⊙本报记者 黄金滔 安仲文

  虽然平安大华目前只管理两只主动偏股型公募基金，但其整体业绩却异常突出。有关统计显示，截至日前，以投资总监焦巍领衔的平安大华权益类基金团队今年以来的投资业绩在70多家基金公司中排名第二。

  平安大华投资总监焦巍日前接受上证报专访时表示，2014年A股市场的投资机会可能主要集中在上半年，他看好能够在经济调整过程中不依赖于外生因素而具备内生动力的行业如传媒、医药、环保、科技等新兴产业，阶段性看好家电、汽车及军工等传统中游产业的投资机会，以及“大国崛起”的主题投资机会。

  焦巍表示，明年中国宏观经济的态势可能不如今年乐观。他预计，明年中国经济的高点可能出现4、5月份，之后随着库存重心的下移，经济也会趋于下行。因此，明年上半年或有阶段性的投资机会。从经济周期来讲，明年一季度由于库存周期和基数效应的因素，股市应该会有所表现。

  不过，在焦巍看来，如果过度纠结于短期经济增速，反倒对A股不好。因为保持过高的经济增速，一定会涉及放开融资平台和房地产的融资。而这两个“资金吸尘器”，会把市场资金的利率抬高，从而影响市场估值水平。

  因此，焦巍将明年A股市场的行情定义为条件性牛市和阶段性牛市，或称“猴市”，其特征是上蹿下跳。不过，不太会出现像今年这样明显的结构性分化。

  在投资策略方面，焦巍表示，明年新兴产业和传统产业均有投资机会，他会阶段性回到“周期”。

  在新兴产业方面，他继续看好能够在经济调整过程中不依赖于外生因素而具备内生动力的行业如传媒、医药、环保、科技、军工，特别看好信息产业中基于信息安全的投资机会。

  在新兴产业选股方面，焦巍主要有三个选股原则：面向大消费、有互联网色彩、有金融支持。在传统行业中，焦巍相对看好中游装备制造业。其一是供给达到均衡时阶段性机会；其二装备制造业。“因为本届政府转向供给学派，强调提升全要素生产力，这对中游装备行业和加工行业相对有利。”焦巍说。

  在中游方面，焦巍表示，可能会加大家电和汽车的配置。因为汽车行业满足了消费升级和阶段性供给平衡等两大特征。家电，尤其是白色家电，则已形成垄断竞争的行业格局。“如果家电企业能够拥抱互联网产业，走智能家居、环境系统工程等发展升级方向，再加上国企改革的特征，则值得重点关注。”

  在主题投资领域，焦巍认为，明年最大的投资机会在于“大国崛起”主题。其中的机会，一是军工，如，航空发动机；二是新能源，如页岩气；三是芯片；四是信息安全。除了去“IOE”主题外，未来还会有硬件设备国产化的投资机会出现。

  此外，焦巍还比较看好国企改革主题，尤其是其中的军工板块和消费品行业。

  焦巍说，从大的投资逻辑来看，中国正在进入一个国防的“还账期”。作为第二大经济体，中国正在经历“大国崛起”之路，从政治经济学上来看，加大军工投入是一个必然和长期的趋势。在此背景下，焦巍比较看好军事科研院所的改制，因为这有利于提高全要素生产率，也是最有可能进行市场化改制的部分。