金的更大的关注。

  首先，目前的股市机制对于新股发行后的业绩、股价走势都有许多倾向性明显的规定，对于新上市公司而言，有很大的概率，在一年后维持一个亮丽的基本面。这对网下申购者而言意义明显。其次，目前的股市发行机制对于新股发行价格仍有一定抑制倾向，尤其是首批上市的公司，其申购和上市之间的差价大概率是比较客观的。其三，新股网下申购动用的资金比较巨大，只有规模大的基金，才有望形成一个组合，适当分散非系统性风险。因此，在网下申购者中，大型的公募基金是有其优势的。

  第三个机会来自于上周五的证监会例行新闻会，按照相关发言人的说法，未来优先股将制定500万以上的投资门槛。而这对于普通股票投资者将构成重要壁垒。金融产品能够吸引投资人，无非两个原因，一是提供客户买不到的东西；二是提供客户自己做不到的业绩。围绕优先股做点文章，想来也是有其市场机会的。