⊙记者 王宙洁 实习记者 金嘉捷

  ○编辑 龚维松

  耶伦出任美联储主席一职后的首次政策会议，以市场戏剧性的波动收尾。

  在美联储于北京时间20日凌晨结束政策会议后，耶伦暗示，刺激措施可能在今年秋季结束，而此后6个月左右或将开始加息。此言引发市场关注，从美股交易时段开始，全球股市几乎一片惨跌，美元则显著上扬。

  海外媒体对此评论称，尽管耶伦发表了一个小时的讲话，但市场只听到了三个单词。这三个英文单词在中文里的意思即是“6个月左右”。

  最为恐慌的当属新兴市场，在耶伦发表讲话后，安硕MSCI新兴市场ETF出现6周来最大跌幅。与此同时，不同经济体间的货币政策开始出现分歧，但它们的目标相同，那就是提振经济。

  中国政府也不例外，政策当局明确提出将抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施。

  美联储表态震住市场

  加息可能摆上台面

  根据美联储所做出的政策决定，将月度资产购买规模再度加码削减100亿美元，同时在利率前瞻指引中放弃了6.5%的失业率门槛。从耶伦的表态来看，美联储将在今年秋季结束被称为“量化宽松”的资产购买计划。

  美联储预计，在未来结束资产购买计划之后，仍有必要把联邦基金利率接近于零的水平保持一段时间，耶伦表示时间间隔或为6个月左右。

  但此言随即引发市场波动，当日美股三大股指均走低，跌幅在0.6%左右。20日亚太及欧洲股市早盘，主要股指几乎全军覆没。日本、印尼及澳大利亚等市场的跌幅都超过1%，美元则出现涨升。

  法国兴业银行的分析师对上证报记者说，疲弱的冬季经济数据并没有削弱美联储的决心。目前没有何种原因会促使其加息，不过他们现在朝着目的地更快地行动，除非数据让美联储开始考虑让“长期”联邦基金利率变得更高的做法是否正确，否则美元将获得支撑但不会出现猛烈攀升。

  新兴市场则成为对美联储决策较为敏感的地区。美联储去年的政策会议一直牵动市场神经，造成剧烈波动，印尼和菲律宾等市场尤为明显。在耶伦讲话发表后，安硕MSCI新兴市场ETF在纽约交易时段尾盘下跌2.1%报38.57美元，为近两个月来最大跌幅。

  全球货币政策显分化

  一切皆为经济增长

  尽管美联储传递出加息的意愿，许多发达国家仍在和全球经济衰退以及信用危机的负效应作斗争。本月，新西兰央行成为自2007年信用危机后第一个收紧货币政策的发达国家。

  但海外媒体认为，该行的这一举措不大可能引发一场各国间的利率上涨的比赛。阻碍加息的主要原因是对通货紧缩的顾虑，尤其在利率处于历史低谷的当下，一旦出现通缩，降息政策失灵，经济更易陷入让各国央行束手无策的窘境。加拿大皇家银行英欧利率和经济研究会主席彼得·斯佳福莱克表示，受危机影响下的经济体，包括美国，欧洲和英国，在近期内不会上调利率。

  新兴市场的利率政策同样出现分化。2014年以来，以金砖四国为首的几大新兴市场国家纷纷上调利率。年初，巴西连续两个月上调基准利率至10.75%，印度、南非及俄罗斯央行都已经宣布加息。不过，越南和泰国则在本月宣布下调基准利率。

  尽管货币政策呈现分化，但促进经济增长是一致的目标。中国方面也不例外，高盛近日将中国2014年的GDP增速预期从7.6%下调至7.3%。而接受彭博资讯调查的50位经济学家本月也下调了对中国经济增速的预估，第一季GDP增长率预测中值由2月份时的7.6%下调至7.4%，全年预估中值则由7.5%下调至7.4%。

  不过，中国稳增长政策正在胎动。据近日刊登在中央政府网站的国务院公告，中国将“加快重点投资项目前期工作和建设进度，及时拨付预算资金。”