(上接封一)在此基础上，肖钢进一步阐明了改革的朴素道理：以问题为导向，着力于矛盾大、困难多的地方，解决突出问题。

  他说“改革本身不是目的，解决问题才是”，又说“改革必然触动利益，是一件冒风险的事，需要勇气和智慧，没有勇气谈不上改革，不讲究策略和方法，改革也难以成功”，还说“改革的成效要用实践来检验，既要看当前，更要看长远”。

  什么是我国资本市场在当前发展阶段“困难多、矛盾大”的突出问题？

  审批及备案事项较多，一定程度上制约了市场活力的发挥；市场资源配置及价格发现功能不完善；投资功能较弱，投资者回报机制不健全；企业发行与退市机制未完全理顺，炒新、炒差、炒壳顽疾未除；多层次市场体系仍待建设；法制建设存在滞后；失信成本较低，企业财务造假频发，中介机构执业能力、勤勉尽责水平有待提高；中小投资者权益维护及权利主张渠道还十分有限……

  ——长期参与及观察我国市场发展的人们，能够开出这样一个具有相当共识的清单，这张清单也同样放在决策者的办公桌上。

  然而，作为一个仍处于“新兴加转轨”阶段的发展中市场，我国资本市场有其自身的市情特征和改革难点，要解决这些问题，并不存在毕其功于一役的通路。同时，随着改革渐进深水区，改革举措必然会在更深层面撼动与重构市场业已形成的利益格局，其中艰难可以想见。

  直面问题，便已走出了解决问题的第一步。

  那么，如何做到“既要看当前，也要看长远”？

  十八届三中全会决定明确提出“使市场在资源配置中起决定性作用”，为资本市场发展提供了前所未有的机遇与挑战。肖钢执掌的证监会，给出的是解决突出矛盾与做好顶层设计并行，远近结合的改革发展方法论。

  统计显示，今年以来截至12月20日，证监会正式签署并发布主席令7个，发布有关修改或实施部门规章、业务规则的公告47个，就修改或制定业务办法、意见、指引向社会公开征求意见21次。其中，证监会与银监会、保监会、财政部等其他部委联合发布文件4件。

  2013年，也是近一阶段以来国务院直接针对资本市场发展有关问题下发文件数量较多的一年。除已经发布的优先股试点、全国股转系统扩容等文件外，涉及证券市场中小投资者保护等内容的文件也已在最后的审阅和发布程序当中。

  资深专家分析，国务院发文直接规范资本市场改革发展工作，进一步增强了资本市场的顶层制度供给，同时也向市场传递出三个信号：

  资本市场在服务实体经济过程中，愈发扮演不可或缺的重要角色，国务院发文意味着更高的法律效力；资本市场的改革发展进入深水区，要获取实效，无法仅凭单个市场、单个部门之力，国务院发文是对更多层面、更多部门协调推进改革的统领与号召；要发挥市场在资源配置过程中的决定性作用，资本市场改革的内涵和外延均在扩展，在市场运行的基础法律未修订完成之前，国务院下发文件为市场改革的推进提供了制度基础。

  解决突出矛盾与做好顶层设计并行，同样体现在资本市场改革政策举措的微观细节之处。

  新股发行体制改革指导意见正式稿11月30日正式发布实施，意见体现了以信息披露为核心、弱化盈利能力判断、逐步向发行注册制过渡的改革精神，被市场评价为一次直指实质性发审、“触及了灵魂”的改革。

  其中，为缓解“炒新”、“圈钱”等广受投资者诟病的突出问题，改革专门设置了老股转让、剔除10%最高高报价申购、锁定期与股价表现挂钩等条款。虽然也有部分观点质疑这些条款仍显示出偏多的行政色彩，但必须看到，行政与市场之手向来共同作用、此消彼长，市场化机制单靠制度建设无法一步到位地形成，市场各参与主体间形成充分博弈与有效约束之前，为最大程度保护中小投资人的利益，行政之手的显性作用也是客观需求之一。

  市场化：让理想照进现实

  “市场化”一直是我国资本市场不懈努力的改革发展总体方向。其涵义包括开放的市场环境，以市场需求为导向，通过充分竞争实现优胜劣汰，实现资源的充分合理配置，及运行效率最大化等。

  以“处理好政府与市场关系，使市场在资源配置中起决定性作用”为核心指向的国家经济体制改革，在今天赋予了资本市场自身的市场化改革以更重使命和更广空间，也提出了更高、更为迫切的要求。

  “解决当前资本市场存在的问题，没有别的办法，唯一的办法就是积极稳妥地推进市场化改革。”肖钢出席《财经》年会并发表公开演讲时，旗帜鲜明地提出，市场化改革是我国资本市场改革发展的出路，而在“市场化、法治化、国际化”综合改革进程中，市场化又是核心的、是第一位的。

  市场化改革，是一个持续的、动态的过程，“没有最好、只有更好”，它有明确的方向，却也难以抵达终点。市场化改革不仅涉及制度建设，也涉及上市公司、中介机构、投资者、监管者等各市场参与主体自身的建设。

  在同一场合，肖钢提出资本市场“五指理论”，他将市场各参与主体作比一只手的五根手指，其中证监部门扮演“小指”的角色：小指虽小，礼佛时靠佛法最近，以此表明证监会自身建设贯穿于市场化改革洪流当中，其核心思路在于转变职能、还权于市场及投资者、维护法律权威。

  监管改革的务实与诚意，通过“五指理论”得以明确阐释。除了“理论”，我们还看到了更多的改革举措。

  ——2013年，证监会大力开展透明度建设，让权力在阳光下运行，实现了绝大多数行政许可标准、流程、过程信息的公开可查；在加大查处违法违规行为的同时，加大了对大案、要案的查处和披露力度，提高披露时效，对受关切的违法违规案件进行“立案即披露”；同时，针对资本市场是“信息场”的特点，建立固定新闻发布会制度，选聘两名专职新闻发言人，并开通官方微信、微博回应市场关切，加强与投资者互动；下一步还拟探索尝试公开部分审核会议，接受监督。

  ——年中，证监会从严查处了万福生科涉嫌欺诈发行，新大地、天能科技及相关中介机构涉嫌违规等一批大案要案，也快速、妥善查处了光大证券异常交易这类资本市场不曾面临过的新型案件。1到10月，证监会各项主要执法数据全面超越2012年水平，启动调查案件数量同比增长25%，移送案件同比增长70%。

  ——为进一步简政放权，证监会还拟将在过去分批次缩减、下放行政许可权的基础上，对现有行政审批事项进行系统梳理，并进一步取消、下放审批事项。

  ——“五指理论”既为证券监管改革提供了直观的诠释，也成为了资本市场“市场化”改革的最好隐喻：监管者从自身的“市场化”改革出发，传递出一个明确信息——我国资本市场迈向“市场化”的改革之路，必将在更大范围、更丰富的领域、更深层面铺开。

  2013年的资本市场，经历了由原有改革思路到现有改革思路的平稳过渡，在新股发行体制改革、多层次资本市场建设、投资者保护等改革关键节点完成了这一时段的政策规划，打开了制度之门。即将到来的2014年，资本市场将开启这些市场化改革政策由规划到落实的旅程，通过实践检验效果。同时，涉及更多层面的资本市场改革顶层设计、政策安排也将在明年渐次落地。

  “市场化”不是乌托邦，而是看得见的未来；市场化改革，将让理想更好地照进现实。