⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  适值所谓的“四重魔力日”，美股上周五惯性高开后再次出现遇阻回落态势，道指、标普、纳指依次收跌0.17％、0.29％、0.98％，三大股指的周涨幅随之也被压缩到1.48％、1.38％、0.74％。与此同时，其他主要股指上周大多也高开并陆续震荡走高，位列涨幅榜前三的俄罗斯、阿根廷、巴西还狂飙6％左右，可前一周高居榜首的印尼却大跌约3.7％，菲、日也因遭遇逆转而继续下滑，欧、美三大股指近两周又基本都是孕线组合，而这一形态之后的走向则往往存有较大变数，且周线指标无一重新发出持仓信号，这就意味着中期真正转强尚需时日或有待验证，近日再现反复的可能性依然不小。

  不同于股市，国际期市依旧是强弱分化、涨跌各半的局面，尽管不少品种的涨跌发生了易位。美元指数上周止跌回升并形成一阳吞两阴的组合，阻力带内虽难免会有争夺，但若站上80.5，多条周均线便将拐头构成支撑，中期走高希望也会进一步加大。有别于三连阳的棉花、小麦和连阴的玉米、CRB指数，白银近日无力滑落且周跌近5.5％，黄金惯性上冲后也以吞没组合结束了6周连涨，短期内转入低姿态盘整的可能就相对更多一些，而此前破位下行的原油、铜则企稳反弹，只是两者都收成十分标准的长下影阳十字，至今的弹升高度又明显受限，这颗星线的市场意义就有待继续观察。

  美国上周公布的经济数据总体较为利多。虽说3月纽约州制造业、2月新屋开建都不及预期，二手房销售也在下滑，销售速度还降至2012年7月以来最低水平，可2月工业产出却超预期增长，3月费城联储制造业、2月领先经济指标和上周首申失业救济人数等都比较理想。美联储缩减QE等和6个月后将加息，成为上周三下调的诱因，而上周五遇阻却绝非魔力日在作怪，某种程度说明市场现已顾虑重重。仅就技术现状而言，中期下调格局虽没有形成，标普还再创历史新高，但这一成果并未体现在收盘上，也没有取得其他股指的认同，纳指的回落反倒得到了响应，三大股指的日线组合变得十分难看，周线情形又无明显的转强征兆，近期很可能会继续盘整以等待方向进一步明朗，尽管光脚阳线通常说明多方一直占优。由于上周高低点落差仍在收敛，最近两周将倾向于波幅扩张，今年二月以来的通道也将会频繁修正，通道高度也会不断被拓宽，长期趋势线也将面临考验，近期的整理区间就初步确定了，即16600点、1900点、4400点仍难跨越，而16088点、1836点、4172点则不能轻失。

  A股上周高开后出现一波三折式的震荡回升态势，深市虽创调整新低，但其气势却不亚于劲升2.60％的沪市，而这一重大变化又恰好发生在敏感时段，对市场或许会产生积极和深远的影响。以量能分析，上周成交量较前增加不足一成，而总额却再次超过了万亿元，每日之间量变的算术均值又继续温和提高，说明近日的参与热情已开始升温，多空双方表现得也都比较理性，这对进一步震荡走高相当有利；受波幅变动影响，沪市单位股指内的量能增加近12％，而深市则萎缩约12％（若以日计则增减均低于10％），意味着量变程度还不足以促成重大的转变，就是说，短期内可能会有一个补量的过程。以股指分析，在改写最近61个月或2009年春节后低点之际，深市还刷新了近160天即去年7月23日以后的单日最大涨幅，连续三周收长下影阴十字也使蓄势待发之意显得更浓重，而沪市则封闭10日的下降缺口并深入天量阴线的中心地带，表明此前空方强悍的攻势已基本被瓦解，只是沪深大盘恰在近期下调的0.382、1/3反弹位附近，周均线的下滑势头也未被遏止，换句话说，目前尚处于偏弱的弹升阶段，短线反复难以完全避免，尽管这也为后市预留了较充足的余地，上周五大逆转后多方的余威很可能将体现为继续上行。

  综上，国际期市或将再现混沌状态，以美股为首的全球股市也存在很大变数，A股续升道路或许会更曲折。本周震荡上攻可能很大，跃上2100点、7500点虽有些困难，可再破2000点、7000点可能更小，权重股动向与量变仍是关键。