⊙记者 屈红燕 ○编辑 梁伟

  今年以来，券商的资本中介业务全面爆发，融资融券、约定购回、股票质押回购等业务呈现爆发式增长，始料未及的业务扩容导致券商自有资金严重不足。雪上加霜的是，自今年5月份之后，货币市场资金一直呈现偏紧状态，券商必须克服“融资难”，多渠道筹资护航资本中介业务。

  对外发债 通吃长短期资金

  2012年暂停了7年的短期融资券重启，多家券商发行了短期融资券。安信证券近日对外发布公告，拟发行2013年度第8期短期融资券，发行额度为10亿元，为期90天。安信证券本年度已经发行了7期短期融资券，融入资金90亿元。国信证券也在今年3-6月份组织发行了3期、期限为3个月的短期融资券，共融入资金70亿元。

  除了短期融资券，券商也积极筹募中长期资金。今年8月份，安信证券还发行了首只非上市券商公司债，筹资36亿元，期限为5年。国信证券还在8月份成功募集了首期次级债30亿元，及时补充了公司的净资本和长期资金。

  安信证券相关负责人曾表示，公开发行证券公司债券筹措资金规模大、成本低、期限长，可以有效满足创新业务对资金的需求，对券商加大创新业务力度、加快发展有着重要的意义。

  金融创新 出售融资收益权

  面对快速增长的融资融券业务规模，券商在欣喜的同时也对后续资金开始担忧。国信证券则通过金融创新，与招商银行共同探索出融资业务收益权转让与回购的模式，8月份，20亿元融入资金到位，国信证券成为业内首家开展此项业务的券商。

  据悉，招行还与海通证券、国泰君安、招商证券等多家券商就此项业务展开合作。业内人士认为，券商以自有资金开展融资融券、股权质押回购等类贷款业务，对券商资本金的消耗非常厉害，而银行提供的模式是以资产证券化的方式盘活融资融券资金，给券商继续开拓新业务提供稳定的资金来源。

  现金管理业务 稳定蓄水池

  多家券商推出的现金管理业务，也为券商提供了稳定的资金来源。自去年以来，国信证券、中信证券、华泰证券、国泰君安等多家券商都推出了激活保证金的现金管理业务，这类业务也为券商提供了稳定的资金来源。

  某券商相关负责人表示，现金管理业务一直是公司比较稳定的低成本融资模式，业务规模长期保持稳定，即使是在6月份，市场资金特别紧张的时候，该公司的现金管理业务波幅也维持在5%以内，为公司带来了稳定的资金供给。