⊙西部证券 黄铮

  上周市场弱势探底，沪指几度失守2000点关口。经济数据不理想、消息面不稳因素增多，市场一时之间难以上涨。我们认为，短期内两市弱势反复的盘底格局将成常态，个股反弹及热点调整的过程也将延长，预计本周初沪指2000点仍为多空争夺的关键位置。操作上，应谨慎防御，短期不盲目介入。

  周末消息面上，央行官网发布自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价，可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动。央行扩大汇率浮动幅度，对A股相关上市公司管理汇率风险的手段要求提高，但这与人民币升贬并无直接决定性关系。另外，上周对A股市场较为不利的是，来自最新披露的经济数据，经济基本面不振导致阶段性行情缺乏上涨基础，市场整体调整意味浓厚。外围环境动荡、大宗商品价格下跌，使得部分权重品种失去超跌反弹的可能。虽然从基本面角度来看，沪指回调至2000点下方后，系统性风险释放得较为充分，指数再度打开下挫空间的可能性较为有限，金融、电力、石油权重类品种盘中曾有护盘行为，但在经济基本面调整转型周期中，这类品种仍缺乏持续性机会，使得指数低位反弹也只停留在短暂的超跌反弹上，市场整体机会性和趋势性都不明显，短期弱势探底的常态也就难以打破。

  进入本周市场，创业板再融资、优先股推出、新股发行重启等不确定因素，会抑制并阻碍阶段性反弹的触发，市场短期可参与性仍不明显。此外，中小板、创业板综指在中期均线附近缠绕，前期成长股主导的中小市值品种难以重返全面活跃的市场格局。同时，目前恰逢年报披露阶段，主题类题材品种因业绩驱动力不佳，盘面热点的活跃性较难提高，加之权重股低迷、成长股表现欠佳，做多力量缺少集结理由，短期趋弱趋势仍会延续。

  结合技术走势观察，沪指2000点有效性仍待验证，上周股指回档至2000点下方，也并无明显抄底资金介入迹象。日K线方面，沪指5日均线明显成为盘中指数反抽的重要阻力位，两市股指重心下移态势，在缩量探底的短期格局下，恐难期待快速回升的逆转之势。周K线观察，沪指调控低开在5周、10周均线下方，股指盘中超跌反抽力度欠佳，指数与均线偏离度明显，50周和30周均线的缠绕，说明市场趋势性机会并不存在。因而，热点匮乏、量能萎缩，股指重心下移的不利局面下，本周市场整体走势或仍将以底部反复盘整为主。

  整体而言，市场经历了前期大幅下跌之后，目前正处于底部企稳震荡过程中，因缺少有效利好刺激，市场总体弱势几成定局，预计本周初沪指2000点附近仍有争夺。在股指低位震荡的过程中，投资者需要把握调仓换股的时机。操作策略方面，持仓比重较大的投资者需警惕个股补跌风险，空仓及轻仓者对股指低位反弹的介入需要谨慎，在指数没有确立补涨突破形态之前，整体持仓仍以四成以下为宜。

  （执业证书：S0800611010052）