■一周互动精华
金博士导师团成员
王婷婷
东航金融研究院
海外金融研究员
马 刚
齐鲁证券研究所
高级分析师
基金评价业务负责人
王 彭
上海证券报记者
游客：投资欧洲小型公司的优秀股基有哪些，目前可以介入吗？
王婷婷：截止到1月15日的一周时间里，全球发达市场继续保持吸金模式，其中欧洲股基吸金逾40亿美元，创历史第四大单周资金流入额记录。散户投资者表现出自2006年第四季度以来最强烈的看多情绪。而从长期欧洲股基收益排行来看，投资中小盘股票的股基更具有成长性，具体看投资行业的分布，近几年在工业、金融、消费行业（必须+非必须）投资占比总和较大、板块彼此分布较为平均的股基表现尤为突出。这与欧债危机后银行业整顿资产负债表大大优化、制造业与贸易逐步回暖、消费信心日渐回升不无关系。2014年发达国家唯独欧日还有宽松政策的空间可期，经济进一步向好的步伐预计也不会停滞，因此笔者认为继续持有欧洲股基没有太大问题。富兰克林欧洲中小型公司增长基金、天利泛欧洲小型公司机会基金、摩根欧洲小型企业基金、景顺全欧洲企业基金均是不错的选择，从短中长期基金的收益情况、下跌风险、和波动率综合考量均是同类中的佼佼者。
游客：请推荐优质低估值蓝筹股基、优质成长股基及消费股基各一中。 另外广发亚太精选可好？
马刚：蓝筹股基建议关注广发核心精选或上投摩根大盘蓝筹，优质成长股基建议关注华宝兴业新兴产业，消费主题基金中农银汇理消费主题是比较优秀的。广发亚太精选也是管理水平很优秀的基金，该基金2013年净值增长率为43.43%，2012年为19.02%，业绩优良也比较稳定。
游客：通过银行购买基金与直接在网上购买有什么不同,银行是否收取手续费？
张苧月：基金手续费是指在买或卖基金时支付给销售机构的费用，用来补偿基金销售机构因为办理基金买卖手续而产生的成本。购买开放式证券投资基金一般有三种费用：一是在购买新成立的基金时要缴纳“认购费”；二是在购买老基金时需要缴纳“申购费”；三是在基金赎回时需要缴纳“赎回手续费”。如果通过银行渠道购买，一般认购费率为1.2%，申购费率为1.5%，赎回费率为0.5%(货币市场基金免收费用)。如果投资本金大于100万元，认购费率和申购费率会相应降低。同时，如果投资期限大于一年，赎回费率也会相应减少。不过随着监管层对基金销售费率的管制放开，目前在部分第三方基金销售渠道或基金电商直销平台认/申购基金，费率可低至4折1折甚至是0费率。例如，通过淘宝平台，目前购买股票型基金的费率为0.6%，即是4折。
游客：目前哪类信托产品值得投资？怎样才能避免兑付出现亏损的情况出现？
金苹苹：进入2014年，在信托领域，投资者看到最多的是关于各类信托产品发生兑付风险的消息。不可否认的是，随着兑付高峰的来临，对于投资者来说，至少在2014年年中之前，信托公司可能仍将面临巨大的兑付压力。根据华宝证券报告的统计，2014年5月、6月、7月将是兑付高峰期，届时将有263款、254款和272款信托产品到期，规模分别达到487.87亿、472.11亿和440.43亿。
业内人士表示，尽管信托业的转型已经开始，但是从目前来看，信托的主要产品仍以房地产信托和基础设施信托为主，而这两大产品的投资领域，却因为国家调控和监管的日益趋严，正面临越来越大的不确定性和风险。
因此在2014年，投资者在选择具体项目时，应该严格注意风险控制，比如挑选房地产信托产品时，应该首选那些一线城市核心地段的房地产项目，三四线城市的项目尽量避免；同时在项目的行业归属上，尽量选择那些战略新兴产业，如新能源、环保等行业的项目，避免产能过剩行业的项目，比如煤炭信托等，这类信托产品问题较多，最近出现兑付危机的信托很多都属于矿产信托；此外，投资者还需要重视项目的抵押率，一个相对安全的信托项目，其资产抵押率不会很高，有专家建议不应该超过50%，同时还要关注融资方的实力，一般这样的融资方兑付能力强，风险事件发生的概率小；当然，信托公司的资质和实力也非常重要，建议尽量选择哪些业务能力强，实力雄厚的大信托公司的产品。
游客：我持有易方达精选，广发聚丰，广发稳健基金，目前状况很差，想分别进行转换该基金公司旗下业绩好的基金，请专家指点一下，分别转换什么基金好，谢谢！
王彭：易方达价值精选为蓝筹型基金，该基金以金融、地产、白酒等板块为主要配置方向， 由于去年以来经济基本面疲弱，导致周期型个股表现不佳，对基金业绩形成拖累。投资者可考虑转换至易方达科讯，该基金晨星三年期评级为五星，自2010年9月由宋昆接任基金经理后，业绩稳步提升，2013年位列股票型基金第十三位。广发聚丰自成立以来业绩表现一般，各年排名均处于同类基金下游。广发稳健基金则较为稳健，各年业绩稳定在同类基金中上游水平。从晨星五星评级和历史业绩表现情况来看，建议投资者将这两只基金转换至广发聚瑞股票和广发核心精选股票基金。
游客：前几年我买8000元的添富均衡股基，现在市值4700多点，现在我要是转换汇添富民营活力股基合适吗？或者转换哪个汇添富基金合适。
王彭：汇添富均衡股基通过行业的相对均衡配置和投资，布局于具有持续增长潜质的企业， 从持仓结构来看，该基金十大重仓股中既涉及TMT等新兴产业，医药、家电等防御性行业，又兼顾金融、地产等周期板块，行业配置较为多元。结合历史表现来看，该基金通过均衡配置可以对冲不同阶段市场的行业风险，从而降低净值波动，但由于行业和个股配置较为分散，难以获取显著的超额收益。对于稳健或保守型投资者来说，可以继续持有。风险承受能力较高的积极型投资者可以考虑转换成更为进取的汇添富民营活力或将部分转换至汇添富医药保健基金。
游客：拟定投4-5只基金，3年：交银成长，华安宝利，华安宏利，华夏经典，富国天益，富国天惠，易方达积极，易方达科汇，稳健型请金博士帮忙筛选。
王彭：从历史业绩表现、风险系数及晨星评级等多方面综合考虑，建议选择交银成长、华夏经典混合、易方达科汇和华安宏利基金。交银成长基金历史业绩优秀，自2011年以来各年业绩均处于同类基金前四分之一，晨星三年和五年评级均为五星，风险系数处于同类基金中偏低水平，建议作为组合的核心品种配置。华夏经典混合多数年份处于同类基金上游，晨星三年和五年评级也为五星，但风险系数在同类组别中处于行业均值。从过往业绩表现来看，易方达科汇在牛市中容易有出色表现，在熊市中抗跌性较弱。该基金2011年业绩仅排名同类基金后四分之一，但其余年份，尤其在市场上涨行情中，均处于同类基金上游。该基金的晨星五年评级为五星，三年评级为四星，建议轻仓介入。华安宏利业绩较为稳健，多数年份处于同类基金中上游水平，其晨星三年及五年评级均为四星级。稳健型投资者可加重交银成长和华夏经典的配置比例，对易方达科汇金和华安宏利适当降低配置比例。
游客：请问老师银河主题这只股基与银河竞争优势成长股基与银河行业优选哪个好？
王彭：银河成长股基历史业绩表现优秀，自2010年起各年份排名均处于同类基金前四分之一，但该基金去年10月末由新任基金经理王培接管，王培在管理银河创新成长股票期间的任职回报为47.29%。银河行业优选为成胜和王海华共同管理的基金，该基金2010年9月成立至今回报为114.8%。银河主题策略由成胜独自掌管，该基金自成立以来业绩表现稳定，持续处于同类基金前列。总体来看，三只股基金均为不错的备选品种，考虑到银河成长刚更换基金经理，以及基金经理投资风格连贯性等因素，建议选择银河主题策略基金。
（本报记者 王彭 冯永琴 整理）