⊙东方证券 潘敏立

  新股发行乱象丛生成了市场关注的焦点，在证监会及时干预后，出现了一系列的暂缓发行，使得原先在1月中旬完成的新股发行，将会有部分因公示而放缓至2月份发行。同时，对二级市场较为有利的是，后几批新股发行的市盈率明显下降。

  在这个过程中，我们看到了大股东、机构和承销商站在了一条战壕里，这在全世界也是极为罕见的。由此，也可以看出，我们的机构特别是基金确实在拿着老百姓的钱在做一些相当不理性的寻价，也显示市场化在中国股市还不具备充分条件，需要逐渐过渡。

  而此番证监会及时干预是非常及时和必要的，使得新股的发行定价降温。但如果新股发行改革在制度上确实存在着缺陷的话，可以出台一些细则，甚至于大幅修改。在新股供不应求的背景下，完全可以取消网下询价和网下配售，或设定一个18倍左右的市盈率直接发行，或由所有老股东在收盘后集体预先定价取个均值。

  在此背景下，二级市场走势就变得异常艰难，承受了巨大压力，但从盘口来看，2000点一线似乎还有抵抗力。唯有创业板指数还在一路狂奔在向新高挑战，但似乎也不是那么容易触及高点，好像差那么一点点，就又转向震荡。

  从市场而言，上周五和本周一这两个交易日是股市最为困难的时期。特别是上周五，有8家新股发行（含有大盘股陕煤的发行），同时也是第一家新股上市日，更是期指结算日。即使在这种情况下，沪指在两桶油的助力下还是守住了2000点整数大关，实属不易。

  但当日回购利率却大幅飙升至前期季末水平，显示股市资金面相当紧张。这种资金紧张状况还是会在本周一维持，因为该日还有8家新股发行，故股市回购利率会依然高企。但银行间市场的利率早已下行，这预示着整体资金面紧张已过去。

  值得注意的是，新股密集发行将告一段落，同时纽威股份被选为首家上市的公司并在上交所挂牌，受到市场资金的广泛关注，值得重视。一般而言，在新股发行时是大跌的，而在新股上市时往往是上涨的开始。因此，我们不应该拿别人的错误来惩罚自已，应当珍惜跌出来的机会。

  何况，每年此时都有一波吃饭行情，现在正是春播的时候。所以，在市场非常低迷的时候，务必要有一些逆向思维，此时正是调仓换股以及建仓的好机会。应选择一些被错杀的绩优股逢低布局，但必须得抛弃去年涨幅极大的品种。

  从沪指的角度来看，自从2013年2月份以来，500天均线已成为转折线。每次接近它时，都会引发震荡回落。同样的，当沪指远离下跌时，一旦到了下跌尾段，每一次也会展开阶段性反弹行情，而每次反弹的目标位也直接500天均线。沪指在下周展开阶段性反弹的可能性极大，值得期待。

  虽然沪指疲弱，但2014年也有许多新热点在爆发，并且难掩“牛股品相”，如LED、智能系、自贸区两小龙、超导概念、特斯拉概念及彩票概念等，它们并不理会市场的弱势，一路上行，走出了独立行情，也显示了部分资金对目前市场还是极富热情的。

  特别是智能系列，包括智能家居、智能机器人、智能汽车、智能穿戴等等，表现尤为突出。在前期，因智能机器人大赛引爆了机器人概念股的一波强势上涨。在近期，在CES大展以及谷歌进军智能家电的消息刺激下，智能家电板块开始了牛市之旅。

  而网络彩票概念股也成为近期的新秀，2013年全年彩票销售超过3000亿元，年增长率高达20%。其中，网络彩票按20%的占有率测算也有600亿元的规模，而2014年的世界杯也将吸引众多球迷的眼光，故网络彩票概念股也将迎来自已的春天。

  与此同时，特斯拉概念股也开始大放异彩。由于中国在2013年已成为新能源汽车最大增长国，超过了美国。同时，特斯拉股票在上周大涨，并且宣布将在中国建立大量的免费充电站。这引发了股市中的特斯拉概念股走强。

  相信这些热点都会在未来的阶段性反弹中大放异彩，再加上券商和保险，本周的市场大有看点。