“期货版创新发展意见”有望在首届期货创新大会出炉

  在金融混业时代来临背景下，期货公司目前却处在十字路口。上证报记者日前通过多位业内人士了解到，多数期货经营机构未来创新发展方向已基本确定，主要聚焦在现货子公司开展期权等衍生品做市商业务、“一对多”资产管理业务以及境外期货交易试点和场外衍生品柜台交易业务。

  另据业内人士透露，监管层目前正在制定“期货版创新发展意见”，该意见最快或于首届期货创新大会问世，对创新业务发展有着较强的指导性。

  ⊙记者 王宁 ○编辑 梁伟

  聚焦四个方向

  已开闸的期货投资咨询、资管管理和现货子公司业务，目前为期货公司带来的盈利虽然有限，但机构对其前景仍然看好。北京某期货公司高管表示，在业内“零佣金”风波吹动下，期货公司对今后的发展方向进行了深刻的思考，通过对现有的几项业务调研后发现，其发展空间仍然巨大。

  多位业内资深人士表示，目前多数期货公司已确定了突围的方向。整体来看，集中在四方面：一是为现货子公司开展期权等衍生品做市商业务放开，子公司账户体系创新，子公司设立二级账户并单独申请套保头寸和计算持仓限额，以及子公司与客户设立共同账户开展合作保值等风险管理业务的具体措施做准备。

  二是为放宽期货公司资产管理业务募集资金渠道，尽快推出“一对多”资产管理业务做准备；以及拓宽期货资产管理产品投资范围，允许投资于仓单及商品现货领域，并期待期货资产管理产品通过合格境内机构投资者制度(QDII)参与境外衍生品交易的政策推出。

  三是为能够与境外金融机构开展多种形式的业务合作做准备。根据国内期货市场的开放安排，等待原油等涉外期货交易的中介机构代理模式诞生，届时期货公司能够为境外期货经营机构或客户参与境内期货市场提供交易结算服务，以及利用上海自贸区等金融改革试验区政策开展境外期货经纪业务。

  四是开展场外衍生品柜台交易，推动建立机构间场外衍生品市场做准备。届时期货经营机构通过围绕实体经济和客户需求，依法自主开展业务与产品创新，并开发衍生产品挂牌交易。

  前述北京某期货公司高管表示，相对来看，这四项业务最先推出的可能性更大，因为其制度设计和推进力度都显而易见。例如境外代理业务，原油期货开闸迫在眉睫，而内容也较为简单。

  南方某期货公司人士表示，多数期货公司将突围方向大致确定在子公司和资管管理业务上，但公司发展转型升级也是不可忽略的一项。“期货公司转型发展并不是抛弃传统经纪业务而不顾，而是在现货的基础上，更务实其深度和精度。”

  创新发展意见有望近期面世

  记者了解到，继证券和基金业之后，“期货版创新发展意见”也有望于近期问世。有知情人士向记者透露，目前“期货版创新发展意见”正在制定中。此前业内传闻的首届期货创新大会，其召开时间未能确定，就是因为该项意见还未完成。

  这一消息也得到多位业内人士的证实。“目前该项意见正在制定中，等完成后，才能确定期货创新大会的召开时间。”

  “这份意见中多项内容都是在业内首次提出，有些内容则是肯定了前期市场的预测。”前述知情人士说，例如，“支持期货经营机构子公司参股、控股依法合规的大宗商品交易平台和交割仓库”是首次提出。

  “支持有条件的子公司开展期权等衍生品做市商业务”，则是肯定了子公司将成为期货期权或其他衍生品做市商业务的做市主体。

  “不过，意见还正在制定中，等待期货创新大会召开时，这些内容才会一并公布。”该知情人士说。