⊙本报记者 黄金滔 安仲文

  记者日前获悉，宝盈基金近日动用1000万元自购旗下宝盈鸿利收益基金，显示出宝盈基金对今年1月7日出任宝盈鸿利收益基金经理张小仁投资管理能力的信心。

  宝盈鸿利收益基金经理张小仁日前首次接受本报专访时强调，基于中国经济中长期受益于“工程师红利”的判断，他有意将宝盈鸿利收益基金打造成为一支重点配置高端装备制造业的基金产品，他今年重点看好智能装备、节能环保、新能源汽车、油服、计算机等高端装备制造业，移动互联、医疗服务、国企改革等主题亦值得投资者关注。

  据了解，工科与经济学双重学科背景的张小仁，2007年加入宝盈基金，先后从事上游资源、中游制造、下游医药消费等行业研究。2013年初，出任宝盈泛沿海基金经理助理，当年7月出任宝盈中证100增强指数基金经理，负责增强部分的组合投资。

  半年时间，张小仁即“初露锋芒”，有望成为继彭敢、王茹远后，宝盈基金又一位“投资新星”。其管理的宝盈中证100增强指数基金增强组合部分，去年下半年以来获得近19%的投资收益。今年1月7日，宝盈基金即任命他为宝盈鸿利收益基金经理。截至3月7日，其管理的宝盈鸿利收益基金今年以来取得 16.38% 的投资收益率，在偏股型基金中排名第一。

  展望2014年的A股市场，张小仁认为，在以移动互联为代表的新一轮全球科技革命和中国经济调结构转型的大背景下，今年A股市场仍将是结构性的投资机会。

  在投资主线方面，张小仁强调，今年投资最大的思路是寻找与去年并不一样的领域。这其中包含几个层次：一、虽同属一个新经济板块且该板块去年已经很“热”，但业务比较新颖或者盈利模式比较独特的，这类公司在一段时间内可望脱离估值的约束，主要在新上市企业或者完成重大资产重组类公司中寻找。二、在传统行业中，找一些有一定盈利基础、转型决心较大且机制灵活的民企；或者就是在足够大的市场体量中，虽然属于传统行业，但可能诞生新的盈利模式的企业（相当于行业内部利润的再分配）。三、自己持续看好的、代表未来发展方向的“新经济”公司，这类企业短期估值较高，但通过比较国外相关行业和龙头企业的发展历程，仍有着极大的发展空间和市值空间的。

  张小仁认为，当前做研究最重要的是，寻找未来10年中国在全球有相对竞争优势的行业。过去是“人口红利”，未来则是“工程师红利”（大专及以上学历的求职者在初次就业者中的占比越来越高，待遇却并未显著高出普通就业者），这将推动我国制造业的全面升级，首先体现出来的投资机会就是“进口替代”，其后是全球竞争优势。

  在张小仁看来，当前主要有三种结构性机会可以把握：一是转型的低估值个股；二是在BAT（百度、阿里、腾讯）激烈竞争下，部分受益或者说线下入口价值重估的公司；三是新能源汽车板块，2010年出台新能源汽车产业规划后，技术成熟度显著提升，尤其是美国Tesla汽车的巨大成功；再加上各地的环保压力，2014年可能是新能源汽车正式推广的元年，2015年可能进入利润贡献年。

  对于市场关注的军工板块，张小仁则相对冷静。他认为，军工股的投资仍主要是事件驱动型投资，而不是盈利驱动型的行业，总体是阶段性的行情。这类股票的投资机会多源于资产注入预期或者一定时期的地缘政治紧张。军工行业受预算约束和行业规模经济效应的影响，短期内较难出现行业整体盈利大幅增长的情形。在这个领域，他相对看好参与军工生产的传统民营企业的投资机会。

  此外，在医疗改革的大背景下，张小仁认为，相比传统制药类企业，医疗服务行业的投资机会更值得看好，因为这是未来改革的重点。

  在国企改革投资主题上，相比国有企业本身的改革（比如股权激励、引进战略投资者等），更看好这些改革给行业带来市场化的机会。其中，张小仁最看好的领域是油服装备。他表示，2012年，三大油公司（中石油、中石化、中海油）的勘探生产资本开支就达到3700亿，2013年预计4000亿左右。据粗略统计，目前仍有超过60%的油服市场由三大油公司体系内企业完成，国外油服公司占比10-20%，民营油服公司（预计总数量超过2000家）约占比10-20%。在深化改革、反腐背景下整个油品产业链有逐渐放开的态势，包括国内原油开采、国外原油进口、成品油销售等等，也观察到越来越多的民营企业在国外参与油田开发、甚至自购区块开发。在这个数万亿的“油”市场中，未来很可能诞生巨型的企业，前期的兼并收购将会相当频繁。

  在操作方面，张小仁表示，今年将加大基金收益的兑现度。“因为宝盈鸿利基金是收益型基金，除收益外，波动度亦是基金投资能力的重要评价指标。”

  谈及投资理念与风格，张小仁表示，他是基于价值的趋势投资者。“我希望能将两者尽量的融合。既不过于独立于市场，也不能与市场走得太近，影响自己的判断。”

  在选择重仓股方面，张小仁主要有三个准则：一、投资人员必须走在研究的第一线，所以重仓股必须是自己能亲自跟踪的，对国内外的业态发展有一定程度的了解；二、有新颖点的，包括业务或者模式，或者在某一领域有成为龙头潜质的；三、市场存在分歧的标的，对于已经是行业的龙头公司，张小仁一般只做配置。

  张小仁眼中的“牛股”，通常出现在市场对该行业或个股存在较大分歧的时候。“但这类标的所处的行业一定要没有重大风险，或者行业趋势一定要向好。”张小仁说。