⊙海通证券研究所

  一、中小板、创业板业绩预告完毕，业绩继续改善

  截至2月7日，公布2013年年报业绩预告和快报的公司共1678家（其中包括快报补充136家），其中主板、中小板、创业板按照市值计算的披露率分别为31.1%、99.6%和99.8%，中小板、创业板基本披露完毕，主板虽然披露的公司数占到了50.9%，但市值占比仅31.1%，数据代表性较差。

  从净利润同比均值的分布来看，中小板、创业板预增公司占比分别为64.1%和62.1%，其中预增净利润同比均值超过50%以上的分别占17.8%和14.3%。

  从净利润同比增速情况看，中小板、创业板2013年净利润同比增速均值分别为11.0%、12.7%，相比前三季度的4.9%、5.1%，大幅度提升，这主要得益于去年第四季度单季度净利润同比、环比抬升较快。

  二、白马成长股利润同比回升

  相比整个市场我们更关注中小板、创业板权重股的业绩预告情况，因为这些个股大多是成长股龙头。截至2月7日，占中小板指数、创业板指数流通市值前50%的公司（分别有25家和22家）均公布了业绩预告（其中，中小板山西证券业绩预告未公布具体增速区间），2013年度净利润同比均值分别达到13.0%、42.0%，相比前三季度的10.3%、35.0%均有所提升。其中，2013年度年报预告均值高于市场一致预期的公司包括海康威视、东华软件、杰瑞股份、金螳螂、海宁皮城、荣盛发展、亚厦股份、汇川技术、蓝色光标、网宿科技、香雪制药、神州泰岳、中青宝。

  此外，1月31日前一周内业绩调整的公司中有19家下调了业绩预告，23家上调了业绩预告。

  三、TMT、可选消费行业业绩表现较好

  行业表现来看，在市值公布率超过50%的行业中，考虑到行业代表性，业绩增速超过40%且行业基本面表现较好的包括TMT行业，主要是电子、通信、传媒，以及可选消费行业，包括汽车、家电。此外，纺织服装行业表现也较好。

  四、2013年业绩前瞻：整体尚可，局部亮眼

  自下而上，加权汇总各行业分析师对本行业的盈利预测，2013年全部A股、剔除金融净利润同比分别是15.6%、14.8%；自上而下，根据对GDP、工业增加值、PPI、利率等指标的预测，推算2013年全部A股、剔除金融净利润同比分别是12.2%、9.6%。2013前三季度全部A股、剔除金融归属净利同比分别为15.1%、13.3%，整体看年报业绩在预期范围内，增速尚可。创业板、中小板整个板块净利预告增速12%左右，与主板差异不大，但权重股业绩靓丽，成为局部亮点。