日本股市今年以来涨幅达到惊人的50%以上，在全球主要股市中排名榜首

  在日本量化宽松、日元贬值和财政刺激的拉动下，日本股市今年以来涨势如虹，涨幅达到了惊人的50%以上，在全球主要股市中表现排名榜首。截至本周一，日经指数已来到6年来收盘高点。

  ⊙记者 朱周良 ○编辑 陈其珏

  今年全球主要股市谁最牛？不是美国，不是欧洲，也不是新兴市场，而是日本。今年迄今，日经指数涨幅超过50%，稳居主要市场涨幅榜榜首。

  日股的惊艳表现，与所谓的“安倍经济学”不无关系。通过射出货币贬值和财政刺激两支“利箭”，国内外投资人对日本经济的信心大幅提升，以出口股为主的日本股市也水涨船高，持续飙升。

  23日，在执政即将满一周年之际，安倍又宣布了总规模近百万亿日元的创纪录下财年预算，旨在刺激复苏和根除通缩。然而，在安倍经济学的强力刺激下，日股明年能否再续辉煌，似乎还有很大的变数。

  创纪录的2014年预算案

  在23日举行的新闻发布会上，日本经济大臣麻生太郎宣布，日本内阁在上周末通过了创纪录的95.88万亿日元（约9210亿美元）下一财年（始于4月1日）预算案。

  加之新近通过的5.5万亿日元的2013财年补充预算，日本政府计划利用百万亿日元的预算，克服明年4月消费税增税后的经济恶化隐忧，并试图摆脱通缩困境。

  日本政府将在24日的内阁会议上正式通过预算案，并和2013财年补充预算案一起提交至计划于明年1月召开的国会会议。

  此次创纪录的大规模预算刺激，凸显了安倍政府旨在刺激经济和摆脱通缩的强烈意愿。安倍在22日的电视节目中强调，经济复苏仍是首要任务，并称摆脱通缩之路“还走在半途中”。

  日股牛市明年再续？

  安倍一年前上任后，开启了雄心勃勃的所谓“安倍经济学”。瑞银财富管理亚太区首席投资官浦永灏对上证报记者解释说，安倍经济学的核心主要是“三支箭”，其中第一和第二支箭分别是货币贬值和财政刺激，第三支箭则主要是结构性的经济改革和调整，比如劳动力市场改革、加入TPP、经济特区建设等。

  在日本量化宽松、日元贬值和财政刺激的拉动下，日本股市今年以来涨势如虹，涨幅达到了惊人的50%以上，在全球主要股市中表现排名榜首。截至本周一，日经指数已来到6年来收盘高点。

  对于即将到来的2014年，很多人依然对日股充满了期待。

  投行高盛今年已至少先后六次上调日本股市的预期，因为该行认为，日本政府在削减公司税率和重启核电站等方面将取得进展。野村证券最近针对其全球客户进行的一项调查显示，总体来看，绝大多数、约76%的受访者看多日本股市。

  汤森路透最近对20多位业界分析师进行的调查显示，多数人预计，在日元走软和美国经济复苏等因素支持下，日本股市明年有望延续上佳表现。根据调查的预估中值，日经指数2014年底或升至18000点附近，较目前有两位数涨幅。

  安倍经济学成败悬一线

  不过，野村和瑞银都指出，安倍“第三支箭”的效果仍有待观察；与此同时，大规模的财政开支，也令日本原本就不乐观的债务形势更趋严峻。

  日本的债务负担全球居首，公共债务已达本国经济规模两倍以上。日本政府已承诺，到2015财年将基础财政赤字减半，到2020财年实现财政盈利。

  伊藤忠商事的首席经济学家丸山义正在日本新财年预算发布后指出，日本政府需要表明其在财政上的正确行动方向，但是新的预算案缺乏说服力。他指出，要想到2020财年实现财政盈利目标，政府必须削减支出。

  资产管理贝莱德日前发布的报告指出，就日本股市明年的前景而言，可能出现“极好”与“极坏”两种可能：若安倍经济学奏效，则有望提振这一全球第三大经济体系；但另一方面，安倍的“三箭”计划特别是第三支箭，依然障碍重重。任何试图减轻日本债务负担的措施，都可能导致日本经济重返衰退。与此同时，如果日本经济起飞而利率上升，偿债成本上升也会反过来扼杀经济扩张，甚至可能触发债务危机。

  鉴于此，贝莱德认为，做多日股“仍有利可图，但风险也很高”。

  在上述汤森路透调查中，尽管预期中值看好日股，但市场分歧也较大。分析师对明年年底日经指数的预估值介于9000到19200点之间，凸显日本股市所面临的不确定因素仍较多。