证券代码：600793 证券名称：ST宜纸 编号：临2014-29

  宜宾纸业股份有限公司

  关于投资者问询事项的公告

  本公司董事会及全体董事保证本公告不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  近期投资者重点问询的事项主要包括以下四大方面：

  1、公司此次定向增发的必要性问题。

  2、新区建设进度情况。

  3、老区土地处置时间问题。

  4、公司整体搬迁项目竞争力问题。

  我公司对以上事项公告如下：

  一、关于定向增发必要性的说明

  宜宾纸业整体搬迁自有资金来源主要是老区土地处置返还资金。由于整体搬迁所需资金总量与老区土地处置返还资金相比存在资金缺口，必须对外融资才能解决。从公司的融资条件分析，由于公司存在资产负债率高、最近两年几乎没有经营性现金流等问题，公司无法通过银行进行项目贷款，而通过信托融资成本（一般12%左右）又太高，因此，选择定向增发是最佳融资方式。

  为支持宜宾纸业实施整体搬迁，近两年宜宾市政府在资金问题上给了公司很大的支持，通过宜宾市财政局向公司借款（无息借款）和通过宜宾市国资公司向公司借款或委贷（利率和市场按轨），才使公司搬迁工作得以正常进行。但由于整体搬迁所需资金量较大,宜宾市政府不可能解决所有的项目建设资金，后续资金必须靠企业自行解决。

  如果定向增发能成功，公司新区所有建设项目都能按计划完成，各生产线将按规划发挥作用，产生应有的效益。同时，今后公司的资产负债率将较低，有利于提升企业竞争能力，提高经营效益，有利于实现股东利益的最大化。

  需要特别指出的是，一旦定向增发失败，公司的资金将出现严重问题，一是新区建设资金链可能出现断裂，新区项目无法按计划完成；二是如果企业不得不通过发行信托等方式解决资金问题，今后企业经营成本将大大增加，严重影响企业竞争能力，将对股东利益带来极大影响。目前，大股东拟出资3-5亿元参与定向增发，是对宜宾纸业的极大支持。但是，除了大股东的支持以外，更需要得到其他股东、特别是中小股东的大力支持、帮助，这次定向增发才可能取得成功。相信在宜宾纸业全体股东的全力支持和帮助下，利用这次整体搬迁的机遇，加上宜宾的区域资源优势（详见本说明第四部分叙述），我们一定能把宜宾纸业建设成优质的上市公司。

  二、关于新区建设进度情况的说明

  由于宜宾纸业新区所处地块需搬迁近260户农户，拆迁难度非常大，经常因农户拆迁问题而影响施工，其中废水处理所处地块近20户农户今年4月中旬才拆迁完成，相关工程才开始进行。目前，新区所有土地都已交付，公司正全力以赴加快施工进度，在资金有保证的情况下，预计公用工程、制浆工程和第一条纸品生产线7月以内可完成安装，8月份开始调试，力争9月份生产出合格产品。新区项目全部建设完成投产后，公司将发生脱胎换骨的变化，将变成一个全新的现代制浆造纸企业，一定能为股东创造出更大的价值。但是，上述计划全部顺利实施有赖于宜宾纸业成功实施定向增发。

  三、关于老区土地处置时间的说明

  老区土地处置必须在老区土地规划方案确定和老区生产线废旧资产处置完成后才能进行。目前,由于老区土地规划方案有所调整,新的规划方案正在制定过程中，而规划方案确定是公司老区土地处置及收益实现的前提。公司将按法律程序催促宜宾市相关部门加快有关进度。另外，老区生产线废旧资产处置，由于需要经过资产清理、可利用资产拆除、处置资产评估、制定处置方案、公开拍卖以及最后资产拆除等环节，时间周期较长。目前，宜宾纸业已经有部分资产开始进行拆除处理，预计今年年底可完成（原计划今年10月底完成）。该两项工作完成以后，公司将以最快的速度进行土地处置。

  四、关于宜宾纸业整体搬迁项目竞争力的说明

  1、中国纸品市场巨大，四川及西部造纸产业发展空间广阔

  近10年，中国纸张生产量年均增长约10％，消费量年均增长10.23％。截止到2013年，全国纸品生产量及消费量已超过1亿吨，中国已成为世界最大的纸张市场！2013年国内人均消费纸张72公斤，与发达国家人均消费250多公斤相比，差距还很大。

  虽然中国的纸品市场很大，但从全国造纸产业的布局来看，造纸企业主要集中在东、南部沿海发达地区，西部及四川造纸产业远远落后于东、南部地区。2013年全国年产量超过1000万吨的省有四个，其中山东省为1730万吨，广东省1641万吨，浙江省为1561万吨，江苏省为1210万吨，而四川省才202万吨。

  国家正加大西部大开发的力度，西部的经济发展速度将加速，纸张的需求将同步实现快速增长，这将为西部造纸产业发展带来良好的机遇。四川在西部各省、市中造纸产业的基础条件、人才储备和资源情况都比较好，甚至在资源优势方面在全国都比较突出，因此，利用造纸产业巨大的发展空间，四川的造纸产业完全可以大有作为。

  2、中国造纸产业的基本特征，一是木浆严重依赖进口，二是整体装备水平低，规模小。

  （1）中国造纸企业木浆严重依赖进口，企业盈利能力差

  造纸企业的主要竞争因子是质量和成本。谁占有成本优势，谁就能取得竞争的主动权。造纸成本中浆料成本占60-70%，是决定造纸企业成本优势的最关键因素。现代造纸企业盈利模式主要有两种，一种是用自产浆造纸，一种是用外购进口浆造纸。自产浆造纸企业比外购浆造纸企业吨纸成本低1000元左右，决定了用自产浆造纸的企业比靠外购浆造纸的企业更有成本竞争力。

  2013 年全国木浆消耗量2387万吨，其中国产木浆882万吨，占木浆消耗总量的37%，进口木浆1505万吨，占木浆消耗总量的63%（数据来源于中国造纸工业2013 年度报告）。以上数据表明，因中国木材资源严重缺乏，中国造纸企业使用木浆严重依赖进口，挤压了造纸企业的盈利空间，严重制约了造纸产业的健康发展。

  宜宾纸业的盈利模式是自产浆造纸的模式。

  （2）中国的造纸工业整体装备水平低，规模小、消耗高

  2013年全国纸及纸板生产企业3400家，纸及纸板生产量1亿多吨，行业平均规模不足3万吨。现在国家正加大淘汰落后产能，实现产业升级的步伐，每年制浆造纸产业淘汰落后产能近200多万吨，一大批规模小的企业将被淘汰，为有条件做大做强的企业提供了很好的发展机会。

  宜宾纸业通过这次整体搬迁，采用先进的的生产装备和工艺技术，扩大生产规模，企业将实现转型升级，发展成一个先进的现代制浆造纸企业。同时，利用宜宾得天独厚的区位和资源优势，宜宾纸业在行业中将有很大的竞争优势。

  3、宜宾发展造纸产业优势明显，发展竹浆造纸必将大有可为

  虽然中国造纸产业发展很快，但由于中国木材资源严重缺乏，导致国内纸浆生产能力严重不足，造纸纸浆严重依赖进口。竹浆造纸是解决中国纸浆不足的重要手段之一，受到国家的高度重视，国家和省“十二五”产业发展规划都把竹浆造纸列为鼓励发展的项目。因此，发展竹浆造纸产业符合产业政策，属国家鼓励发展的产业。

  宜宾是产竹大市，是造纸名市，充分利用良好的外部环境条件，大力发展竹浆造纸必将大有可为。

  （1）宜宾现有竹资源储量大，可支撑60万吨竹浆规模

  宜宾现有竹资源储量可达240万吨，足可支撑60万吨制浆规模。宜宾享有蜀南竹海之称，有丰富的竹资源储备。根据宜宾市林业园林局提供的信息，宜宾现有可用于制浆的杂竹林面积就达230万亩左右。由于部分竹林区属偏远山区，距离公路太远，运输不便，约有30%的竹林资源得不到有效挖掘利用，宜宾市实际可利用的杂竹面积在160万亩左右。按照平均每亩出材1.5吨计算，年出材总量可达240万吨，足可支撑总规模60万吨/年的制浆能力。

  采取积极措施，充分挖掘现有竹资源存量。为满足宜宾纸业新区生产经营需要，建立稳定的原料基地，确保竹资源供应，宜宾纸业全力推进竹资源保障体系建设，确定了“挖掘资源存量、做大资源规模、控制资源流向”三大目标任务。为实现这三大目标任务，公司积极探索“政府+龙头企业+竹子专业合作社+农户”的运作新模式。该模式把竹料加工第一车间直接建到各区县乡镇，取消了中间流通环节，建立企业与竹农的直销关系，为竹农卖竹提供稳定的市场和最低保护价。这一模式可促进竹农增收，充分调动竹农的种竹、卖竹的积极性，把现有竹资源存量最大限度挖掘出来，以满足公司生产经营的需要。

  （2）宜宾种竹的土地、气候、地理条件优越，宜宾纸业将全力推进“竹浆纸一体化战略”

  竹子生长周期短，从种植到具备采伐条件只需4年，4年后可年年采伐。宜宾地理和气候都非常适宜竹子的生长，种竹有得天独厚的条件。

  从发展的前景看，宜宾各区县有大量闲置土地和低产低效田可用于种植竹子。鼓励农民用低产低效田种竹，既可增加农民收入，又可为做大宜宾竹浆造纸规模创造良好的资源条件。

  宜宾纸业按照“集约化经营、供需方合作、规范化种植”的竹资源开发新模式，积极鼓励、引导农民或公司、大户种竹，为宜宾纸业大力发展竹浆造纸产业提供强有力的原料支撑。

  （3）宜宾煤炭、水、交通等资源条件优越

  宜宾有丰富的煤炭资源，自备热电厂发电成本和蒸汽成本都将远远低于沿海地区的同类企业；宜宾有丰富的水资源，具备发展大型制浆造纸企业的水资源条件；宜宾的交通四通八达，公司新区建在长江边，长江水道将为公司产品运输创造得天独厚的条件；同时，宜宾纸业有良好的制浆造纸工业基础，又是上市公司，完全有条件发展成一个优秀的现代大型制浆造纸企业。

  4、宜宾纸业新区生产装备先进，产品质量一流，生产成本低、区域竞争优势明显

  由于公司新区将采用先进的技术和装备，同时选择市场增长较快的食品包装原纸和生活原纸，淘汰市场产能严重过剩的新闻纸和文化纸，公司竞争力将发生质的飞跃，一是新区产品食品包装原纸、生活原纸质量一流；二是新区产品生产的水、电、汽、煤、化学品等消耗将大幅降低，与老区相比，生产相同产量的产品生产成本将降低1个亿以上；三是公司新区劳动生产率大幅提高，新区生产规模比老区大，但由于自动化水平的提高，员工总数将从老区近3000人降到新区不足1000人，人工成本也将大幅下降。

  （1）装备先进，产品一流

  化学浆生产线：化学竹浆蒸煮采用芬兰美卓公司的DDS超级间隙低能耗工艺系统，洗选漂采用高浓挤浆提取黑液、中浓氧脱木素、一级三段中浓封闭筛选及D0、EOP、D1三段无元素氯（ECF）漂白工艺系统，生产的竹浆强度好、白度高（最高可达88度），质量不比进口木浆差，并且成本低，污染负荷小。食品包装原纸生产线：公司新区新建的食品包装原纸生产线的流浆箱、上网成形器、压榨部、施胶机、压光机等关键设备引进的是美国、德国、意大利等公司的先进技术，装备水平在国内食品包装原纸生产企业中达到领先地位，可保证一流的产品质量，产品竞争力强。

  生活原纸生产线：新区将建国内先进的生活原纸生产线。公司将在福伊特、美卓、安德里兹、亚赛利、PMT等国际一流造纸装备制造企业中选择先进纸机，生产高质量的生活原纸。

  （2）生产成本低

  造纸变动成本中浆料成本占60-70%，是决定造纸企业成本优势的最关键因素。从生产浆料来看，目前国内生产食品包装原纸、生活原纸的企业主要都是靠外购浆进行生产，生产成本高。公司新区将用自制浆生产食品包装原纸、生活原纸。公司生产的食品包装原纸与买浆生产的企业相比，吨纸成本低500元左右，生产的生活原纸与买浆生产的企业相比，吨纸成本低1000元左右。同时用竹浆生产的食品包装原纸、生活原纸具有质量好（强度好、白度高、挺度好）、低碳、绿色、环保、抗菌、可再生等特点，市场前景大好，发展空间巨大。

  （3）区域竞争优势明显

  食品包装原纸：

  食品包装原纸是近几年发展较快的纸品，2013 年全国食品纸消费量约150万吨，年均增长率近20％，市场增长强劲。

  公司已有近8年的生产食品包装原纸的经历，完全撑握了食品包装原纸生产核心技术，并储备了一批食品包装原纸技术人才和员工队伍。

  公司食品包装原纸销售网络已遍及全国，在食品包装原纸市场具有较高的知名度和品牌影响力，建立了一大批忠诚的客户，停产搬迁期间，大批客户十分关注新区建设进展，希望早日出产品。

  目前公司是西部唯一的食品纸生产企业，新区食品包装原纸又有质量好、成本低的优势，将有很强的市场竞争力。

  生活原纸：

  2013 年全国生活用纸生产量795万吨，消费量734 万吨。2004～2013 年生产量年均增长率8.42％，消费量年均增长率8.82％，市场增长强劲。

  2013年国内生活原纸生产企业426家，平均产能只有1.87万吨，行业整体装备水平低，规模小，消耗高。同时，目前四川的生活原纸生产企业几乎都是靠买浆生产。宜宾纸业全部用自制浆生产生活原纸，加上先进的装备，宜宾纸业生活原纸将会非常具有市场竞争力。

  5、现代制浆造纸企业污染问题已得到圆满解决

  随着现代制浆造纸技术和环保治理技术的快速发展，特别是DDS超级间隙低能耗蒸煮工艺、氧脱木素工艺、碱回收黑液高效提取技术、白水高效回用技术、白泥干燥后转化为水泥原料技术、半干法脱硫脱销除尘一体化先进技术、工业废气处理技术、固体废弃物资源化无害化处理技术等大量先进工艺技术手段的运用，制浆造纸业的污染问题已得到圆满解决。

  按照“减量化、无害化、资源化”的环保治理目标，公司将采用最先进的工艺技术和设备，同时从源头上全面实施环境保护工作，彻底改变过去制浆造纸企业污染严重的形象，确保新区环保工艺技术、设备自动化、环保管理在国内制浆造纸企业行业中处于领先水平。

  特此公告。

  宜宾纸业股份有限公司董事会

  二〇一四年六月二十三日