⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  5月5日沪深两市收盘涨跌不一，创业板指全天大涨1.48%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置涨0.26%，兴全社会责任涨1.82%，中银中国精选涨0.9%，汇添富民营活力涨1.73%，汇添富医药保健涨0.96%，华商主题精选涨0.77%，农银消费主题涨1.75%，宝盈鸿利收益涨0.95%，景顺长城优选涨1.21%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A涨0.38%，银华纯债涨0.2%，建信稳定增利债券涨0.17%，工银双利债券A涨0.08%，招商产业债券涨0.2%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.02%, 工银货币涨0.01%，大成现金增利货币A涨0.01%。组合方面，保守型组合涨0.18%，均衡型组合涨0.69%，进取型组合涨0.95%。

  与股票型基金相比，配置型基金的基金经理可以通过仓位选择规避部分系统性风险，在震荡下跌的市场中较前者具有更好的抗跌优势。面对震荡回调的市场，股票型基金可以通过行业或个股的结构性调整来回避行业轮动的风险，但在泥沙俱下的急跌行情中，股票仓位对组合的贡献程度则会远远大于个股选择。这类基金一般强调绝对回报，股票仓位变动幅度较大，如博时回报灵活配置基金，该基金在契约中规定股票仓位为30%至80%，以三年期银行定期存款收益率为业绩基准，在避免亏损的前提下追求较高的绝对回报。在实际运作中，博时回报混合季末的最低股票仓位为33.19%，最高为71.59%，由于在多数时期保持在60%以下的较低仓位，博时回报灵活配置基金较好的规避了近期的系统性风险。

  基金经理姜文涛通过研判通胀通缩、增长衰退等不同经济背景下各类资产的涨跌规律，把握不同资产和股票的价格变化趋势，采取不同的大类资产配置方案。例如去年第四季度，市场大幅回落，其将股股票和债券比例都维持在较低水平，从而有效规避了市场的系统风险；今年第一季度，债券指数维持基本稳定，股指呈现下跌，同时股票市场出现较为明显的结构性分化，该基金维持较低的权益配置比例，在股票组合中降低传统成长股的比例，增加新经济股票的比重，并在3月份开始对国债长债进行实质性建仓。根据数据统计显示，博时回报灵活配置基金近两年净值上涨18.43%，跑赢同期沪深300指数近40个百分点。

  总体而言，如果投资者风险承受能力较差，但又希望获得高于债券型基金平均水平的回报，不妨将这类风格相对保守的配置型基金作为配置标的。当然，在具体挑选基金的时候，基金的历史业绩、风险水平、投资标的、基金经理任职稳定性，以及费用水平等都是需要综合考虑的重要因素。