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  ◎《日本经济新闻》4月16日社论

  谷歌面对信息安全管理的拷问

  通过谷歌提供的信息服务，现在人们不仅可以看到街头、机场和车站的图片，还能够看到建筑物内部的示意图。虽然谷歌推出这些新技术的本意是为消费者提供便利，但这却给安保工作带来了不小的障碍。谷歌等信息公司应该重视信息管理的问题。

  现在出现问题的是被称作谷歌“群组（groups）”的论坛服务，人们可以利用它在网络上共享信息。由于公司职员在设定中的失误，谷歌通过该服务从新千岁机场等公司获得的信息处于任何人随时都可以浏览的状态。机场的详细图上画有通往禁止入内的保安区域的大门。在向谷歌提供地图的时候，这些信息本应经过部分加工设定为“非公开”，但实际上并没有。

  谷歌从2011年秋开始把各类公共建筑物的内部示意图放到了电子地图上。此项业务主要应用于机场、车站、专卖店等建筑物。这项工具因可以在互联网上为顾客介绍店铺和商品而使用价值日益升高。但是，这些信息本来该由专司安全的系统来收集的。而谷歌面向一般消费者提供了这样的无偿服务，不得不说其信息管理体制是存在大问题的。去年夏天在环境省和国土交通省等部门就已发生过同样的问题。相关部门通过该服务共享了行政信息，却忘记了限制使用者的范围。

  当然，我们不能因噎废食，不能因为这些问题的存在便停止机场、车站等公共空间的信息公开。因为谷歌数字地图不仅能为我们提供多种生活便利，在抢险救灾时也能发挥作用。

  （梁宝卫 编译）

  ◎《金融时报》4月18日文章

  新兴市场忏悔“原罪”

  在20世纪80年代至90年代期间，南美的阿根廷等国曾发行了大量以“硬”货币标价的债券。1997年亚洲金融危机暴发后，外国投资者争相倾泻此类资产，同时由于新兴市场的本地货币贬值，使得新兴市场的发行者债务剧增。1997年后，国际货币基金组织（IMF）劝告新兴市场发行以本地货币标价的债务，以降低新兴市场在面对全球市场震荡时的敏感性。

  上周国际货币基金组织在华盛顿发表了一份报告，显示许多新兴市场国家在近年已稳步增加了本地货币的债券发行。大体而言，本地货币债务占主权债务的比例由10年前的70%上升到现在的90%。同时，本地货币债券的交易量是新兴市场硬货币债券的5倍。但是，减少“原罪”并没有成为魔法棒，并没有将这些国家从强烈的波动性中解放出来。当国际货币基金组织敦促新兴国家关注本地货币债券时，他们设想的是以此来吸引本地投资者。但在过去四年，外国投资者蜂拥而入。国际投资者并非是分散的个人，而是少数大型资产管理公司，这使得新兴国家的债券市场变得异常敏感。更糟的是，尽管西方的投资银行过去多年间是新兴市场资产的做市商，但他们今天已退出了这一角色。

  要缓解这一问题，新兴国家要扩大本地投资者基数或由自己来扮演本地做市商的角色。即使新兴市场在减少“原罪”，但要逃脱全球资本流的影响，已基本不可能。

  许多新兴市场都在默默地扩展美元储备，作为应对未来变动的保护性对冲。在今天的世界，此举看起来是有理由的，至少，这比仅仅希望和祈祷美联储不会再次以货币政策晃动全球市场要明智些。

  （作者系《金融时报》记者吉莉安·泰德 贺艳燕 编译）

  ◎《经济时报》4月17日文章

  衡量市场的标准永远是消费者的信心

  巴西、南非、土耳其、印度尼西亚与印度的经济高速发展神话已破灭，因此而被称作脆弱五国。数月前，国际分析家对脆弱五国由于上升的往来账户赤字和对外国资本流的依赖性所产生的风险议论纷纷。现在，被视为最脆弱的印度尼西亚和印度的股票市场却成了新兴市场国家中表现最好的。

  这个大的转变，是因为政治，印度和印度尼西亚表现最突出的股票表现都与政治领导人即将换届相关。今年是选举大年，110个新兴国家中的40%将举行国民投票。六个最大的新兴市场在下半年将开始选举。过去十年间，大的新兴市场国家的政府执政期都达到八年，脆弱五国各自的核心领导层都已超过了八年，这在一定程度上造成了这些国家的金融失误，特别是增长的往来账户赤字。

  在印度和印度尼西亚，市场对于新领导人的期望正促使市场信心开始恢复，强有力的挑战者让这两国的投资人重新怀抱对改革的期待，新的政治明星或许将会为市场带来一轮新的曙光。但市场也不会如此轻易地就回归正常。衡量市场的重要标准不是别的，而永远是消费者的信心，行情常常因候选人对改革的承诺而一时高涨，又常常归于失望。比如，对日本和墨西哥最新领导人产生的市场热情已被对其改革的质疑声所浇灭，但菲律宾、意大利的新任领导人仍维持了市场热情。因此，对于现任领导人的挑战者想要继续激活市场，就必须设法满足市场对于改革的期望。

  （作者系摩根士丹利新兴市场主管鲁奇尔·夏尔马 贺艳燕 编译）