在发现澳大利亚的黑天鹅之前，17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的。但随着第一只黑天鹅的出现，这个不可动摇的信念崩溃了。黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变一切。人类总是过度相信经验，而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。

  股市黑天鹅即股市上的黑天鹅事件，指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。从次贷危机到东南亚海啸，从9.11事件到“泰坦尼克号”的沉没，黑天鹅存在于各个领域。

  黑天鹅事件是资本市场变动本质的一个重要表现，而且有以下三个共同特点。

  其一是不可预测性，投资者通常缺乏有效的方法来预测这类事件的发生。

  其二是突发性，黑天鹅事件的出现是突如其来的，而且事件的发展推进速度非常快。

  其三是冲击性，黑天鹅事件的发生会对资本市场产生强烈的冲击。