什么是黑天鹅?
2014-06-09 来源:上海证券报
在发现澳大利亚的黑天鹅之前,17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的。但随着第一只黑天鹅的出现,这个不可动摇的信念崩溃了。黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件,它在意料之外,却又改变一切。人类总是过度相信经验,而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。
股市黑天鹅即股市上的黑天鹅事件,指非常难以预测,且不寻常的事件,通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。从次贷危机到东南亚海啸,从9.11事件到“泰坦尼克号”的沉没,黑天鹅存在于各个领域。
黑天鹅事件是资本市场变动本质的一个重要表现,而且有以下三个共同特点。
其一是不可预测性,投资者通常缺乏有效的方法来预测这类事件的发生。
其二是突发性,黑天鹅事件的出现是突如其来的,而且事件的发展推进速度非常快。
其三是冲击性,黑天鹅事件的发生会对资本市场产生强烈的冲击。