⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  3月31日，沪深两市高开低走，全天震荡调整，创业板指微跌0.2%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.09%，兴全社会责任涨0.42%，中银中国精选涨0.48%，汇添富民营活力跌0.15%，汇添富医药保健跌0.5%，华商主题精选跌0.7%，农银消费主题涨0.54%，宝盈核心优势跌0.1%，景顺长城优选跌0.37%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A涨0.1%，银华纯债、招商产业债券、工银双利债券A和建信稳定增利债券净值不变；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.02%, 工银货币涨0.01%。组合方面，保守型组合涨0.07%，均衡型组合涨0.08%，进取型组合跌0.26%。

  配置型基金既投资股票又投资于债券，其风险收益特征既不同于高风险高收益的股票型基金，也不同于低风险低收益的债券型基金。这种基金主要的特点在于它可以根据市场情况更加灵活的改变资产配置比例，实现进可攻退可守的投资策略。基金经理在看多市场的情况下提高股票仓位，在看空市场的时候降低仓位，其中较大的弹性空间能够为稳健收益提供保障。金奖基金组合中的博时回报混合属于灵活配置型混合基金，该基金近两年来净值上涨20.04%，跑赢同期沪深300指数33个百分点。从资产配置导向上来看，博时回报混合通过综合观察流动性指标、产出类指标和价格类指标来预测流动性变化方向、资产价格水平的变化趋势和所处阶段，从而实现提前布局。

  以2013年的操作策略为例，在经济增速下降和物价指数回落的背景下，博时回报年度资产配置的基本格局是保持较低的权益投资比例，并重视固定收益类投资机会。从股票投资的角度来看，去年的市场走势分为四个阶段：即年初普涨带来的阶段性机会；上半年成长股与价值股的估值分化促成的结构性机会；三季度市场的调整；四季度创业板指数持续上涨带来的结构性性机会。 在第一和第二阶段中，该基金较好地使用了恰当的仓位和行业配置策略，取得了良好收益；第四阶段中，出于风险收益的权衡，其控制了权益投资比例和对创业板股票的参与力度，虽然放弃了一些投资机会，但却有效控制了净值的下行风险。

  在市场剧烈的震荡中，基金经理主动管理能力更能通过配置型基金得以体现，对于中期投资者来说，可适当选择那些市值规模适中、操作灵活、基金契约对投资风格约束较少， 以及中期波段操作能力较强的基金品种。