恒生电子又有“好戏”

  华商基金重仓9.71%欲进董事会

  ⊙记者 王雪青 ○编辑 孙放

  马云入主注定是恒生电子的最大看点。不过，从股权结构看，马云未来持股比例只有约20%，而公募基金们的合计持股比例超过马云，也有选派人员进入公司董事会的可能。上证报记者从多家重仓持有恒生电子的基金处了解到，其希望公司增加具有理论和实践背景的董事，其中，华商基金正酝酿向公司派驻董事，不过董事候选人不从基金公司内部产生，而是将挑选对互联网金融具有深刻理解、学术与实践兼备的行业翘楚。

  华商基金获利颇丰未减仓

  4月3日，马云控股的浙江融信拟33亿元收购恒生集团的消息，令恒生电子成为“根正苗红”的马云概念股。据公告，浙江融信入主将维持上市公司现有高管队伍的稳定。不过，现由恒生集团提名的上市公司董事将提交辞呈，浙江融信将提名三至四名合格的董事候选人，并通过恒生集团依法行使股东权利。该消息发布后，恒生电子复牌连续三个涨停，最高股价达29.52元。

  上证报记者了解到，在恒生电子股价大涨后，不少公募基金虽获利丰厚但并没减持，这显然是看中公司的长期投资价值。据公司2014年一季报，截至一季度末，前十大股东中基金席位多达七个，其中最惹眼的是华商基金旗下的华商领先、华商策略，分别位列第二、三大股东，持股比例合计达8.8%。记者比对基金一季报后还发现，除了上述两基金外，未进入恒生电子前十大股东榜的华商价值共享持有563.10万股，华商中证500基金也持有少量股权，华商四只基金合计持股比例9.71%。《基金法》规定，“同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。”华商基金内部人士透露，目前这一持股情况并无太大变化，总量已逼近上限。

  据查，华商基金最早是在恒生电子2013年半年报中现身股东榜，当时，两只基金合计持有4791.38万股，持股比例为7.75%。据记者了解，华商基金的持股成本仅为每股12元至13元，而公司最新股价25.55元与之相比已经翻番。

  在获利丰厚的情况下，华商基金仍未撤退，可见意不在当下。上述华商基金人士对记者表示：“马云入主后，恒生电子是市场上最可能成为互联网金融平台的公司，一旦其成为这样的公司，价值将远超目前水平。可以展望的是，恒生电子的金融资讯终端（聚源终端）、投资服务平台（HOMS投资管理平台）和互联网金融产品销售平台（数米网）等多项业务，未来都与阿里集团存在合作点。”

  善意派驻董事共谋长期发展

  另一方面，巨资出手的马云对控制权有很强诉求，这从浙江融信将向恒生电子提名三至四名董事候选人中即可看出。但从理论上来说，马云入股后持股比例只有20.62%，而其他公募基金的合计持股比例超过马云，也可能选派人员进入董事会。

  就此，记者问询了多家重仓持股的机构，其观点可汇总为：互联网金融这种新的业务模式需要在策略上比较谨慎，如增加具有理论和实践背景的董事或许对公司更为有益。其中，华商基金内部人士向上证报记者表示：“我们计划向恒生电子派驻一位董事，目前正在跟上市公司沟通。不过因为马云收购恒生电子仍在走审批流程，还未到改选董事会的时间，公司届时将正式披露和审议此事。”

  事实上，重仓持股的基金向上市公司派驻董事参与公司治理已有先例，而且取得了不错的效果。业内人士称：“公募基金在投资过程中并非全部都是用脚投票，有时也会选择更有担当的长期投资方式，通过改善公司治理结构，达到提升企业价值的目的。”例如，2012年，鹏华基金等机构联合耶鲁大学提名的冯继勇当选格力电器董事，开创了机构投资者主动参与公司治理的先河。2013年，在葛文耀辞职后，由易方达、汇添富、华商等三家基金公司推举的曲建宁也成功入选上海家化董事会。

  那么，华商基金此举是其独立意愿，还是与马云的合谋？

  “派驻董事是我们自己的想法，之前没有和马云方面及上市公司商量过，不过目前正在和上市公司沟通，看以何种方式派驻合适。”华商基金该人士称：“马云收购上市公司后，相信公司的治理水平会有提升，我们派驻董事也是以长期投资者的身份，希望加强公募基金对上市公司的了解，并且改善公司治理水平。”

  进入公司董事会后，华商基金又将扮演何种角色，与马云的关系是制衡还是合作？上述人士表示：“虽然资本的特点是相互制衡，但是从共同负责的角度来讲，大家都应该出力，而不是对立。马云作为大股东应该出他的力，而我们也是非常重要的股东，也应该为企业的战略和长期发展尽一份力，最终结果也许是不谋而合，但是未必去协商。”

  据记者了解，华商基金拟派的董事并非从基金内部选拔，而是挑选对互联网金融具有深刻理解，学术与实践兼备，在行业中有一定地位的人。“互联网金融这种新的业务模式，需要在策略上比较谨慎，增加具有理论和实践背景的董事将对公司有益。”