⊙记者 金苹苹 ○编辑 于勇

  进入2014年，人民币汇率经历了一波急速的贬值。市场惊讶之余，也不乏疑问：人民币缘何在今年第一季度跌跌不休？未来其走势又将何去何从？

  综合市场分析人士的各方观点，上证报记者发现一个当前较为共同的观点：那便是人民币汇率的贬值态势并非不可逆转，其拐点或就在“不远处”，中期来看人民币仍有升值机会。

  安信证券首席经济学家高善文日前在其分析报告中指出，今年2 月份以来人民币出现快速贬值，从基本面分析，主要原因包括国内经济较快地减速和导致去年“钱荒”因素的消退。但政府的干预和引导在本轮贬值中可能仍起到了决定性的作用。

  高善文表示，政府的干预除了顺势而为，背后似乎有引导形成人民币双向波动预期，以及对经济的支持等考虑。短期来看，人民币快速贬值的过程可能已经过去，但目前仍处在相对偏弱的态势中。

  而招商银行金融市场部高级分析师刘东亮在接受记者采访时表示，今年2 月下旬之后，特别是3 月央行宣布放宽人民币波动区间后，人民币汇率已经进入了一个全新的历史阶段，其此前的缓慢升值已经被大幅波动所取代，人民币汇率正从“区间+爬行”模式，向“区间+浮动”模式过渡。

  刘东亮分析指出，央行对人民币汇率的市场化定价倾向已十分明显，这意味着未来将发挥市场的力量，让人民币波动起来，打破单向升值预期，是央行此次放宽波幅的主要用意。

  但刘东亮同时指出，在有管理的前提下，央行目前对汇率波动仍会有容忍底线。一旦人民币在某一段时期内连续涨跌停、或是出现持续的升贬值，都将引发央行入场干预。央行在未来一段时期内的角色，则更多的将从“价格制定者”向“价格监督者”过渡。

  至于未来一段时间人民币的走势，刘东亮认为仍存在一定的不确定性。“关键要看央行的态度。单从市场的角度分析，鉴于人民币和美元之间的利差依然可观、贸易顺差等因素仍然存在，人民币未来大幅贬值的可能性不大。”

  刘东亮判断，在不考虑货币当局干预的前提下，预期人民币在6-12个月之内仍有3-5%的升值空间，即仍有创新高的机会，“但假如货币当局积极进行干预，则可能是另外一番情景。但在汇率趋向浮动的环境下，大规模的干预难以长期持续。”

  而高善文则预计，从中短期看，人民币短期的弱势也可能随着经济的企稳改善而结束，人民币将重新进入缓慢升值的过程，“我们猜测这一时点可能会在今年二季度末或三季度初。”