§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年４月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１４年１月１日起至３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
安信目标收益债券Ａ
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安信目标收益债券Ｃ
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注：业绩比较基准＝３个月期上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ ３Ｍ），业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
本基金Ａ类累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
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本基金Ｃ类累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
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注：１、本基金的建仓期为２０１２年９月２５日至２０１３年３月２４日，建仓期结束时，本基金各项资产配置比例均符合基金合同的约定。
２、本基金基金合同生效日为２０１２年９月２５日。图示日期为２０１２年９月２５日至２０１４年３月３１日。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、此处的任职日期为本基金合同生效日。
２、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和运作分析
２０１４年１季度，债券市场出现一轮火爆的反弹行情。推动市场做多热情的核心因素是央行在春节前进行了大量的逆回购操作，释放了流动性宽松的信号。银行间资金利率接近１年来的低点，隔夜回购在２％左右徘徊，低资金成本带动债券收益率大幅下行，债市涨幅可观。中债总全价（总值）指数从１月２日的１１１．８５点，最高于２月底冲高至１１４．３点，之后略震荡下行到３月３１日１１３．７点。
我们于１月下旬趋势日趋明朗的时期，果断增加了仓位，主要加大了中短久期中高评级债券的配置；于２月底３月初前后，逐渐转向积极防御，适当减仓。总的来说，我们基本抓住了１季度行情最丰厚的一段，取得了很好的业绩。
４．５ 报告期内基金的业绩表现
截至２０１４年３月３１日，本基金Ａ类份额净值为１．０５０元，本基金Ｃ类份额净值为１．０４３元。本报告期本基金Ａ类份额净值增长率为３．３５％，本基金Ｃ类份额净值增长率为３．１７％，同期业绩比较基准增长为１．３２％。基金业绩分别高于同期业绩比较基准２．０３％和１．８５％。
４．６ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为要把握好今年的债市，重点还是应盯紧货币政策的微调，最终的落脚点在资金面以及回购的利率中枢上。总体来看，今年的货币政策相比去年会更稳健，更宽松一些。２０１３年６月钱荒以后，资金保持偏紧的状态，银行间下半年隔夜和７天回购利率均值分别为３．５２％和４．３６％，而今年一季度其均值分别为２．８６％和４．０４％，利率中枢已经明显下降，也鲜见日终借不到资金的情况，流动性整体平衡，甚至在春节后还出现了一段时间资金泛滥，流动性大量富余融不出去的情况。今年央行对于利率可能采用区间管理、相机抉择的概率较大。宽松的尺度主要看经济下滑的速度和信用风险暴露的进度。
当前经济增速回落明显，２月份固定资产投资增速降至１２年以来的低点，３月份汇丰ＰＭＩ为４８．１，是１８个月以来的最低点。全年来看，ＧＤＰ增速维持在７．２％附近的可能性较大。低迷的经济形势，限制了货币政策转紧的空间。如果经济增速回落的趋势延续下去，央行可能还会进一步放松市场的流动性，资金利率和债券利率也难以出现大幅飙升的状况，利率风险是可控的。
就债市信用风险而言，＂小荷才露尖尖角＂，１１超日债今年付息已经违约，１１天威债和１２中富０１等数支债券未来或将暂时退市，丧失流动性。市场普遍认为今年出现一定规模的信用风险事件的概率很高，届时央行货币政策将被迫做出应对，按照李克强总理的说法就是＂确保不发生区域性、系统性金融风险＂。所以信用事件具有两面性，对于长久期低等级信用债是利空，对利率债和短久期高等级信用债则是利好。各机构越来越重视债券信用风险，已经从主要依赖中介机构的信用评级，转向主要依赖本公司内部评定的阶段。一些信用资质较差的债券，已经逐渐地被投资者所抛弃。随着信用风险逐步蔓延，利率债和高等级信用债将受到追捧。
年初至今债券市场涨幅已经不小，大家对债券后市的判断上分歧较大，多空双方力量基本平衡，从历史情况来看，投资者分歧较大的时候市场一般会震荡，其间的波段操作机会将显现。我们认为二季度债券短暂回调后可能会有一个建仓的良机。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
５．９．１报告期末本基金投资的股指期货持仓及损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策
本基金为债券型基金，不参与股指期货交易。
５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
５．１０．１ 本期国债期货投资政策
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
５．１０．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
５．１１ 投资组合报告附注
５．１１．１ 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．１１．２ 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的备选证券库，本基金管理人从制度和流程上要求证券必须先入库再买入。
５．１１．３ 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
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５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
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５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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注：总申购份额含红利再投和转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、中国证监会核准安信目标收益债券型证券投资基金募集的文件；
２、《安信目标收益债券型证券投资基金基金合同》；
３、《安信目标收益债券型证券投资基金托管协议》；
４、《安信目标收益债券型证券投资基金招募说明书》；
５、中国证监会要求的其他文件。
８．２ 存放地点
安信基金管理有限责任公司
地址：中国广东省深圳市福田区益田路６００９号新世界商务中心３６层
８．３ 查阅方式
上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管理有限责任公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。
客户服务电话：４００８－０８８－０８８
网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｅｓｓｅｎｃｅｆｕｎｄ．ｃｏｍ
安信基金管理有限责任公司
二〇一四年四月二十一日
| 基金简称 | 安信目标收益债券 | |
| 基金主代码 | ７５０００２ | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | ２０１２年９月２５日 | |
| 报告期末基金份额总额 | ５３，９２２，１４７．９０份 | |
| 投资目标 | 在严格控制风险的前提下，以３个月期上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ ３Ｍ）为收益跟踪目标，并力争实现超越目标基准的投资回报。 | |
| 投资策略 | 基于货币政策研究、利率研究等宏观基本面研究，根据风险收益特征对普通债券、浮动利息债券、可转换债券和资产支持证券等大类资产进行配置比例。通过研究基准利率类型、利差水平、发行主体等因素，并结合市场预期分析和对市场基准利率走势的判断，制定浮息债的投资策略。密切跟踪债券发行市场的供应状况，深入研究利差变动，在重点研究发行人特征及其信用水平、债券类型、担保情况、发行利率和承销商构成的基础上积极参与债券一级市场投资。可转债的投资采取基本面分析和量化分析相结合的方法，利用期权定价模型等数量化方法对可转债的价值进行估算，选择价值低估的可转换债券进行投资。同时，持续研究和密切跟踪国内资产支持证券品种的发展，对普通的和创新性的资产支持证券品种进行深入分析，制定周密资产支持证券投资策略。普通债券投资策略包括品种配置策略、收益率曲线配置策略、利率策略、信用策略、债券选择策略、回购策略等。 | |
| 业绩比较基准 | ３个月期上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ ３Ｍ）。 | |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，其长期平均风险水平和预期收益率低于股票型基金和混合型基金，但高于货币市场基金，属于中低风险和收益水平的投资品种。 | |
| 基金管理人 | 安信基金管理有限责任公司 | |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 安信目标收益债券Ａ | 安信目标收益债券Ｃ |
| 下属两级基金的交易代码 | ７５０００２ | ７５０００３ |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | ２４，２１９，９６４．２６份 | ２９，７０２，１８３．６４份 |
| 主要财务指标 | 报告期（２０１４年１月１日－２０１４年３月３１日） | |
| 安信目标收益债券Ａ | 安信目标收益债券Ｃ | |
| １．本期已实现收益 | ３５８，１６５．３２ | ３７１，０５８．３２ |
| ２．本期利润 | ９２７，７９８．９１ | ９９９，６７９．９８ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | ０．０３３０ | ０．０３１４ |
| ４．期末基金资产净值 | ２５，４３４，４５１．８５ | ３０，９９３，５３０．９４ |
| ５．期末基金份额净值 | １．０５０ | １．０４３ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | ３．３５％ | ０．１４％ | １．３２％ | ０．０２％ | ２．０３％ | ０．１２％ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | ３．１７％ | ０．１３％ | １．３２％ | ０．０２％ | １．８５％ | ０．１１％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 李勇 | 本基金的基金经理、固定收益部总经理 | ２０１２年９月２５日 | ８ | 李勇先生，经济学硕士。历任中国农业银行股份有限公司总行金融市场部交易员、高级投资经理。现任安信基金管理有限责任公司固定收益部总经理。２０１２年９月２５日至今，任安信目标收益债券型证券投资基金的基金经理；２０１２年１２月１８日至今，任安信平稳增长混合型发起式证券投资基金的基金经理；２０１３年２月５日至今，任安信现金管理货币市场基金的基金经理；２０１３年１１月８日至今，任安信永利信用定期开放债券型证券投资基金的基金经理。 | |
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | － | － |
| 其中：股票 | － | － | |
| ２ | 基金投资 | － | － |
| ３ | 固定收益投资 | ５５，５４７，７０７．００ | ９０．９５ |
| 其中：债券 | ５５，５４７，７０７．００ | ９０．９５ | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ４ | 贵金属投资 | － | － |
| ５ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ６ | 买入返售金融资产 | １，０００，０００．００ | １．６４ |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ７ | 银行存款和结算备付金合计 | ３，２４７，７３２．９３ | ５．３２ |
| ８ | 其他各项资产 | １，２７７，５５８．５２ | ２．０９ |
| ９ | 合计 | ６１，０７２，９９８．４５ | １００．００ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | １，５９８，０００．００ | ２．８３ |
| ２ | 央行票据 | － | － |
| ３ | 金融债券 | － | － |
| 其中：政策性金融债 | － | － | |
| ４ | 企业债券 | ３０，０８５，０３６．７６ | ５３．３２ |
| ５ | 企业短期融资券 | ２０，１３５，０００．００ | ３５．６８ |
| ６ | 中期票据 | － | － |
| ７ | 可转债 | ３，７２９，６７０．２４ | ６．６１ |
| ８ | 其他 | － | － |
| ９ | 合计 | ５５，５４７，７０７．００ | ９８．４４ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ０４１３５９０２５ | １３三江化工ＣＰ００１ | １００，０００ | １０，０８４，０００．００ | １７．８７ |
| ２ | ０４１３５３０４４ | １３海润ＣＰ００１ | １００，０００ | １０，０５１，０００．００ | １７．８１ |
| ３ | １２２０２９ | ０９万通债 | ９８，５２０ | ９，９３５，７４２．００ | １７．６１ |
| ４ | １２２１２５ | １１美兰债 | ７１，３９０ | ７，１３９，０００．００ | １２．６５ |
| ５ | １２６０１３ | ０８青啤债 | ５０，３８０ | ５，０３３，９６９．６０ | ８．９２ |
| 序号 | 名称 | 金额 |
| １ | 存出保证金 | １４，３４１．０３ |
| ２ | 应收证券清算款 | ９９，６０３．６３ |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | １，１５８，３４０．０４ |
| ５ | 应收申购款 | ５，２７３．８２ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ８ | 待摊费用 | － |
| ９ | 其他 | － |
| １０ | 合计 | １，２７７，５５８．５２ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １２５０８９ | 深机转债 | ３，７２９，６７０．２４ | ６．６１ |
| 安信目标收益债券Ａ | 安信目标收益债券Ｃ | |
| 本报告期期初基金份额总额 | ３２，７６３，０６７．２０ | ３８，１１２，７３０．５５ |
| 本报告期基金总申购份额 | ２，０８７，２８０．４９ | ３，９５０，２６２．３６ |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | １０，６３０，３８３．４３ | １２，３６０，８０９．２７ |
| 本报告期基金拆分变动份额 | － | － |
| 本报告期期末基金份额总额 | ２４，２１９，９６４．２６ | ２９，７０２，１８３．６４ |
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人：安信基金管理有限责任公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2014年4月21日