兴业证券股份有限公司

  2013年年度报告摘要

一、重要提示

1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

1.2 公司简介

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二、主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

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2.2 前10名股东持股情况表

单位：股

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2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系

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三、管理层讨论与分析

（一）公司外部环境及行业发展变化

2013年，全球经济缓慢复苏，但增长乏力，以新兴市场国家为首的发展中国家在全球经济中的力量持续上升，但开始出现分化。在极为错综复杂的形势下，中国经济坚持稳增长、调结构、促改革，经济社会发展稳中有进，稳中向好。党的十八届三中全会提出了新一轮全面深化改革的要求，强调要“紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革”，资本市场和证券行业作为市场资源配置的主要组织者与参与者，正迎来新一轮大发展的重要机遇期。2013年，证券市场改革进一步深化，多层次资本市场体系建设加速，监管转型有序推进，金融创新进一步深化。

随着创新转型措施的逐步落实，证券行业创新与转型的效果开始逐步体现。根据中国证券业协会公布的经营数据，证券公司未经审计财务报表显示， 2013年，115家证券公司共实现营业收入1,592.41亿元，同比增长22%，实现净利润440.21亿元，同比增长33%。截至2013年12月31日，115家证券公司总资产为2.08万亿元，净资产为7,538.55亿元，净资本为5,204.58亿元，较年初分别增长21%、9%和5%。

2013年，公司把握行业发展趋势，以战略规划为导向，以客户为中心，加大转型与创新力度，进一步明晰并积极落实公司的客户策略、行业策略、区域策略和国际化策略，在更高层次、更宽范围为实体经济转型发展及客户多元化的理财需求提供更优质的服务。报告期内，公司成功晋级A类AA级券商，经营业绩实现较快增长，全年实现营业收入31.04亿元，同比增长22%，实现利润总额10.36亿元，同比增长39%，实现归属于母公司股东的净利润6.73亿元，同比增长41%。截至2013年12月31日，公司资产总额355.86亿元，较2012年底增长57%，归属于母公司股东的净资产130.05亿元，较2012年底增长49%，母公司净资本93.07亿元，每股收益0.27元，加权平均净资产收益率5.87%。

（二）主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元 币种:人民币

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2、公司盈利能力情况

（1）驱动业务收入变化的因素分析

与 2012年相比，公司经营业绩实现增长，主要是公司积极把握二级市场交易回暖的机遇，不断适应资本市场新情况和证券行业创新发展的要求，加大业务转型和创新的力度，证券经纪、证券承销、融资融券等业务收入较上年同期大幅增长，实现了收入的增长和结构的优化，公司营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、总资产、归属于上市公司股东的净资产均有较大幅度增长。

（2）成本分析

单位：元 币种:人民币

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（3）费用

单位：元 币种:人民币

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说明：报告期内公司业务及管理费用同比增长11.93%，主要是公司围绕转型和创新发展需要，在队伍建设、信息技术、客户营销与服务等方面持续进行战略性投入所引起的。报告期内公司进一步强化成本管理，努力提升策略性成本投入的有效性，采取严格措施压缩非策略性成本，公司业务及管理费增幅远低于营业收入的增长幅度。

（4）现金流

单位：元 币种:人民币

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3、公司各项业务及其经营状况

2013年，公司证券经纪业务把握二级市场交易回暖和融资融券业务大幅扩容的市场机遇，营业收入同比增长58.29％，营业利润率同比增加15.57个百分点；投资银行业务在一级市场融资额同比下滑的情况下逆市增长，营业收入同比增长72.35％，营业利润率同比增加33.05个百分点；证券自营业务受市场环境影响，营业收入同比减少31.00％，营业利润率同比减少37.93个百分点，但对公司整体收入和盈利贡献依然较高；资产管理业务抓住行业创新发展机遇，营业收入同比增长23.92％，营业利润率同比增加30.57个百分点。公司主营业务情况见表：

单位：元 币种:人民币

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从各项主营业务支出情况看，证券经纪业务支出占公司营业支出的比仍远高于其他业务，2013年占比达到40.24%，较2012年增加3.63个百分点；证券自营业务和投资银行业务支出占公司营业支出的比分别为14.32%和11.17%，较2012年均略有增加；资产管理业务支出占公司营业支出的比为2.84%，较2012年略有下降。

（1）经纪业务。2013年，我国证券市场股票基金日均成交额人民币2029亿元，较2012年增长53%。公司抓住市场交易量增长及行业创新发展带来的机遇，继续聚焦资本市场、聚焦目标客户，坚定不移地推进财富管理的转型。在转型发展中，以融资类等新兴业务为突破口，加大产品的创设和交易结构创新的力度，财富管理的转型取得了初步成效。根据交易所公布数据，2013年公司代理买卖股票、基金、债券交易总金额达到40,022亿元，市场份额1.77%，位居第17位，较上年提升2位，其中股票基金交易总金额15,251 亿元，市场份额1.58%，位居第18位，与年初持平。公司于2013年2月获得代销金融产品业务资格，代销资格从基金领域拓展到银行、信托等其他金融产品领域，公司积极推进与各金融机构的产品合作，持续推动产品营销业务的发展，全年实现代理销售收入3565万元。

2013年，公司信用交易业务快速增长。根据交易所公布数据，截至报告期末，公司融资融券余额达到42亿元，增长远超行业平均增长水平，行业份额由上年的1.11%提升至1.22%，全年实现融资融券利息收入2.03亿元，比年初增长140%。

（2）投行业务。公司投行业务推进整合业务资源，加强人才培养，推动股权、债权承销和并购等业务均衡发展，并已经取得了显著成效。2013年股权融资业务完成主承销4单增发项目和2单配股项目，实际主承销金额60.1亿元。债券融资业务完成主承销25单企业债、公司债、金融债和中小企业私募债项目，实际主承销金额196.3亿元。投行业务继续坚持公司目标客户、目标行业和目标区域的核心策略，深耕海西市场，2013年福建市场融资份额及家数名列前茅。

（3）客户资产管理业务。在行业放松管制、放宽限制、防范风险的监管思路下，证券行业资产管理业务规模迅速增长。根据中国证券业协会发布的2013年度证券公司经营数据，截至2013年末，证券行业受托管理资金本金总额达到5.2万亿元，较2012年大幅增长174%。公司把握市场机遇，全年共发行11只集合理财产品，共募集资金19.69亿元，定向资产管理业务规模也大幅提升。截至2013年12月底，公司受托资产管理业务规模合计1019亿元，其中，存续管理20只集合理财产品，期末受托份额合计46.37亿元。

（4）证券投资业务。2013年，公司在继续配置传统权益类和固定收益类投资资金的同时，加大了对衍生产品投资的资金配置，积极开展完全对冲的无风险套利投资交易业务，全年实现证券自营投资收益和公允价值变动合计6.04亿元，各项投资均取得正收益。同时公司还推动开展利率互换业务，加大对国债期货交易、场外对冲基金以及即将推出的个股期权、股指期权等多种衍生产品的研究和准备，积极探索衍生品业务盈利模式，为进一步丰富投资类型、获取稳定回报奠定基础。

（5）证券研究业务。公司注重梯队建设和人才引进，不断充实研究实力。近年来公司研究团队持续扩大，研究能力继续增强，在新财富、水晶球等评选上屡获佳绩，研究实力及业界影响力进一步提升，形成了财富管理转型的研究支撑。在2013年“第十一届新财富最佳分析师”评选中，公司荣获“本土最佳研究团队”第7名，并获得“进步最快研究机构”、“最有影响力机构”等团队荣誉，同时单项奖共有10个行业入围，9个行业获奖，获奖面覆盖宏观、策略、交运、化工、传媒、造纸、煤炭、医药、电子。另外，在业内拥有较高知名度的“水晶球”、“金牛奖”、“第一财经最佳分析师”等评选中，研究所也获得多个单项及团体奖项。

4、资产、负债情况分析

（1）资产负债情况分析表

2013年末，公司合并报表总资产为355.86亿元，同比增加128.82亿元，增幅56.74%，主要是买入返售金融资产和融出资金大幅增长。从资产结构看，货币资金和结算备付金合计108.71亿元，占30.55%；交易性金融资产和可供出售金融资产合计124.24亿元，占34.91%；买入返售金融资产50.31亿，占14.14%；融出资金42.94亿元，占12.07%；固定资产7.53亿元，占2.11%。公司的资产为流动性较强、风险相对较小的资产。

从负债结构看，2013年末公司合并报表负债总额为221.53亿元，同比增加85.21亿元，一方面是正常的回购业务导致，另一方面是公司为大力发展资本中介等业务而多渠道筹集资金所致。

2013年末公司扣除客户保证金的合并报表资产负债率为48.85%，较上年提升15.16个百分点，主要是公司为了大力发展各项业务而主动增加负债规模，提升财务杠杆。

公司资产具有较强的流动能力、周转能力和变现能力，以及与负债流动压力的相称性，表明公司资产状况、资产结构良好，具备持续经营的稳定性及安全性。

2013 年末归属于母公司的股东权益为130.05亿元，较上年增长49.32%，公司资本实现保值和增值。2013 年末母公司净资本为93.07亿元，净资本与净资产的比例为73.78%，各项财务及业务风险监管指标均符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。

（2）采用公允价值计量的金融工具对公司利润的影响。

公允价值对公司财务状况、经营成果具有重要影响，公司不断完善公允价值的计量、审核、报告、披露等。报告期内，公司严格按照董事会通过的会计政策、会计制度等规定，对金融工具进行分类，对其公允价值进行确认。报告期内公允价值变动损益对利润总额的影响为：

单位：万元

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（3）关于公司债偿付风险的说明

2014年3月13日，公司发行2013年公司债券（第一期），发行规模25亿元。本期债券品种一为5年期，附第3年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权，发行规模15亿元，票面利率6.00%；品种二为7年期，附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权，发行规模10亿元，票面利率6.35%。

公司各项业务发展稳定，最近三年（2011年～2013年），公司分别实现归属于上市公司股东的净利润4.35亿元、4.76亿元和6.73亿元，良好稳定的盈利情况为公司按期偿还债券本息提供了有利保障。公司未发现可能导致未来出现不能按期偿付的风险，公司无涉及或可能涉及影响债券按期偿付的重大诉讼事项。

5、核心竞争力分析

从盈利性质来看，公司的盈利基本来源于主营业务，主营业务利润构成了利润总额的主体，非经常性损益的影响很小。报告期内，公司按照战略规划和年度经营目标要求，着力打造研究定价、销售交易、风险管理和投资管理等核心竞争能力，积极推动业务转型与创新发展，公司整体实力和核心竞争力得到提升，业务结构进一步优化。报告期内，公司着力发展的四大业务线进展有序，私人财富管理业务转型朝既定方向进展；机构客户投资服务业务在持续做好公募基金客户服务的情况下，着力拓展新业务领域，保险、QFII等机构开发取得成效；机构客户融资服务业务竞争力大幅提升；资产管理业务规模持续增长，中长期投资管理能力居行业前列，日益成为公司金融产品的重要平台；证券投资业务投资范围进一步扩大，多样化投资能力正在培育和提升。同时，公司收入结构呈现出积极的变化，机构客户投融资业务收入占比大幅提升，传统经纪业务手续费收入中信用交易和产品化业务收入占比大幅提升，公司盈利和抗风险能力持续改善和提升。

6、现金流转情况

集团公司（合并报表）2013年度现金及现金等价物净增加7.97亿元，其中：

经营活动产生的现金净流出额46.71亿元，报告期内集团公司经营活动的现金净流量与本年度净利润存在较大差异，主要是因为购置金融资产和融出资金增加等事项导致现金大额流出，但上述事项不影响公司报告期损益。其中，融出资金净增加额32.82亿元，购置交易性和可供出售金融资产支付现金29.61亿元，支付给职工以及为职工支付的现金11.08亿元，是公司经营活动现金净流出的主要原因；此外，回购业务导致现金净流出0.85亿元，支付各项税费4.22亿元。另一方面，收取利息、手续费及佣金导致现金净流入23.67亿元；拆入资金导致现金流入7.46亿元。客户保证金增加导致现金流入2.95亿元。

投资活动产生的现金净流出额1.21亿元，其中投资活动产生的现金流入0.37亿元；投资活动产生的现金流出1.58亿元，主要是投资支付的现金0.81亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金0.77亿元。

筹资活动产生的现金净流入额55.89亿元，其中吸收投资收到的现金38.76亿元，发行短期融资券收到的现金18亿元，吸收直投基金有限合伙人投资收到的现金2.77亿元。另一方面，分配股利、利润或偿付利息支付现金3.29亿元。

7、比较式财务报表中变动幅度超过30%以上项目的情况

（1）公司资产负债表项目大幅度变动的情况及原因

单位：元

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（2）公司利润表项目大幅变动的情况及原因

单位：元

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（3）公司现金流量表项目大幅变动的情况及原因

单位：元

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8、创新业务开展情况

公司于2013年7月获批开展股票质押回购业务，取得业务资格后，公司大力拓展股票质押业务，报告期末待回购交易金额达到53.87亿元，根据交易所公布数据情况，位居行业第3位；公司约定购回业务待购回交易金额4.69亿元，位居行业第13位。

场外及区域股权市场交易业务实现良好开局。新三板业务当年新增推荐挂牌项目2家。全面启动区域股权市场业务，参股海峡股权交易中心（福建）有限责任公司已正式投入运营，报告期内挂牌企业数量迅速增加，通过银行授信、定向增资、发行中小企业私募债等多种方式促进挂牌企业融资额大幅增长。作为首批参与柜台交易业务的试点7家券商之一，进一步推进完善柜台交易业务的相关制度建设与系统建设，积极推进产品上柜转让和创新产品研究工作，实现了9只产品的上柜转让工作。

直接投资业务进展顺利，全年成功设立2只直投基金，合计募资4.78亿元，持续做大客户资产管理规模。同时坚持以客户为中心，创新投融资相结合的业务模式，在解决企业融资需求的同时，为企业提供综合性金融服务。

9、募集资金使用情况

经中国证券监督管理委员会证监许可〔2013〕161号《关于核准兴业证券股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，公司于2013年4月向特定对象非公开发行人民币普通股400,00万股，发行价为9.88元/股，募集资金总额为人民币395,200万元，扣除承销保荐费用、中介机构费和其他发行费用人民币79,461,269.37元，实际募集资金净额为人民币3,872,538,730.63元。本次募集资金到位情况已经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于2013年5月2日出具德师报（验）字（13）第0063号验资报告。截至2013年12月31日，募集资金专户的期末余额(含利息收入) 为0，募集资金全部支出完毕并销户。《公司非公开发行股票预案》诺募集资金全部用于增加公司资本金，扩展相关业务，公司严格按照《公司非公开发行股票预案》承诺使用募集资金。报告期公司募集资金使用情况详见下表：

单位：万元

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累计投入募集资金总额超出募集资金净额654.25万元，系募集资金专户产生的利息。公司募集资金投资的三个项目，所投入资金均包含公司原自有资金与募集资金，同一项目所用自有资金与募集资金未单独核算，收益无法单独认定。上表列示的项目实现效益金额系根据各项目所实现收益在自有资金与募集资金之间按照投入资金比例计算得出。

10、主要子公司、参股公司经营情况

（1）兴业全球基金管理有限公司，注册资本1.5亿元，其经营范围为基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务，本公司持有51%的股权。截至2013年12月31日，公司总资产9.93亿元，净资产8.57亿元，全年实现营业净收入5.34亿元，营业利润2.77亿元，净利润2.29亿元。

（2）兴证期货有限公司，注册资本3.3亿元，经营范围为商品期货经纪、金融期货经纪，本公司持有97.18%的股权。截至2013年12月31日，总资产27.36亿元，净资产3.9亿元，全年实现营业净收入2.02亿元，实现净利润0.29亿元。

（3）兴业创新资本管理有限公司，注册资本4亿元，公司持有其100%的股份。经营范围为使用自有资金对境内企业进行股权投资，为客户提供股权投资的财务顾问服务；在有效控制风险、保证流动性的前提下，以现金管理为目的，将闲置资本金投资于依法公开发行的国债、投资级公司债、货币市场基金、央行票据等风险较低、流动性较强的证券，以及证券公司经批准设立的集合资产管理计划、专项资产管理计划；证监会同意的其他业务。报告期内，公司实现营业净收入0.31亿元，净利润0.15亿元。截至2013年12月31日，公司总资产6.96亿元，净资产4.03亿元。兴业创新资本管理有限公司的经营业绩变化对公司合并经营业绩不造成重大影响。

（4）兴证(香港)金融控股有限公司，注册资本5亿港元，公司持有其100%的股份。兴证(香港)金融控股有限公司除控股下设子公司外，不直接运营证券业务；下设子公司业务范围将包括证券交易、期货合约交易、就证券提供意见、就期货合约提供意见、就机构融资提供意见、提供证券保证金融资、提供资产管理。截至2013年12月31日，公司总资产6.56亿港元，净资产2.28亿港元，全年实现营业净收入0.14亿港元，净利润亏损0.34亿港元。

（5）福州兴证物业管理有限公司，注册资本50万元，公司持有其100%的股份，经营范围为物业管理服务。截至2013年12月31日，公司总资产180.23万元，净资产94.29万元，2013年实现营业净收入258.94万元，实现净利润14.45万元。作为与公司主业关联度较小的子公司，福州兴证物业管理有限公司将持续做好公司物业管理服务工作。福州兴证物业管理有限公司的经营业绩变化对公司合并经营业绩不造成重大影响。

（6）南方基金管理有限公司，注册资本1.5亿元，公司持有10%的股权。南方基金的经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理、中国证监会许可的其他业务。截至2013年末，南方基金有限公司管理46只公募基金产品，总规模人民币1,452亿元。南方东英资产管理有限公司管理7只基金产品，资产管理规模人民币234亿元。

（7）海峡股权交易中心（福建）有限公司，注册资本1.9亿元，公司持有23.68%的股权。场外市场建设是证券公司创新发展的主要方向和着力点，对公司的战略发展及改善业务与收入结构具有积极意义。投资参股经营海交中心，充分利用区域性股权交易市场发展的战略机遇，有助于公司场外市场建设战略布局，推动公司融入“海西”经济区的发展平台。截至2013年12月31日，公司总资产1.93亿元，净资产1.89亿元，2013年净利润亏损117万元。

（二）、董事会关于公司未来发展的讨论与分析

1、证券行业发展变化趋势

党的十八届三中全会提出了新一轮全面深化改革的要求，强调要“紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革”，要“加快转变经济发展方式，加快建设创新型国家，推动经济更有效率、更加公平、更可持续发展”。作为市场化资源配置的主要场所，资本市场的发展与改革的进程必将进一步加快，继2012年行业创新发展的格局打开以后，我国证券行业迎来历史性的发展机遇。

（1）伴随我国经济转型升级与多层次资本市场的建设，证券公司大有可为，证券业务市场前景广阔。作为金融市场不可或缺的重要组成，现代证券行业将进一步拓宽企业融资渠道，提高融资效率，提升直接融资比例，分散银行系统金融风险；更加关注中小企业的融资难题，支持创新型企业发展；大力开展并购、财务顾问业务及相关创新，推动产业结构调整；以及提供多种投资理财产品，发挥财富管理的功能，服务居民财富保值增值，多方面全方位地推动经济发展，业务需求巨大，市场前景广阔。

（2）稳定的行业竞争格局尚未形成，规模化与差异化是我国证券公司未来发展的主要方向。随着证券行业业务创新发展的持续开展和业内兼并收购大潮的不断涌现，未来我国证券行业的竞争格局将会发生较大变化，形成和当今美国投行格局类似的“金字塔“型竞争格局。规模化和差异化将是中国证券公司未来发展的主要方向，通过业务创新实现的内涵式增长和通过兼并收购实现的外延式增长成为证券公司做大做强的主要手段。

（3）证券公司的业务模式将发生变化，由依赖利润表扩张向以资产负债表为主、兼顾利润表扩张转变。随着多层次资本市场的建设发展和业务、产品种类的日趋丰富，将出现大量占用资本的新型业务，证券公司作为市场的主要参与者将从中获取新的收入和利润增长点。除了传统的融资手段，证券公司将通过短融券、次级债、优先股等多种方式迅速扩大资产负债表，提高杠杆率，通过杠杆来提升整体的资本回报率。2012年以来，伴随创新业务的开展，证券公司对资金的需求大大增强，各公司积极扩宽融资渠道，不断做大资本实力。根据中国证券业协会发布的2013年度证券公司经营数据，2013年，证券行业整体财务杠杆由2011年末的1.41上升至2.06，随着业务模式的变化，杠杆率还将进一步提升。

（4）业务收入规模增长的同时市场竞争加剧，融资成本上升与互联网金融的发展也对证券公司转型与创新提出更高的要求。随着行业创新的展开及投融资产品和服务的日益多元化，融资融券、股票质押式回购等资本中介业务仍将持续快速提升，主动投资的资产管理规模、资产证券化等业务规模将大幅提升。证券公司各项业务规模预计增长的同时市场竞争也将加剧，尤其是利率市场化趋势带来的融资成本上升及互联网金融可能带来的整个商业模式的转变，都将对行业转型与创新提出更高的要求。

2、 公司发展战略

兴业证券始终重视企业战略的规划和实施，公司早于2009年就提出了“二次转型”、实现从“行商”向“服务商”转变的发展目标，并于2010提出了2020年进入行业TOP10的远景战略目标和2011-2015年的五年战略发展规划。2014年，公司上下将继续贯彻实施五年战略规划，凝心聚力抓创新、一心一意图转型，推动战略目标的全面实现。

（1）坚持打造四大业务条线，构建差异化的核心竞争能力。战略的本质是选择，兴业证券作为一家中大型证券公司，要实现快速发展，必须找准方向，走出一条具有兴业特色的道路。在2013年年初的工作会议上，公司明确提出将在多元化业务结构的基础上着力打造核心业务优势，重点发展机构客户业务、私人财富管理业务、资产管理业务和投资业务四条核心业务线。经过一年多的努力，公司在加快传统业务转型发展的基础上，不断拓展创新业务领域，推进各项业务落实战略规划，主要业务竞争力进一步提升，多元化业务结构逐步形成。未来公司将继续坚定这一战略选择，继续打造四大业务线，并根据各块业务持续增长的状况和发展潜力，调整发展政策，逐渐形成差异化的竞争优势和发展特色。

（2）聚焦四大竞争策略，提升公司服务目标客户、区域、行业及国际化的专业水平。2013年初，公司明确了转型与创新时期业务发展的四大竞争策略，即客户策略、区域策略、行业策略和国际化策略，四大竞争策略相互交叉融合，以保障公司差异化核心竞争力的建设和提升。未来公司将继续推进四大竞争策略的落地执行，举措包括：聚焦高净值个人客户和机构客户，目标客户数量、资产和创收实现增长；着力打造区域分公司综合业务平台，目标区域业务收入日趋多元化；积极推进落实行业战略，以优势行业为突破口，打造研究服务价值链；积极践行国际化策略，以香港子公司、机构客户投资业务和研究业务为突破口，促进跨境业务实现突破式增长。

（3）抓住市场创新发展的机遇，找到正确的业务增长方式。2012年以来，公司把握证券行业放松管制、鼓励创新发展的历史性机遇，全力推进各项创新业务的开展，成功获得多项创新业务试点资格，在行业创新业务试点方面取得了一定的先发优势，未来应继续紧抓行业监管放松、鼓励创新发展的历史性机遇，全力推进各项创新业务的开展，重点推进的创新类业务包括但不限于融资类业务、资产管理业务、场外及区域股权市场交易业务、中小企业私募债业务等。

（4）不断强调核心专业能力建设，推动业务持续增长。战略的实施、业务的发展都离不开核心专业能力的建设。证券公司区别与银行、保险等其他金融机构的核心能力，是基于研究能力、销售交易能力、投资管理能力以及风险管理能力基础之上的估值定价能力。注重专业能力、加强质量控制、提升专业品质，以及创造有包容性的人才文化，唯才是用、海纳百川是建设核心专业能力建设的必要前提。

（5）严格控制经营风险，强化合规和全面风险管理能力。随着证券行业放松管制和各种创新业务不断推出，证券公司面临的各类风险复杂程度和风险量级大幅增加。公司应进一步加强风险控制意识和能力，不断适应创新发展要求，积极创新内控与风险管理模式，确保业务发展规范，风险可控、可测、可承受，无大的风险事件发生。

3、公司2014年经营计划

2014年，宏观经济仍将持续增长，增速有望保持在经济运行的合理区间内，中国经济仍将处于深化改革开放、推动结构调整和转型升级的重要战略机遇期。全面深化改革将倒逼金融市场变革，催生资本市场红利。证券公司各项业务规模预计仍将出现较大增长，但市场竞争也将加剧，对行业转型与创新提出更高的要求。据此，公司提出2014年经营计划的重点是：

（1）把握市场机遇，各项业务规模和效率要持续增长

增长是企业发展的核心，金融行业的特性更是决定了只有做大做强才能长久发展。持续增长原则是年度经营计划编制中最基础与最核心的原则。为了实现2020年进入行业TOP10的远大目标，公司要求各项业务一要持续增长，二要以高于行业或对标竞争对手平均水平的速度增长，尤其是目前与战略规划目标差较大的业务，在2014年必须牢牢把握市场创新与发展机遇，寻求业务发展的突破点，采取有力措施，实现业务规模和效率的突破性增长。

（2）坚持战略导向，各项业务竞争力和收入利润要持续提升

2014年公司综合经营计划坚持以五年发展战略规划为指导，确保年度经营目标与战略规划相匹配，在完成年度经营目标的同时，更加注重业务的长期发展能力和核心竞争能力的提升，要求各项业务明确未来三年的经营目标、业务发展思路与措施及资源配置需求，进而夯实增长基础，不断打造公司持续发展的能力，形成持续增长的良性发展态势。

（3）持续聚焦四大竞争策略，形成并巩固相应的核心能力和竞争优势

2014年，公司仍将坚持以私人财富管理富裕客户和机构高净值客户为目标客户，以公司具有较强投研实力和良好发展潜力的优势行业为目标行业，以海西、长三角、珠三角及区域分公司等经济发展较快、业务空间较大的区域为目标区域，以香港为载体推动国际化战略部署的落地。

（4）全力推动产品与业务创新，深化转型，形成并巩固新的业务增长点

2014年，公司上下要抓住行业创新发展的机遇，围绕证券公司交易、托管结算、支付、融资和投资等五大基础功能，强化自主创新意识，打造自主创新能力，尤其是要花大力气打通业务条线，整合公司多方面资源，大力推动部门间业务协同与合作，提高工作效率，使创新快速地从思路变为行动，变为方案，变为产品，真正成为推动业务转型与增长的内生力。

（5）着力打造区域分公司综合业务平台，推动目标区域战略落地，目标区域业务结构日趋多元化

2014年，各区域分支机构要结合自身禀赋，明确各项业务推进的侧重点，在各区域市场大力拓展私人财富管理业务、机构客户投融资业务、场外业务等，实现目标客户数量和目标客户资产大幅增长。

（三）因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求

公司主要的融资渠道包括再融资、发行债券、证金公司转融资、同业拆借、卖出回购等。报告期内公司通过非公开发行股票方式募集资金净额约38.73亿元，通过发行短期融资券方式融入资金18亿元，此外还通过向证金公司转融资、同业拆借以及卖出回购等方式融入资金，满足各项业务不同的资金需求。截止2013年12月31日，公司合并资产负债率（扣除客户资金）为48.85%。

随着证券行业创新的不断深入，公司资本中介业务快速发展。为解决资本中介业务对资金的需求，同时改善公司负债结构，公司已向中国证监会申请公开发行面值总额不超过50亿元公司债券并获核准。未来公司还将根据监管许可、市场环境以及公司自身情况，择机采取发行次级债、优先股以及其他经主管部门批准的方式融入资金，满足各项业务发展对资金的需求，确保公司经营管理目标的实现。

四、 涉及财务报告的相关事项

4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。

报告期内发生的会计估计变更是根据国家税务总局印发的《关于企业固定资产加速折旧所得税处理有关问题的通知》（国税发〔2009〕81号）规定，以及公司电子类设备固定资产的实际损耗情况，将电子类设备固定资产的折旧年限由2年变更为3年，净残值率由5%变更为1%。本次会计估计变更采用未来适用法，对本期经营成果的影响金额为：减少本期固定资产折旧额435,170.94元，增加本期净利润326,378.21元。

4.2报告期内未发生重大会计差错更正事项；

4.3报告期内未发生重大会计差错更正需追溯重述的

4.4报表合并范围变更的说明

截至2013年末，集团公司纳入合并报表范围的合并单位共14家，其中全资公司8家，即兴业创新资本管理有限公司、福建兴证兴杭股权投资管理有限公司、兴证（香港）金融控股有限公司、兴证（香港）证券经纪有限公司、兴证（香港）资产管理有限公司、兴证（香港）期货有限公司、兴证（香港）融资有限公司、福州兴证物业管理有限公司；控股公司6家，即兴业全球基金管理有限公司、上海兴全睿众资产管理有限公司、兴证期货有限公司、福建兴证创富股权投资管理有限公司、福建兴证战略创业投资企业（有限合伙）、福建兴杭战略创业投资公司（有限合伙）。其中，上海兴全睿众资产管理有限公司为公司子公司兴业全球基金管理有限公司2013年度新设立的全资子公司，福建兴证兴杭股权投资管理有限公司和福建兴证创富股权投资管理有限公司为公司子公司兴业创新资本管理有限公司2013年度新设立的全资子公司和控股子公司，福建兴证战略创业投资企业（有限合伙）和福建兴杭战略创业投资公司（有限合伙）为公司子公司兴业创新资本管理有限公司及其下属子公司2013年度新设立的直投基金，上述五家公司为本年度新增纳入合并范围的子公司。另外，公司子公司兴证（香港）金融控股有限公司2013年度新设立了全资子公司兴证（香港）财务有限公司和兴证咨询服务（深圳）有限公司，截止2013年末，还未实际投入注册资本。

董事长：兰荣

兴业证券股份有限公司

2014年4月8日

股票简称	兴业证券	股票代码	601377
股票上市交易所	上海证券交易所

联系人和联系方式	董事会秘书	证券事务代表
姓名	杜建新	梁文忠
电话	0591-38507869	021-38565565
传真	0591-38281508	021-38565802
电子信箱	dujx@xyzq.com.cn	liangwz@xyzq.com.cn

	2013年(末)	2012年(末)	本年(末)比上年(末)增减（%）	2011年(末)
总资产	35,586,179,517.06	22,703,833,505.13	56.74	21,945,937,390.52
归属于上市公司股东的净资产	13,004,923,190.82	8,709,522,116.64	49.32	8,426,371,734.75
经营活动产生的现金流量净额	-4,671,106,229.45	-437,420,612.92	不适用	-10,702,132,783.43
营业收入	3,103,553,412.45	2,539,445,287.30	22.21	2,315,086,741.48
归属于上市公司股东的净利润	672,940,673.83	476,350,275.72	41.27	435,339,610.68
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	637,602,208.20	446,577,806.01	42.78	402,218,925.85
加权平均净资产收益率（%）	5.87	5.56	增加0.31个百分点	5.20
基本每股收益（元／股）	0.27	0.22	22.73	0.20
稀释每股收益（元／股）	0.27	0.22	22.73	0.20

报告期股东总数			70,585	年度报告披露日前第5个交易日末股东总数		69,094
前10名股东持股情况
股东名称	股东性质		持股比例(%)	持股总数	持有有限售条件股份数量	质押或冻结的股份数量
福建省财政厅	国家		20.08	521,957,590	109,727,590	无
福建省投资开发集团有限责任公司	国有法人		8.75	227,441,223	40,000,000	无
上海申新（集团）有限公司	境内非国有法人		3.90	101,400,000	0	无
厦门市特房筼筜开发有限公司	国有法人		2.94	76,402,672	0	质押26,000,000
华域汽车系统股份有限公司	国有法人		2.40	62,400,000	0	无
上海市糖业烟酒（集团）有限公司	国有法人		2.10	54,500,573	0	无
厦门象屿集团有限公司	国有法人		1.95	50,749,267	40,000,000	无
成功控股集团有限公司	境内非国有法人		1.94	50,549,900	0	质押32,400,000 冻结7,000,000
福建省融资担保有限责任公司	国有法人		1.91	49,661,737	0	无
上海交大昂立股份有限公司	境内非国有法人		1.79	46,480,000	0	无
上述股东关联关系或一致行动的说明		福建省投资开发集团有限责任公司的全资子公司福建省华兴集团有限责任公司为福建省融资担保有限责任公司的母公司。厦门市特房筼筜开发有限公司为厦门经济特区房地产开发集团有限公司的子公司。除此之外，公司未知其他股东之间存在关联关系或属于一致行动人的情况。

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	3,103,553,412.45	2,539,445,287.30	22.21
营业支出	2,119,985,757.69	1,840,724,656.58	15.17
利润总额	1,035,507,649.44	747,572,639.42	38.52
归属于母公司股东的净利润	672,940,673.83	476,350,275.72	41.27
经营活动产生的现金流量净额	-4,671,106,229.45	-437,420,612.92	不适用
投资活动产生的现金流量净额	-120,745,559.40	-127,227,102.33	不适用
筹资活动产生的现金流量净额	5,588,865,663.27	-343,091,430.17	不适用

业务类别	成本构成项目	本期金额	本期占总成本比例(%)	上年同期金额	上年同期占总成本比例(%)	本期金额较上年同期变动比例(%)
证券经纪业务	业务及管理费、营业税金及附加、资产减值损失、其他业务成本	853,103,756.46	40.24	673,889,635.29	36.61	26.59
证券自营业务	业务及管理费、营业税金及附加、资产减值损失、其他业务成本	303,558,404.28	14.32	210,329,568.12	11.43	44.33
投资银行业务	业务及管理费、营业税金及附加、资产减值损失、其他业务成本	236,811,013.05	11.17	202,733,859.42	11.01	16.81
资产管理业务	业务及管理费、营业税金及附加、资产减值损失、其他业务成本	60,257,711.43	2.84	73,538,124.83	4.00	-18.06

项目	2013年度	2012年度	增减比例（%）
业务及管理费用	1,912,927,413.18	1,709,020,605.06	11.93

项目	2013年度	2012年度	增减比例（%）
经营活动产生的现金流量净额	-4,671,106,229.45	-437,420,612.92	不适用
投资活动产生的现金流量净额	-120,745,559.40	-127,227,102.33	不适用
筹资活动产生的现金流量净额	5,588,865,663.27	-343,091,430.17	不适用

业务类别	营业收入	营业支出	营业 利润率	营业收入比上年增减%	营业支出比上年增减%	营业利润率比上年增减
证券经纪业务	1,371,822,621.80	853,103,756.46	37.81	58.29	26.59	增加15.57个百分点
证券自营业务	417,645,294.82	303,558,404.28	27.32	-31.00	44.33	减少37.93个百分点
投资银行业务	340,701,442.12	236,811,013.05	30.49	72.35	16.81	增加33.05个百分点
资产管理业务	100,996,398.50	60,257,711.43	40.34	23.92	-18.06	增加30.57个百分点

项目名称	期初余额	期末余额	当期变动	对当期利润的影响金额
交易性金融资产	785,639.27	1,076,828.89	291,189.63	44,982.20
可供出售金融资产	111,031.42	165,610.18	54,578.76	2,549.88
衍生金融工具	-115.50	-549.88	-434.38	12,868.34
合计	896,555.19	1,241,889.19	345,334.00	60,400.43

项目	2013年12 月 31 日	2012 年 12 月 31 日	增减 幅度（%）	主要原因
结算备付金	2,372,602,618.57	1,241,510,283.25	91.11%	主要系存放登记公司的交易结算资金增加
客户结算备付金	1,953,768,867.15	965,505,731.32	102.36%	主要系存放登记公司的客户交易结算资金增加
融出资金	4,294,300,492.18	1,012,528,871.45	324.12%	融资规模增加
交易性金融资产	10,768,288,929.16	7,856,392,675.21	37.06%	主要系债券持仓规模增加
衍生金融资产	105,845,451.05	-	-	利率互换公允价值变动收益形成的资产
买入返售金融资产	5,030,527,111.78	128,861,970.00	3803.81%	主要系股票质押回购和约定购回证券交易业务规模增加
应收款项	204,410,572.02	85,100,450.66	140.20%	主要系应收基金手续费收入和应收清算款余额增加
应收利息	426,995,892.16	194,505,505.82	119.53%	主要系金融资产持仓债券利息余额和融资融券、买入返售利息余额增加
可供出售金融资产	1,656,101,800.63	1,110,314,215.10	49.16%	主要系债券和基金专户持仓规模增加
在建工程	-	3,275,281.60	-	主要系本年装修房产完工转出
递延所得税资产	194,027,775.53	89,392,395.30	117.05%	主要系持有的金融资产公允价值变动下降以及已计提未支付的职工薪酬余额增加，使可抵扣暂时差异增加
应付短期融资券	1,800,000,000.00	-	-	本年发行短融券
拆入资金	946,000,000.00	200,000,000.00	373.00%	银行间同业拆入资金和转融通融入资金增加
衍生金融负债	111,100,115.06	-	-	利率互换公允价值变动损失形成的负债
卖出回购金融资产款	8,088,008,087.76	3,272,047,997.26	147.18%	卖出回购业务规模增加
应付职工薪酬	855,680,323.33	638,192,729.58	34.08%	未支付薪酬余额增加
应交税费	270,742,026.28	134,178,843.79	101.78%	主要系应交企业所得税余额增加
应付款项	212,630,425.38	140,831,950.32	50.98%	主要系待交收清算款余额增加
应付利息	54,776,612.42	5,538,870.14	888.95%	主要系债券回购利息增加
预计负债	2,216,435.13	-	-	本年计提资产管理计划承担有限补偿责任的预计负债
长期借款	54,000,000.00	89,150,000.00	-39.43%	本年偿还部分借款
递延所得税负债	454,321.41	2,039,322.32	-77.72%	主要系兴业资本持有的可供出售金融资产浮盈金额减少，使应纳税暂时性差异减少
其他负债	434,617,292.75	127,098,142.30	241.95%	主要系合并新增有限合伙企业所致
资本公积	6,384,947,342.95	2,895,431,743.17	120.52%	主要系股本溢价增加
外币报表折算差额	-3,435,573.95	-380,374.52	-	兴证香港报表折算差额

项目	2013年	2012 年	增减幅度（%）	主要原因
手续费及佣金净收入	2,123,372,128.81	1,559,428,645.69	36.16%	主要系本期证券承销收入和经纪业务收入较上年同期增加
经纪业务手续费净收入	1,125,693,451.85	834,284,352.87	34.93%	主要系交易量上升导致佣金收入增加
投资银行业务手续费净收入	364,755,804.29	204,503,012.24	78.36%	主要系证券承销业务规模增加
利息净收入	345,695,315.23	237,592,543.12	45.50%	主要系融资融券、约定购回和股票质押回购利息收入增加
投资收益	890,412,852.22	535,612,869.13	66.24%	主要系交易性金融资产和衍生金融工具差价收入增加
对联营企业和合营企业的投资收益	-99,399.64	-	-	联营企业海交中心本期长期股权投资损益调整
公允价值变动损益	-264,684,974.87	198,690,610.22	-233.21%	主要系交易性金融资产公允价值变动较上年同期减少
汇兑损益	-54,660.83	-24,942.85	-	汇率变动所致
营业税金及附加	200,037,555.42	130,233,862.20	53.60%	主要系营业收入增加
资产减值损失	2,777,247.27	-2,684,635.60	-	主要系本年计提可供出售金融资产减值准备
所得税费用	251,764,043.70	173,683,431.35	44.96%	主要系利润总额增加相应增加当期所得税费用

项 目	2013年	2012年	增减幅度（%）	主要原因
经营活动产生的现金流量净额	-4,671,106,229.45	-437,420,612.92	-	主要系对外融出资金和证券投资金额大幅增加
筹资活动产生的现金流量净额	5,588,865,663.27	-343,091,430.17	-	主要系本期增发股份和发行短融券，募集资金到位

募集资金净额	387,253.87		本年度投入 募集资金总额	387,908.12
变更用途的募集 资金总额	—		已累计投入 募集资金总额	387,908.12
变更用途的募集 资金总额比例	—
承诺投资项目	承诺投入金额(1)	本年度投入金额	截至期末累计 投入金额(2)	截至期末累计投入金额与承诺投入金额的差额(3)＝(2)-(1)	本年度实现的效益
证券自营投资	387,253.87	191,150.98	191,150.98	—	4,136.60
融资融券业务		188,838.14	188,838.14		10,223.54
设立分支机构		7，919.00	7，919.00		-541.29
合计	387,253.87	387,908.12	387,908.12	654.25	13,818.85