东吴基金程涛：

  创业板回调符合预期 挖掘四类投资机会

  ⊙本报记者 丁宁

  在资金面紧张和房地产利空影响下，前期一直维持强势势头的创业板、中小盘股票急转直下。东吴基金首席投资官程涛指出，创业板此轮调整源于前期市场过于亢奋，符合预期。但跌之后可充分筛选坚挺的股票；在当前转型已经实质推进、各个行业已经开始出现转型苗头的情况下，年内可围绕四角度挖掘投资机遇。

  2014年的市场刚开局就变动较大，持续强势的成长股遭遇一波回调，程涛表示，此轮调整源于前期市场过于亢奋，“盛极而衰”符合预期。

  程涛表示，2013年成长股投资可谓“鸡犬升天”，基金经理只要选好行业就能获得光鲜亮丽的成绩。但是进入2014年，投资将从简单的行业选择步入到更深一层的个股挖掘时代，市场将更为严格地考验基金经理投资能力。

  谈及今年的A股投资，程涛表示对近期市场预期相对谨慎。在其看来，未来股市将面临一些压力：首先，市场对3月经济数据表现预期相对担忧，从实际调研情况看，房地产行业景气指数有下降趋势；其次，随着平台债务的兑付高峰即将到来，流动性的不确定性因素正在逐步增强；再者，盈利预期的变化、成长空间等都会对估值造成一定的影响；最后，4月份新股发行，也会对股市产生一定的压力。

  不过，从中期看，程涛对于今年投资依旧相对乐观。在其看来，经过这波调整后，真正质地优良的成长股将体现价值。年内可围绕四角度把握投资机遇。

  目前，程涛挂帅的东吴阿尔法灵活配置混合基金正在发行。他表示，第一类机会的把握，在于借助基金发行期的择时优势，等待传统优质成长股回调，捕获最佳买点。

  其次，紧盯经济转型过程中，上市公司积极转型带来的投资机会，其中既包括从传统产业主动转向新兴产业的个股，也包括通过并购、重组等方式介入新兴产业的个股。

  再者，重视国企改革浪潮带来的投资机会。在程涛看来，如果改革到位，如通过引进民营团队、混合所有制等多种措施激发国有企业的活力，将会给相关板块带来明显的制度红利。

  最后，在新股发行井喷的背景下，关注新股、次新股的投资机会，挖掘其中的“黑马”。

  程涛表示，新基金将以成长股为主要投资标的，追求绝对收益，弱化公募基金相对收益排名。未来将相对看好新兴产业细分板块，比如食品饮料中的一线品牌、具有独家优势的医药行业，以及符合经济转型发展方向的环保、高端装配、TMT和军工等。