⊙本报记者 王彭

  随着今年第二批IPO的开闸，一大批打新基金早已“磨刀霍霍”，开始了新一轮的“打新”布局。据统计，在上一批48只新股的网下申购中，总计198只公募基金累计打中新股362次，累计获配金额约为52.45亿元。从今年1、2月份首发上市的公司来看，迄今为止，除炬华科技外，其余公司股价均较发行价实现正收益。其中，收益率超过100%的共17家公司股票，超过50%的共31家。首轮新上市的公司，的确为投资者带来了丰厚的业绩回报。

  不过，虽然新股供应很可能源源不断，经过调整后的打新政策却很难令散户投资者从中分到一杯羹。根据规定，目前沪深两市的市值需要分开计算，投资者如果要打新，必须在两个市场都买入超过1万元市值标准的股票方能参与，而且计算方法修改为打新之前20天的平均值。这意味着，如果投资者只有1万元的市值，但持有时间没有超过20天的话，还是没有打新资格。即便持有时间超过20天，一旦市场上的老股因为新股开闸而价格下跌，那么投资者一样有可能会丧失打新资格。

  这种情况下，借道“打新基金”实现“曲线救国”未尝不是一种明智的做法。一来，投资者不仅不必为“打新”而腾挪大量资金，还能通过机构申购大大提高中签率和资金回报；二来，目前同一时期上市的新股多达数只，个人投资者往往很难有足够的时间和精力对所有上市公司都做出详细了解，在资金受限的情况下，借道具有专业研究团队的机构投资者便解决了这一难题。

  在挑选具体产品之前，投资者首先需要了解哪类基金最适合“打新”。股票型基金有80%的股票底仓要求，再加上必备的5%存款应对日常的申购赎回，仓位相当受限。债券型基金需要保持80%仓位的债券仓位，再除去5%的银行存款需求，只剩下15%资金可打新股。混合型基金的仓位可以在0%到95%区间，减去5%的申购赎回资金需求，至多可以有90%的资金来打新股。保本基金的打新仓位最高可以达到40%，一般来说中途不会打开申购，因此可以防止新进资金套利。

  总体来看，后两者都是“打新”的较好选择。Wind统计数据显示，截至目前，今年共有346只基金在网下配售中获得新股，其中混合型基金在中签次数和获配总金额上相对其他类型基金而言都更具优势。

  接下来，就需要观察基金的仓位情况。一般来说，意图打新的基金往往会在打新开始前降低仓位，以便保留更多资产用于打新，而其净值波动程度也随着仓位降低而趋缓。以成立于2013年8月的景顺策略精选基金为例，其净值自2013年11月5日至2013年12月31日一直鲜有变动，腾挪仓位备战打新的意图非常明显。而该基金也在今年首两个月取得了4%的净值涨幅，打新收益不俗。

  此外，基金的资产规模对投资者获得的最终回报也有一定影响。如果资金规模过大，或者始终有源源不断的资金流入，便容易摊薄收益；若资产规模较小，在进行新股申购的时候又容易处于劣势。从过往的表现来看，基金规模在5亿元到10亿元之间效果最佳，过大或过小都会影响打新的收益水平。