§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年４月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１４年１月１日起至３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００９年７月１５日至２０１４年３月３１日）
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注：按照本基金合同规定，本基金股票资产投资比例为基金资产的３０％－８０％，其中，股票资产的８０％以上投资于受益于人口趋势的优势行业中的领先企业；债券、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的２０％－７０％，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。本基金自２００９年７月１５日基金合同生效日起六个月内，达到了本基金合同第１２条规定的投资比例限制。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：注：１、表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。
报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易的情形，未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情形。
报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
过去半年流动性持续偏紧，导致今年一季度开始宏观经济出现转弱迹象，下游地产销量较差，主要大宗商品价格趋弱，工业生产低迷，信用风险间或暴露。在这个背景下，股市表现整体低迷，一季度沪深３００指数下跌７．８８％，中小板指数下跌７．７３％，创业板指上涨１．７９％。
一季度股市内部的结构转换值得关注。１月份，在ＢＡＴ全面介入多个领域的带动下，手游、网络视频、彩票、网上教育、金融信息化等多个主题陆续出现，推动创业板股票大幅上涨。春节过后，互联网相关领域略有降温，新能源汽车在多个刺激因素推动下表现抢眼。从３月份开始，各种宏观经济数据不断明朗，经济下滑程度略超出此前市场预期，带动估值显著偏高的各种主题全面回调，以地产为代表的一批权重股由于估值低、稳增长预期提升出现了一定的估值修复。
本基金作为灵活配置的平衡型基金品种，在适当控制风险敞口及净值回撤幅度的前提下，注重通过灵活配置、结构切换来寻求超额收益。在一季度的操作中，本基金既注重灵活控制仓位，也积极调整资产结构，更鲜明地展现本基金的自身特点，为将来的净值长期增长奠定基础。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
报告期末，本基金份额净值为０．８８２元，报告期内本基金份额净值增长率为－８．５１％，业绩比较基准收益率为－３．１４％。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
５．１０．１ 本基金投资国债期货的投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
５．１０．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
５．１０．３ 本基金投资国债期货的投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
５．１１ 投资组合报告附注
５．１１．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．１１．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
５．１１．３ 其他各项资产构成
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５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．１１．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§８ 影响投资者决策的其他重要信息
基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本基金托管人２０１４年２月７日发布任免通知，解聘尹东中国建设银行投资托管业务部总经理助理职务。
§９ 备查文件目录
９．１ 备查文件目录
１、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件
２、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同
３、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
４、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议
５、本报告期内按照规定披露的各项公告
９．２ 存放地点
天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路１５９号。
９．３ 查阅方式
网址：ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｎａｔｕｒｅ．ｃｏｍ．ｃｎ
天治基金管理有限公司
二〇一四年四月十九日
| 基金简称 | 天治趋势精选混合 |
| 基金主代码 | ３５０００７ |
| 交易代码 | ３５０００７ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２００９年７月１５日 |
| 报告期末基金份额总额 | ３５，７２３，５３５．９０份 |
| 投资目标 | 在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受益于重大人口趋势的优势行业中的领先企业，追求持续稳健的超额回报。 |
| 投资策略 | 本基金在大类资产积极配置的基础上，进行主题型行业配置、债券类别配置和证券品种优选；股票资产聚焦受益于重大人口趋势主题的优势行业，通过行业领先度和市场领先度的双重定量评价以及长期驱动因素和事件驱动因素的双重定性分析，精选其中的领先公司进行重点投资。 |
| 业绩比较基准 | 沪深３００指数收益率×５５％＋中证全债指数收益率×４５％。 |
| 风险收益特征 | 本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。 |
| 基金管理人 | 天治基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（２０１４年１月１日－２０１４年３月３１日） |
| １．本期已实现收益 | －２，０４７，４５０．４７ |
| ２．本期利润 | －２，９６８，３９０．９１ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | －０．０７６６ |
| ４．期末基金资产净值 | ３１，５０２，０８３．４６ |
| ５．期末基金份额净值 | ０．８８２ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | －８．５１％ | １．３１％ | －３．１４％ | ０．６６％ | －５．３７％ | ０．６５％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 吴战峰 | 研究发展部总监、本基金的基金经理，天治品质优选混合型证券投资基金的基金经理。 | ２０１１－９－９ | ２０１４－１－２９ | １８ | 清华大学硕士研究生，具有基金从业资格，证券从业１８年，曾就职于深圳中大投资基金管理公司任投资经理、平安证券公司任投资经理、招商证券公司任行业部经理、高级分析师、国信证券公司任行业首席分析师、国投瑞银基金管理有限公司任高级组合经理、国泰基金管理有限公司任基金经理、２０１１年１０月２１日－２０１４年１月２９日曾任天治品质优选混合型证券投资基金的基金经理、２０１１年９月９日－２０１４年１月２９日曾任本基金的基金经理，现任本公司研究发展部总监。 |
| 周雪军 | 本基金的基金经理、天治财富增长证券投资基金的基金经理 | ２０１４－１－２９ | － | ６ | 金融学专业硕士研究生，具有基金从业资格，证券从业经验６年，历任北京金融街股份有限公司职员、本公司首席研究员，现任本基金的基金经理、天治财富增长证券投资基金的基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | １９，８２９，０２２．１７ | ５８．７７ |
| 其中：股票 | １９，８２９，０２２．１７ | ５８．７７ | |
| ２ | 固定收益投资 | ６，２７５，１０４．００ | １８．６０ |
| 其中：债券 | ６，２７５，１０４．００ | １８．６０ | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ３ | 贵金属投资 | － | － |
| ４ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ５ | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ６ | 银行存款和结算备付金合计 | ７，５８３，８７５．３０ | ２２．４８ |
| ７ | 其他资产 | ５４，１６３．２７ | ０．１６ |
| ８ | 合计 | ３３，７４２，１６４．７４ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | － |
| Ｂ | 采矿业 | － | － |
| Ｃ | 制造业 | １３，５８２，１７４．１７ | ４３．１２ |
| Ｄ | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | － | － |
| Ｅ | 建筑业 | ２，８３１，３７８．００ | ８．９９ |
| Ｆ | 批发和零售业 | － | － |
| Ｇ | 交通运输、仓储和邮政业 | － | － |
| Ｈ | 住宿和餐饮业 | － | － |
| Ｉ | 信息传输、软件和信息技术服务业 | － | － |
| Ｊ | 金融业 | － | － |
| Ｋ | 房地产业 | ２，５７３，６７０．００ | ８．１７ |
| Ｌ | 租赁和商务服务业 | － | － |
| Ｍ | 科学研究和技术服务业 | ８４１，８００．００ | ２．６７ |
| Ｎ | 水利、环境和公共设施管理业 | － | － |
| Ｏ | 居民服务、修理和其他服务业 | － | － |
| Ｐ | 教育 | － | － |
| Ｑ | 卫生和社会工作 | － | － |
| Ｒ | 文化、体育和娱乐业 | － | － |
| Ｓ | 综合 | － | － |
| 合计 | １９，８２９，０２２．１７ | ６２．９５ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ００２２３６ | 大华股份 | ５５，０００ | １，５７２，４５０．００ | ４．９９ |
| ２ | ６０００４８ | 保利地产 | １３２，０００ | １，００４，５２０．００ | ３．１９ |
| ３ | ６００５９６ | 新安股份 | ７８，０００ | ９９９，９６０．００ | ３．１７ |
| ４ | ００２４８２ | 广田股份 | ６３，０００ | ９６５，１６０．００ | ３．０６ |
| ５ | ００２３７５ | 亚厦股份 | ３９，０００ | ９５２，３８０．００ | ３．０２ |
| ６ | ６０３００８ | 喜临门 | ９１，０００ | ９３９，１２０．００ | ２．９８ |
| ７ | ０００９６１ | 中南建设 | １１９，３００ | ９１３，８３８．００ | ２．９０ |
| ８ | ０００００２ | 万科Ａ | １１０，０００ | ８８９，９００．００ | ２．８２ |
| ９ | ００２４１５ | 海康威视 | ５０，０００ | ８７２，５００．００ | ２．７７ |
| １０ | ６００８３５ | 上海机电 | ４４，０００ | ８４６，５６０．００ | ２．６９ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | － | － |
| ２ | 央行票据 | － | － |
| ３ | 金融债券 | － | － |
| 其中：政策性金融债 | － | － | |
| ４ | 企业债券 | － | － |
| ５ | 企业短期融资券 | － | － |
| ６ | 中期票据 | － | － |
| ７ | 可转债 | ６，２７５，１０４．００ | １９．９２ |
| ８ | 其他 | － | － |
| ９ | 合计 | ６，２７５，１０４．００ | １９．９２ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１３００５ | 平安转债 | ３５，０００ | ３，４５９，７５０．００ | １０．９８ |
| ２ | １１３００３ | 重工转债 | ２６，９００ | ２，８１５，３５４．００ | ８．９４ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ３４，７６５．６３ |
| ２ | 应收证券清算款 | － |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | １８，４０９．８０ |
| ５ | 应收申购款 | ９８７．８４ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ５４，１６３．２７ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１３００３ | 重工转债 | ２，８１５，３５４．００ | ８．９４ |
| 报告期期初基金份额总额 | ４１，３２２，８１８．３６ |
| 报告期基金总申购份额 | ４４２，３３１．４７ |
| 减：报告期基金总赎回份额 | ６，０４１，６１３．９３ |
| 报告期基金拆分变动份额 | － |
| 报告期期末基金份额总额 | ３５，７２３，５３５．９０ |
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人：天治基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一四年四月十九日