■“新三板”实行协议转让方式，价格协商确定，可能存在价外因素

  ■股转系统公司拟发布异常转让实时监控指引，价格波动超50%将公告

  ⊙记者 马婧妤 ○编辑 孙忠

  针对近期全国中小企业股份转让系统（全国股转系统，“新三板”）挂牌企业九鼎投资价格巨幅波动的情况，证监会新闻发言人邓舸昨日回应表示，九鼎投资交易价格为买卖双方自主商定，没有应披露未披露信息。他说，在依法合规的前提下，监管部门尊重当事人的价格协商权和决定权。

  为加强全国股转系统的市场透明度，全国股转系统公司将于近期发布股票异常转让实时监控指引，对成交价格较前收盘价变动幅度超过50%的，于次一转让日进行公告。

  5月26日至28日，九鼎投资股价巨幅波动。其中，5月26日，该股交易总体平稳，收盘价为615.97元；5月27日，该股收盘价为1元，较前收盘价格下跌幅度达99.84%；5月28日，该股收盘价768.34元，较前收盘价上涨76734%。期间，九鼎投资累计发生14笔交易。

  对此，邓舸表示，经过全国股转系统公司初步核查及九鼎投资自查，上述交易的价格是由买卖双方自主协商确定，挂牌公司没有应披露而未披露的信息。

  《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》中规定了异常转让行为的情形和应对措施。针对九鼎投资的异常转让，全国股转系统盘中对投资者的托管主办券商、挂牌公司的持续督导主办券商进行了电话询问，并推动挂牌公司披露了《股票交易异常波动公告》，就异常价格成交情况、投资者情况、是否存在应披露未披露信息等进行了专门披露。

  邓舸透露，《全国中小企业股份转让系统股票异常转让实时监控指引（试行）》将于近期发布实施，届时，对于协议转让的股票，监控中发现投资者成交价格较前收盘价变动幅度超过50%的，全国股转系统将于次一转让日进行公告，以增强市场透明度。

  值得注意的是，与沪深交易所市场的交易制度不同，全国股转系统目前实行协议转让的交易方式，在该方式下，投资者之间一对一成交，股票交易不设涨跌幅限制，转让价格则由当事双方自主协商确定，其中可能存在价外因素，这是协议转让方式的基本特点。

  邓舸表示，由于协议转让的股票交投通常不活跃，个股交易风险外溢的可能性较小，对公众投资者的影响也不大，因此监管部门尊重当事人的价格协商权和决定权。

  他还提到，全国股转系统实施较为严格的合格投资者制度，投资者成熟度相对较高，价值发现和判断能力、风险识别和承受能力相对较强。交易价格由协议转让当事人自主协商确定，充分体现了股东自治和市场自主的原则。“希望投资者可以根据挂牌公司的合理估值确定转让价格，以更好帮助挂牌公司发现自身的市场价值。”邓舸说。