20日，股指早盘显著高开，全天震荡回落尾盘翻绿，成交量明显回落。现货方面，电子、仪器、传媒等板块领涨，航空、煤炭、有色等板块领跌，沪市量能缩至500亿以下。短期A股指数倾向于进一步下跌，股指投资者可考虑逢高沽空，现货投资者建议轻仓或配置防御性板块。

  20日，财税缴款以及月末临近，市场对后市资金面趋紧预期增加。央行公开市场缩减回笼规模，维稳意图明显。同业监管新规刺激作用逐渐释放，长期影响仍有待观察。从技术指标上看，国债期价突破93.5元关口，但受前期高点压制较强同时上升动能略显不足，短期关注93.4以及93.6关键点位。后市操作仍以震荡思路为主。

  20日，沪深300股指期权仿真合约共84个，期权合约总成交量682,702手，期权合约总持仓量为1,124,028手，成交量看跌/看涨比为0.49。随着股指期权做市商大赛的开展，期权合约价格的日内波动日趋平稳。买卖报价的价差已相当接近，反映出良好的流动性，与非做市标的的9月、12月合约相比，做市效果表现尤为明显。鉴于两个月来沪深300一直在2050至2250左右小幅震动，可以考虑采用短期内卖出勒式或蝶式策略，以期赚取时间价值。

  （新湖期货研究所）

  2014-05-20金融期货交易统计表

沪深300股指期货行情

	成交量	持仓量	开盘价	收盘价	结算价
IF1406	547236	114365	2117	2099.4	2099.4
IF1407	5009	3635	2104.8	2087.4	2088.6
IF1409	12707	32851	2099.6	2089	2089.2
IF1412	923	2112	2113.6	2098	2097.6

5年期国债期货行情

TF1406	338	920	92.91	92.972	92.956
TF1409	1431	3619	93.478	93.57	93.552
TF1412	44	97	93.79	93.844	93.828

  沪深300股指期权仿真交易主要合约情况表

合约代码	权利金收盘价（点）	涨跌（点）	成交量（手）	成交金额（百万元）	持仓量（手）
IO1406-C-2250	37.1	1.2	24,075	100,231,110	23,920
IO1406-C-2000	149.4	-0.3	20,184	329,905,090	17,778
IO1406-C-2700	0.6	0.3	19,880	1,014,840	403,537
IO1407-C- 2250	70.5	-12.2	103,707	796,834,860	9,448
IO1408-C- 2000	236.0	-4.5	4,683	135,174,440	2,034
IO1409-C-2200	30.0	-141.1	13,583	202,797,180	6,361
IO1412-C-2100	233.8	-8.7	22,689	560,150,810	6,458
IO1406-P-2050	48.8	-0.2	12,688	63,592,800	13,008
IO1406-P-2100	75.9	-0.6	11,643	86,573,810	21,617
IO1406-P-2000	29.9	-1.0	8,880	26,896,980	17,428
IO1407-P-2100	88.8	-19.1	62,270	527,408,070	3,965
IO1408-P-2000	65.3	-10.8	2,213	12,873,880	1,459
IO1409-P-2000	51.0	-39.0	19,127	116,037,590	4,179
IO1412-P-2400	350.0	18.5	4,811	149,590,120	2,935

  （当月选取成交量排名前三的合约 其他月份选取成交量最大的合约）