进入2月下旬，以创业板为代表的成长股群体开始出现大幅调整，泡沫论舆论升温。但对于增量资金来说，规避风险的方法也许并不是离场，而是在调整中选择真成长股。

  广发竞争优势拟任基金经理朱纪刚表示，传统意义上的真成长股，标准是当期利润能够持续高速增长，但目前阶段真成长的概念已经不完全局限于利润高增长，有没有新的经营模式，或者发展战略是否适应新的经济发展阶段，最终在未来较长时间实现增长，这成为新时期成长投资的新标准。符合这种标准的新一代成长股，虽然已经在去年出现了较大上涨，但从长期看仍在发展的起点阶段，这也是广发竞争优势基金未来进入建仓期后的选择。

  作为海通证券五星级基金——广发核心的现任基金经理，朱纪刚通过对成长投资趋势的准确把握，近两年保持领跑优势。截至2月21日的海通证券统计数据显示，广发核心近两年累计回报率53.27%，排名30/285，同类型基金平均回报率为25.94%。广发核心2013年获三年持续回报股票型明星基金经理奖。朱纪刚管理的另一只股票型基金——成立于2013年5月的广发轮动，今年以来回报率为14.6%，排名31/362。中长期持续领跑和短期爆发力的表现，体现了朱纪刚对于成长投资思路变化的敏锐把握。朱纪刚将去年以来成长投资的新变化，总结为新拐点期。“去年5月份之前涨幅领先的股票，大部分是2011年开始被挖掘出的业绩快速成长的成长股。但从去年5月份之后，市场风向发生明显变化，主要体现为创业板指数录得翻番涨幅，大幅上涨的股票吸引市场注意力的因素，并不集中在业绩上，市场讲得更多的是这类企业长期的增长空间。其中虽然不排除有部分公司单纯在讲概念，但总体思路的变化非常明显。”

  朱纪刚认为，这种成长投资的拐点，仍然是已经持续多年的结构性行情的体现。虽然成长的筛选标准出现变化，但只有持有成长股才可能获得较大超额收益的结果，并没有改变。

  变化的是投资人对当期业绩的容忍度再提高，比如对于IT企业，软件用户数等新的指标开始引入到选股体系中。

  对于泡沫论的观点，朱纪刚不予认同。他认为，概念炒作不是主流，市场的这种变化，根源在于对中国改革和转型的信心提高，市场整体风险偏好上升。另一方面，移动互联网等新技术新模式，已经或正在对众多企业的经营产生深刻影响，从而拓展了未来发展空间。朱纪刚举例说，亚马逊作为美国市场的一只大市值公司，走出了持续十年的牛市，但经营利润很少，是销售收入和市场占有率的提升支撑了估值，这对于A股成长投资进入新阶段后，具有很强的借鉴意义。